희석 vs. 희석 방지: 개요
상장 기업은 희석 또는 반 희석 증권을 제공 할 수 있습니다. 이러한 용어는 일반적으로 유가 증권이 주식의 주당 순이익에 미치는 잠재적 영향을 나타냅니다. 새로운 유가 증권이 발행 된 후 또는 유가 증권이 전환 된 후 기존 주식 보유의 근본적인 관심은 결과적으로 소유권 지분이 감소한다는 것입니다.
유가 증권 행사를 통해 EPS 희석을 우려하는 것은 주주 만이 아닙니다. 회계사와 재무 분석가 모두 회사의 주식을 평가할 때 희석 주당 순이익을 최악의 시나리오로 계산합니다.
주요 테이크 아웃
- 회사가 새로운 주식을 발행 할 때 발행 주식의 수가 증가하여 이미 소유 한 주식의 수가 전체 지분의 더 적은 비율을 차지하게됩니다. 주주는 일반적으로 기존 주식 지분을 평가 절하하고 회사의 주당 수익을 줄이므로 희석에 저항합니다. 전환 메모와 같은 희석 방지 증권 또는 주주를 희석으로부터 보호하는 조항에는 전체 주식 수를 동일하게 유지하는 메커니즘이 포함됩니다.
희석 증권
희석 유가 증권은 처음에 보통주가 아닙니다. 오히려, 대부분의 희석 유가 증권은 유가 증권 소유자가 추가 보통주를 취득 할 수있는 메커니즘을 제공합니다. 이 메커니즘은 옵션이거나 변환 일 수 있습니다. 매커니즘을 실행하면 기존의 주주에 대한 EPS가 감소하고 (주식 총 주식 수를 늘림)이 도구는 희석 성 유가 증권이라고합니다.
희석 유가 증권의 예로는 전환 우선주, 전환 부채 도구, 영장 및 주식 옵션이 있습니다.
희석 방지 증권
모든 보안 메커니즘이 EPS를 감소시키는 것은 아니며 일부는 EPS를 증가 시키기도합니다. 특정 기업 활동을 통해 유가 증권이 처분, 전환 또는 영향을 받고 거래로 인해 EPS가 증가하면 해당 조치는 희석 방지로 간주됩니다.
일부 보안 수단에는 다른 보안 메커니즘이 소유 지분을 희석시킬 때 소유자가 추가 주식을 구매할 수 있도록하는 조항 또는 소유권이 있습니다. 이를 종종 희석 방지 조항이라고합니다.
유가 증권은 아니지만, 인수 방지를 통한 부가가치가 새로운 EPS를 상쇄하여 총 EPS가 증가 할 때, "희석 방지"라는 단어가 발행 주식을 통해 한 회사의 다른 회사의 인수에 적용되는 경우가 있습니다.
희석 방지
주주는 일반적으로 기존 지분을 평가 절하하므로 희석에 저항합니다. 희석 방지는 회사에 대한 투자자의 지분이 이후 자금 조달 라운드에서 감소되는 것을 제한하거나 완전히 막는 계약 조항을 말합니다. 회사의 조치가 회사 자산에 대한 투자자의 비율 청구를 줄이면 희석 방지 기능이 시작됩니다.
예를 들어, 투자자의 지분이 20 %이고 회사가 추가 자금 조달 라운드를 개최하려는 경우 회사는 전체 지분 지분의 희석을 적어도 부분적으로 보상하기 위해 할인 된 주식을 투자자에게 제공해야합니다. 희석 방지 조항은 일반적으로 벤처 캐피탈 자금 계약에서 찾을 수 있습니다. 희석 방지는 때로 "희석 방지 보호"라고합니다.
마찬가지로, 희석 방지 조항은 옵션 또는 전환 가능한 보안 조항이며 "희석 방지 조항"이라고도합니다. 초기에 지불 한 투자자보다 낮은 가격으로 주식의 나중 발행으로 인한 지분 희석으로부터 투자자를 보호합니다. 이들은 벤처 캐피탈 투자에서 선호되는 전환 가능한 우선주와 공통입니다.
