할인 메커니즘이란 무엇입니까?
할인 메커니즘은 주식 시장이 현재 및 미래의 미래 이벤트를 포함하여 사용 가능한 모든 정보를 본질적으로 할인하거나 고려한다는 전제에서 작동합니다. 예기치 않은 개발이 발생하면 시장은이 새로운 정보를 매우 빠르게 할인합니다. 효율적인 시장 가설 (EMH)은 주식 시장이 매우 효율적인 할인 메커니즘이라는 가설을 기반으로합니다.
주요 테이크 아웃
- 할인 메커니즘은 주식 시장이 현재 및 미래의 미래 이벤트를 포함하여 사용 가능한 모든 정보를 본질적으로 할인한다는 전제에 의존합니다. 효율적인 시장 가설은 주식 시장이 매우 효율적인 할인 메커니즘이라는 가설을 기반으로합니다. 경제와 같은 방향으로 움직입니다. 시장이 경제와 반대 방향으로 이동 한 사례가 있었기 때문에 주식 매각의 할인 메커니즘으로서의 수년간 활발한 논쟁이있었습니다.
할인 메커니즘의 작동 방식
할인 메커니즘 원칙은 주식 시장의 주요 특성을 설명하는 데 사용됩니다. 이 원칙은 기본적으로 주식 시장이 특정 정보 나 뉴스 이벤트를 설명한다고 명시하고 있습니다. 따라서 주식 시장에 참여하는 사람과 회사는 향후 발생할 수있는 이벤트를 고려하여 위치와 가격을 조정합니다. 이는 자연 재해 나 테러 공격과 같은 예기치 않은 사건에 따른 주가 지수의 급격한 변동을 설명합니다. 회사의 실적 미스가 개별 주식을 얼마나 빨리 옮길 지 생각해보십시오.
이 원칙의 기본 원칙 중 하나는 주식 시장이 일반적으로 경제와 같은 방향으로 움직인다는 것입니다. 따라서 경제가 성장하면 주식 시장도 이익을 보일 가능성이 높습니다.
반대로, 경제가 하락 추세에 있다면 주식 시장이 따라 올 가능성이 있습니다. 경제 성장에 대한 기대가있을 때 시장이 상승 할 수도 있습니다. 2008 년 금융 위기 이후 주식 시장이 붕괴되었을 때 투자자들은이를 목격했다.
위에서 언급 한 바와 같이, 이 원칙은 EMH 이론을 기반으로합니다. 주가는 모든 정보를 반영하고 거래소에서 공정 가치로 거래하는 것으로 생각됩니다. 이로 인해 투자자는 주식을 비정상적으로 판매하거나 저평가되었을 때 매수할 수 없습니다. 이것은 기술적 또는 근본적인 분석을 통해 시장을 능가하는 사람이 거의 없을 것입니다. 더 나은 수익을 창출하기 위해서는 투자자들이 고위험 투자로 전환해야 할 것입니다.
할인 메커니즘으로서 주식 시장의 효율성은 수년에 걸쳐 활발하게 논의되어왔다. 주식 시장이 항상 올바른 것은 아니라는 사실을 보여주기 위해, 경제학자 폴 사무엘 슨 (Paul Samuelson)은 1966 년에 "월스트리트 지수는 최근 5 개의 경기 침체 중 9 개를 예측했다"고 유명하게 말했다.
할인 메커니즘 이론은 경제가 성장할 때 주식 시장이 또한 이익을 보일 가능성이 높다고 제안합니다.
할인 메커니즘의 비판
과거에 주식 시장과 경제가 직접적인 상관 관계를 보여 주었다고해서 항상 같은 방향으로 움직인다는 의미는 아닙니다. 실제로 반대 시나리오를 제시 한 사례가 있습니다. 투자자들은 버즈가 많았음에도 불구하고 이전 주식 시장 거품의 잠재적 함정을 고려하지 않았거나 귀찮게하지 않았습니다.
예를 들어, 주로 추측에 기반한 닷컴 버블은 기술 회사의 증가를 보았습니다. 이들 회사 중 다수는 신생 기업이며 재무 실적이 없었습니다. 돈은 싸기 때문에 자본을 모으는 데 아무런 문제가 없었습니다. 일부 경제학자들은 이것이 새로운 정상 또는 새로운 유형의 경제라고 믿었는데, 이 이론은 합리적이지 않다고 제안한 연방 준비 이사회 의장 Alan Greenspan의 경고에도 불구하고 경기 침체 나 인플레이션의 가능성은 없었습니다. 연준이 거품을 터뜨린 후 2000 년에 통화 정책이 강화되면서 시장이 무너지고 1990 년대 후반의 모든 이익이 사라졌습니다.
모든 상황에서 신뢰할 수있는 할인 메커니즘으로서 완벽하지 않은 기록으로 인해 많은 사람들이 주식 시장이 경제 변화에 대한 지연 반응이라고 주장합니다. 결론은 미래가 변덕 스럽기 때문에 시장이 먼저 존재하는 이유입니다. 미래가 예측 가능하다면, 상품의 수요와 공급에 대한 다른 견해를 정리하고 시장 가격을 책정 할 이유가 없습니다. 이것은 시장을 만들 필요가 없다는 것을 의미합니다. 현재의 수요와 공급뿐만 아니라 모든 시간 동안 시장 가격을 나타내는 전능 한 가격 인 "가격 우위"만이있을 것입니다.
