이중 배럴 채권이란 무엇입니까?
이중 배럴 채권은이자 및 원금 지불이 정의 된 프로젝트 및 발행자로부터의 수익 및 과세 력이라는 두 가지 독립 주체에 의해 제공되는 도시 채권입니다. 프로젝트 현금 흐름이 부족한 경우, 발행사는 muni 채권의 대출 기관과 투자자에게 약속 된 지불금을 보상합니다. 이중-배럴 결합은 때때로 결합 결합으로 지칭된다.
주요 테이크 아웃
- 이중 배럴 채권은이자 및 원금 지급이 두 개의 개별 법인에 의해 이루어 지거나 뒷받침되는 도시 채권입니다. 이중 배럴 채권은 프로젝트에서 발생하는 수익에 의해 지원됩니다. 현금 흐름이 떨어지면 발행인은 muni bond의 대출 기관과 투자자에게 약속 된 지불금을 충당합니다.
이중 배럴 채권의 작동 방식
채권은 자금 조달 목적으로 회사 나 정부가 발행 한 부채 도구입니다. 채권은 일반적으로 만기일이라고하는 채권 만기일에 지불 할 수익률 또는 이자율을 제공하기 때문에 투자자가 구매합니다. 채권이 지불하는 이율을 쿠폰 요율이라고합니다. 채권은 액면가라는 매입 가격으로 매각되고 만기일에 투자자는 액면가보다 높은 액수가이자 이득 인 원래 투자 금액으로 채권을 상환합니다. 일부 채권은 발행자가 발행 한 가변 또는 고정이자 지불을 제공하여 연중 여러 차례에 걸쳐이자가 지급됩니다.
원금 (원래 구매 금액)은 채권이 만기일 인 경우에만 반환됩니다. 2 차 채권 시장에서 만기 전에 채권이 매각되면, 투자자는 최초 구매 가격 (액면가) 및 판매 가격에 따라 손익을 가질 수 있습니다.
시립 채권
연방 정부와 주정부는 돈을 빌리기 위해 채권을 발행합니다. 시립 채권은 인프라 개발, 학교 및 공공 건물과 같은 자본 프로젝트를위한 자금을 조달하기 위해 주, 지방 자치 단체 또는 카운티에서 발행 한 채권입니다. 투자자들은이 채권에 대한시의 적절하고 정기적 인이자 수입 흐름과 만기시 투자 한 원금 또는 원래 금액의 상환을 기대합니다. 이자 지급 및 원금 상환은 발행 기관 (일반 의무 채권) 또는 단일 수입원 (수익 채권)에서 이루어질 수 있습니다.
시 공채는 본질적으로 투자자로부터 지방 정부로의 대출이며, 일반적으로 대부분의 주 세금뿐만 아니라 연방 세금이 면제됩니다.
일반 의무 채권
일반 의무 채권은 지방 자치 단체의 일반 자금으로 이루어진 부채 의무가 있습니다. 이러한 공채는 발행자의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침되며 지불 의무를 이행하기 위해 세금을 인상 할 전권을 가질 수 있습니다.
수익 채권
수익 채권은 특정 프로젝트 또는 소스에서 생성 된 수익으로 뒷받침되는 뮤니 채권입니다. 일반적으로, 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 수익 채권이 발행 될 때, 해당 지방 자치 단체는 프로젝트 수입이 채권 지불 또는 채무를 충당하지 않는 경우 투자자에게 지불 할 필요가 없습니다. 지방 자치 단체가 개인 활동 채권 (PAB) 또는 도관 채권과 같은 채권을 통해 개인 또는 비영리 단체를 대신하여 부채를 발행하는 경우 기본 차용인은 발행자에게 상환하기로 동의합니다. 또한 발행자는 차용인이 수행 한 프로젝트의 수익원으로부터 만 증권에 대한이자와 원금을 지불합니다.
배럴 드 본드
이자와 원금이 수입과 일반 채무의 조합으로 이루어지면, 채권은 이중 배럴 채권이라고합니다. 신탁 계약서에 명시된 바와 같이 이중 배럴 채권은 정의 된 수입원과 정부 기관의 완전한 신념과 신용 또는 과세 력 모두 에 의해 확보 된 도시 채권입니다. 사실상, 이 결합 채권은 수익과 일반 의무 서약을 모두 가지고 있습니다. 프로젝트가 투자자에게이자 지불을 이행하기에 충분한 수익을 창출하지 못하면, 지방 자치 단체는 일반 기금 대신에 지불합니다.
이중 배럴 채권의 장점
이중 배럴 채권은 채권에 대한 기본 위험을 줄임으로써 채권자에게 도움이됩니다. 디폴트는 발행자가이자 또는 원금을 지불 할 수 없을 때입니다. 채권 지불은 수입원에 의해 뒷받침되고 도시 정부에 의해 보장되기 때문에 채권 보유자는 투자 손실의 위험을 줄일 수 있습니다.
그러나이 안전은 낮은 이자율의 형태로 가격이 책정 될 수 있습니다. 두 가지 출처의 보장 된 지불은 지방 자치 단체가 낮은 이자율을 제공함으로써 차입 비용을 줄이는 데 도움이됩니다. 일반적으로 채권 보유 위험이 감소한 경우 투자자는 한 곳에서만 확보 한 다른 채권보다 낮은 수익률을 기꺼이 수락합니다.
이중 배럴 결합의 예
지역 도시가 새로운 유료 도로 우회를위한 기금을 마련하기 위해 이중 배럴 형 muni 채권을 발행한다고 가정 해 봅시다. 통행료로 인한 현금 흐름이이자 및 원금 상환액 (부채 서비스)을 충당 할 수없는 경우, 부족한 부분은 발행 도시가 일반 기금에서 부담하게됩니다. 따라서이 채권은 통행료 수입원으로 지불 할 수 있습니다. 통행료 수입원은 첫 번째 수준의 보안이며 발행 도시의 완전한 믿음과 신용에 의해 보장되며, 두 번째 수준의 보안입니다.
