더블링 옵션이란?
배가 옵션은 채권 발행자에게 콜 러블 채권을 환매 할 때 부채 금액의 두 배를 상환 할 권리를 부여하는 싱킹 펀드의 조항입니다. 배가 옵션을 사용하면 발행사는 싱킹 펀드의 콜 가격으로 추가 채권을 처분 할 수 있습니다.
이중화 옵션
배가 옵션은 일부 채권 계약서 또는 법적 계약에 포함 된 조항입니다. 채권 채권의 싱킹 자금 제공과 관련이 있습니다. 싱킹 펀드 조항은 채권 발행인이 만기일에 상환하기 위해 매년 일정 비율의 자금을 펀드 또는 계좌에 보관해야하는 채권 발행 계약서에 포함 된 규정입니다.
싱킹 펀드는 회사채 문제에 안전을 추가 할 수 있습니다. 이는 최종 상환 금액이 실질적으로 낮아 지므로 채권 발행인은 만기시 나머지 원금을 상환 할 가능성이 적기 때문입니다. 싱킹 자금이있는 채권은 일반적으로 불이익의 위험을 줄이면서 하락 방지를 제공합니다. 이러한 이유로 그들은 종종 자금을 잃지 않고 채권보다 낮은 수익률을 제공합니다.
배가 옵션은 채권 발행자에게 싱킹 펀드 제공을 두 배로 늘릴 권리를 부여합니다. 다시 말해, 발행사는 싱킹 펀드 규정에 명시된 것보다 2 배 많은 채권을 환매 할 수 있습니다. 재구매를위한 채권은 일반적으로 복권에 의해 선택되며, 재구매는 일반적으로 채권의 액면가에 따라 이루어집니다.
현재 이자율이 채권의 수익률보다 낮아지면 채권 발행인은 일반적으로 배가 옵션을 행사합니다. 이 상황에서 채권 발행인은 싱킹 펀드 옵션을 통해 더 많은 부채를 재구매하고 새롭고 낮은 금리로 재 융자 할 수 있습니다. 이러한 이유로 배가 옵션을 행사하면 투자자가받는 수익이 줄어 듭니다.
더블링 옵션의 예
배가 옵션은 다음과 같이 작동합니다. 회사가 20 년 안에 만기일에 도달하기 위해 백만 달러의 채권을 발행한다고 상상해보십시오. 발행 된 공채에는 싱킹 펀드 조항이 있으며 회사는 20 년 동안 매년 싱킹 펀드에 $ 50, 000를 싱킹 펀드로 설정해야합니다. 싱킹 펀드 조항은 또한 채권 발행인이 해당 펀드를 사용하여 매년 공개 시장에서 채권을 환매함으로써 부채의 일부를 퇴직시켜야합니다. 채권 발행에 두 배의 옵션이있는 경우, 채권 발행자는 매년 최대 $ 100, 000 상당의 채권 발행을 선택할 수 있습니다.
