이중 통화 채권이란 무엇입니까?
이중 통화 채권은 쿠폰 결제가 한 통화로 표시되고 다른 금액은 원금으로 표시되는 일종의 부채 도구입니다. 이러한 종류의 채권은 보유자가 환율 위험에 노출 될 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 이중 통화 채권은 쿠폰 결제가 한 통화로 표시되고 다른 금액의 원금으로 표시되며 보유자가 환율 위험에 노출 될 수있는 일종의 부채 수단입니다. 이중 이중 통화 채권. 이중 통화 채권 문제는 유로 채권 시장에서 다국적 기업과 거래자가 가장 일반적으로 시작합니다.
이중 통화 채권 이해
이중 통화 채권은 한 통화로 상환되는 합성 증권이며, 채권의 수명 동안이자 지불은 다른 통화로 이루어집니다. 예를 들어, 일본 엔 (JPY)에이자를 지불하는 미국 달러 (USD)로 발행 된 채권은 이중 통화 채권으로 간주됩니다.
이중 통화 채권이 발행되는 통화 (기본 통화)는 일반적으로이자 지급이 이루어지는 통화입니다. 채권이 발행 될 때 주요 통화와 금액이 고정되며 환율도 명시 될 수 있습니다. 이중 통화 채권에 대한 쿠폰이자는 일반적으로 비슷한 정액 고정 금리 채권보다 더 높은 비율로 설정되며 약하거나 낮은 환율로 지불됩니다.
이중 통화 채권의 가장 일반적인 유형은 다음과 같습니다.
- 전통적인 이중 통화 채권 —이자는 투자자의 국내 통화로 지불되며 원금은 발행자의 국내 통화로 표시됩니다. 역 이중 통화 채권 —이자는 발행자의 국내 통화로 지급되며 원금은 투자자의 국내 통화로 표시됩니다.
이중 통화 채권 문제는 가장 일반적으로 유로 채권 시장에서 다국적 기업과 거래자가 시작합니다. 이중 통화 채권의 변형은 쇼군 채권, 엔 링크 채권, 다중 통화 조항 채권, 이자 지불 채권 및 하늘과 지옥 채권입니다.
이중 통화 채권의 예
채권이 액면가 $ 1, 000이고 발행일이 1 년이라고 가정합니다. 이자는 미화로 지급되며 만기의 주요 상환금은 유로화입니다. 가상 스팟 환율은 EUR / USD 1.24입니다. 따라서 채권 당 원금 상환 가치는 (USD1000 x EUR1) / USD1.24 = EUR806.45로 설정됩니다.
첫해 말에이 채권의 현금 흐름은 $ 1, 000r + € 806.45입니다. 1 년 시장 금리가 달러 시장에서 4 %, 유로 시장에서 7 % 인 경우 채권 발행시 이자율은 다음과 같습니다.
- 1000 = (1000r / 1.04) + 1.24 (806.45 / 1.07) 1000 = (1000r / 1.04) + 934.581040 = 1000r + 971.96
어디:
- r = 0.068 또는 6.8 %
이중 통화 채권의 특별 고려 사항
쿠폰 및 원금과 관련된 환율은 신탁 거래에서 채권 발행시 명시 될 수 있습니다. 발행자는 또한 쿠폰 및 교장의 지불 시점의 현물 요율에 따라 지불하기로 결정할 수 있습니다.
이중 통화 채권 발행자는 일반적으로 더 강한 통화로 지불하면 더 많은 것을 평가할 수있는 환율을 설정합니다. 또한, 만기시 지정된 원금 상환액은 더 강한 통화의 환율을 어느 정도 인식 할 수있게합니다.
이중 통화 채권은 환율 위험이 있습니다. 원금을 상환 할 통화가 인정되면 채권자는 돈을 벌 것입니다. 감가 상각되면 돈을 잃게됩니다. 투자자는 발행시 고정 환율이 적용되는 이중 통화 스왑을 사용하여 이중 통화 채권의 교환 위험을 상쇄 할 수 있습니다. 이중 통화 채권은 외환 시장에서의 거래없이 환율 위험을 직접 헤지하기 위해 사용됩니다.
