VIX에서 Google을 검색하면 체코 록 밴드 이름, 수영복 카탈로그 및 비엔나 인터넷 익스체인지와 같은 예상치 못한 페이지가 생성됩니다. 재미있는 것들이지만 우리가 생각한 것은 아닙니다. CBOE의 VIX는 인기있는 시장 타이밍 지표입니다. VIX의 구성 방식과 투자자가 VIX를 사용하여 미국 주식 시장을 평가하는 방법을 살펴 보겠습니다.
VIX 란 무엇입니까?
VIX는 Chicago Board Options Exchange의 변동성 지수의 상징입니다. 이는 S & P 500을 기반으로 한 광범위한 옵션의 역사적 또는 통계적 변동성이 아닌 내재 변동성의 수준을 측정 한 것입니다.이 지표는 투자자의 최고의 예측을 반영하기 때문에 "투자자 공포 게이지"라고합니다. 단기 시장 변동성 또는 위험. 일반적으로, VIX는 재정적 스트레스의시기에 상승하기 시작하고 투자자가 만족스러워 짐에 따라 감소합니다. 단기 시장 변동성에 대한 시장 최고의 예측입니다. 변동성이 시장에 미치는 영향에 대한 자세한 내용은 변동성이 시장 수익률에 미치는 영향을 참조하십시오.
내재 변동성은 내재의 예상 변동성이며, 이 경우 S & P 500 지수에 대한 다양한 옵션입니다. 지수 자체의 실제 또는 역사적 변동성이 아니라 옵션 시장에 의해 내재 된 가격 변동성의 수준을 나타냅니다. 내재 변동성이 높으면 옵션 프리미엄이 높아지고 그 반대도 마찬가지입니다. 일반적으로, 다른 모든 변수가 일정하다고 가정 할 경우 옵션 프리미엄이 상승하면 내재 변동성 수준이 높은 기본 주가 지수의 미래 변동성에 대한 기대 증가가 반영됩니다.
VIX 및 주식 시장 행동
다른 요인이 작용하지만 대부분의 경우 높은 VIX는 증가 된 투자자의 두려움을 반영하고 낮은 VIX는 만족을 나타냅니다. 역사적으로 VIX와 주식 시장의 행동 사이의 관계 에서이 패턴은 황소와 곰 사이클에서 반복되었습니다.이 패턴은 아래에서 더 자세히 볼 것입니다. 시장 혼란의시기에 VIX는 급등하여 OEX 투자에 대한 공황 수요를 주식 포트폴리오의 추가 하락에 대한 헤지로 반영합니다. 강세 기간에는 포트폴리오 관리자가 풋을 구매할 필요성이 줄어들 기 때문에 두려움이 줄어 듭니다. (자세한 내용 은 VIX: 이익 및 위험 회피에 "불확실성 지수"사용 )을 참조하십시오.
틱별로, 틱별로 투자자의 두려움 수준을 측정함으로써 VIX는 풋 / 콜 비율 및 감정 설문 조사와 같은 많은 감정적 지표와 같이 매체의 시장 최고점과 최저점을 정확히 파악하려는 반대 의견 도구로 사용될 수 있습니다 기간 기준. 이러한 방식으로 VIX를 사용하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 VIX의 실제 수준을 살펴보고 주식 시장에 미치는 영향을 결정하는 것입니다. 다른 접근법은 현재 레벨을 VIX의 장기 이동 평균과 비교하는 비율을 살펴 보는 것입니다. 디트 렌딩으로 알려진이 두 번째 방법은 VIX에서 장기적인 추세를 제거하여 발진기 형태로보다 안정적인 판독 값을 제공합니다.
두려움의 척도가 투자자의 두려움을 보이지 않을 때
옵션 시장에서 주식 시장과 투자 군중의 분위기에 대해 알려주는 VIX의 숫자를 자세히 살펴 보겠습니다.
그림 1은 2003 년 여름 VIX가 극한의 저점으로 유혹하여 20에 가까워 지거나 아래로 떨어짐을 보여줍니다. 매각 직후에 매각이 발생했습니다. VIX가 20 미만으로 떨어질 때마다 주식 시장은 중기 최고치를 기록합니다. VIX가 그림 1에서 20 미만으로 떨어짐에 따라, 투자 군중이 걱정할 이유가 거의없는 현재 전망에 대해 매우 만족하고 있음을 나타냅니다.
Nasdaq 100 지수의 내재 변동성 지수의 상징 인 VXN은 2003 년 여름 말에 훨씬 약세입니다. 그림 2에서 VXN은 다음과 같은 방식으로 계산됩니다. VIX는 VXN이 29.5 미만이었던 1998 년 여름 여름 이래로 보이지 않는 수준으로 떨어졌다. 주요 매각이 거의 즉시 이루어졌다.
더욱이 -5.00 (VIX와 동일) 이하의 하락 추세 오실레이터 레벨은 일반적으로 매도에 우선하지만, 매도에 대한 이러한 표시가 빠르더라도 2003 년 9 월 수치에 해당 될 수 있습니다. 실제로, 주가 지수는 그 당시 VIX와 VXN에 대한 수치가 낮아서 그림 1과 2의 차트에서 곰 같은 S & P 패턴에서 볼 수있는 것처럼 보입니다.
그 당시 주식 평균이 여전히 더 높아질 것으로 기대했지만 VXN 및 VIX 레벨이 더 낮아질 것으로 예상하는 것은 합리적이었습니다. 그러나 역사에 따르면, 이 믿을만한 지표에 대한 경고에주의를 기울이지 않는 한, 호감이가는 투자자에게는 가격이 내려갈 수 있습니다. 신뢰할 수있는 다른 지표에 대해 알아 보려면 들어 본 적이없는 가장 신뢰할 수있는 지표를 읽으십시오 .
결론
거래 옵션 및 선물과 함께 손실 위험이 있으므로 위험 자본으로 만 거래하십시오. 과거의 성과는 미래의 결과를 보장하지 않습니다.
