노동부 (DOL) 수탁 규칙이 마침내 마지막 숨을 쉬었다. 6 월 21 일 판결에서 5 차 항소 법원은이 규칙을 폐지하라는 명령을 내렸다.
ERISA (Employee Retirement Income Security Act) 및 개인 퇴직 계좌를 취급 할 때 재정 고문 및 보험 회사에 수탁 기준을 부과하기위한이 규칙은 지난 2 년 동안 가혹한 조사 대상이되었습니다. 미국 상공 회의소, 미국 생명 보험사 협의회 및 인덱스 연금지도위원회를 포함한 다양한 로비 그룹이 야당을 주도했습니다.
법원은 해당 그룹에 의해 제기 된 특정 이의 제기에 동의했으며, 여기에는 법규와의 일관성 및 금융 서비스 및 제공자를 규제하는 DOL의 권한에 대한 도전이 포함됩니다. 법원은 최종 명령에 따라 "이러한 반대 의견의 장점을 찾아 내고, 우리는 규칙을 무효화합니다"라고 썼습니다.
실패 할 운명
규칙이 생성 한 백래시의 양을 감안할 때 신탁 규칙의 끝이 그렇게 놀라운 것은 아닙니다. 디트로이트 지역의 CR 마이어스 변호사 및 파트너 인 라이언 브라운 (Ryan Brown)은 정부의 범행으로이 규칙의 궁극적 인 소멸을 초래했다고 말했습니다.
브라운은“오바마 행정부와 노동부는 행정과 정치적 재주 넘기의 서커스 전체 행동을 최종 규칙으로 추진했다”고 말했다. 그러나 "… 그것에 대해 강력한 법적 주장을 제기하여 다섯 번째 회로가 궁극적으로 그 방식을 지배하게 만들었습니다."
위스콘신 주 워키 샤의 공인 재무 설계사 겸 CEO이자 Drake & Associates의 창립자 인 토니 드레이크 (Tony Drake)는 신용 규칙이 제대로 정의되지 않아 어려움을 겪었다 고 말했다. (: Fiduciary 책임 충족 )
드레이크는“이 규칙에 따라 고문은 고객의 최선의 이익을 위해 행동하고 합리적인 비용을 청구해야한다. "정의의 결여로 투자자들은 그러한 표준을 따르지 않았다고 생각할 경우 조언자를 고소 할 권리가있었습니다."
드레이크 장관은 규칙의 복잡성과 소송을 제기 할 수있는 가능성은 그 실패에 크게 기여했으며, "가장 이익을 얻는 산업은 법률 산업"이라고 말했다.
노스 캐롤라이나 주 윌 밍턴에있는 Alliance of Comprehensive Financial Planners의 이사회 회장 인 Jim Davis는 월스트리트에서 평소와 같이 사업을 계속하려는 욕구도 규칙의 죽음에 영향을 미쳤다고 말했다.
데이비스는“월스트리트는 자신의 이익을 보호 할 수있는 주머니가있다. 불행히도 소비자에게는 그렇지 않다. "신탁 기준이없는 대규모 금융 기관은 신탁 규정이 제정되면 사업의 큰 부분을 잃게 될 것입니다."
어드바이저, 투자자를위한 다음 단계
규칙의 실패에도 불구하고 은색 안감이있을 수 있습니다.
뉴욕의 Morrison Cohen LLP 파트너 인 Y. David Scharf는“긍정적 인 태도는 이미 느끼고있다. 투자 소비자는 더 잘 알고있는 소비자이며 스스로 더 잘 볼 수있다”고 말했다. 그들이받는 조언이 자기 이익에 의해 오염되지 않도록하는 올바른 질문.
드레이크는 신탁 표준에 관한 고객과의 대화가 더 일반적이되었다고 말합니다. 그는 또한 많은 금융 회사가 고객과의 업무 방식을 바꾸어 규칙 시행을 기대하면서 고가의 제품을 제거하고 투자자에게 혜택을주는 정책을 채택하고 있다고 지적합니다.
Scharf는 "대규모의 평판이 좋은 투자 은행과 고문은 더 이상 시행 할 수는 없지만 고객 신뢰를 증진시키는 방법으로 자신이 제공하는 조언에 대한 신용 규칙 규칙을 유지할 것이라고 밝혔다.
노동부 나 미국 증권 거래위원회 (SEC)에서 유사한 지침을 되 살릴 수있는 가능성도 남아있다. 노동부는 6 월 15 일 마감일까지 항소 법원의 초기 판결에 이의를 제기하기 위해 대법원을 청원하지 않았지만 다른 그룹은 고삐를 맡을 수 있었다.
브라운은 "트럼프의 DOL이 이와 같은 것을 추구하지 않을 것이 분명하다"면서 "연방 정부는 정부 기관이 자신의 차선을 고수하고 허용되는 것을 규제해야한다는 교훈을 배웠다"고 지적했다. "각각 규제합니다."
Brown은 등록 된 대표자 및 중개인 딜러에 대한 규정을 제안하는 FINRA, RIA (Registered Investment Advisors) 및 투자 자문 담당자에 대한 규정을 제안하는 SEC 및 개별 국가에 대한 규제 모델을 개발하는 국가 보험 협회 (National Association of Insurance Commissioners)에 대해 FINRA를 제안하고 있습니다. 보험 생산자와 그들이 판매하는 제품을 포함합니다. (: SEC Alt-Fiduciary Rule: "규정 최고 관심사" )
데이비스는 투자자들이 금융 자문가와의 상담을 통해 보상을받는 방법을 이해하려면 실사를 수행해야한다고 말합니다. 그들은 또한 "… 수탁자 역할을하고 발생할 수있는 이해 상충을 피하는 많은 재정 고문이 있다는 것을 이해해야합니다."
결론
fiduciary 규칙은 도로의 끝에 도달했지만 그 뒤에 운전 원리는 확고하게 남아 있습니다. "금융 전문가를위한 핵심 테이크 아웃은 고객의 최대 이익을 위해 행동하는 개념이 사라지지 않아야한다는 것입니다."Brown 말한다.
