파생 투자 가치 (DIV)의 정의
파생 투자 가치 (DIV)는 청산 프로세스와 관련된 비용을 줄이면서 청산 된 자산의 미래 현금 흐름의 현재 가치를 계산하는 데 사용되는 평가 방법입니다. 파생 투자 가치는 할인 현금 흐름 방법과 유사합니다. 청산 프로세스와 관련된 비용의 중요성은 자산 유형에 따라 크게 다릅니다. 시장에 나와있는 일반 주식 포트폴리오의 경우 비용은 무시할 수있는 반면 스포츠 경기장과 같은 특수 자산의 판매에는 상당한 마케팅, 법률 및 관리 비용이 포함됩니다.
파생 투자 가치 (DIV)
1980 년대와 1990 년대 초 미국의 많은 은행들이 실패했습니다. 자산 청산은 FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation)의 책임이되었습니다. 이러한 작업 중 일부를 처리하기 위해 RTC (Resolution Trust Corporation)를 만들었습니다. 처분 전략을 수립하기 위해 RTC는 먼저 책임이있는 비성과 자산 포트폴리오를 평가할 수있는 방법을 찾아야했습니다. 이러한 포트폴리오는 가능한 한 많은 포트폴리오 가치를 회수해야하는 민간 부문 계약자와 실제로 회수 된 포트폴리오 가치의 백분율이 특정 임계 값을 초과 할 때 더 높은 수수료 보상을받는 계약자 사이에서 나뉘어졌습니다.
파생 투자 가치 (DIV)를 계산하는 것은 청산되는 기초 자산의 가치를 계산하는 것보다 다르고 더 복잡합니다. 파생 투자 가치가 고려해야 할 요소에는 다양한 주가 주택 담보 대출에 대한 절차와 주택 담보 대출에 소요되는 시간이 포함되었습니다. 평가 분석가는 파산 절차에서 담보를 회수하는 데 걸리는 시간, 자산을 판매하는 데 걸리는 시간 및 프로세스 자체 관리와 관련된 비용을 추정해야했습니다. 이러한 가정은 표준화되었지만 평가 분석가가 주관적인 판단을 내려야했기 때문에 여전히 위험을 초래했습니다.
대부분의 경우 RTC가 달성 할 수있는 징수액은 DIV를 초과했지만 자산 청산에 사용 된 지분 파트너십 유형에 따라 다릅니다. 미개발 및 부분적으로 개발 된 토지는 DIV에 비해 순 징수 순 NPV 비율이 가장 낮으며 상업 및 다가구 비 대출 대출이 가장 높은 비율을 나타 냈습니다.