새로운 유형의 ETF는 SEC의 승인을 얻었으며 투명성 문제를 극복하면이 3.8 조 달러 시장에서 더 많은 성장을 촉진 할 수 있습니다. Precidian Investments가 소유 한 ActiveShares ETF. 가장 잘 알려진 ETF는 시장 지수를 추적하는 수동적 투자 수단이지만 최신 개발은 그러한 일일 공개를 할 필요가없는 투명하지 않은 능동적으로 관리되는 ETF의 출시를 촉진시킬 것입니다. 이것은 ETF가 시작된 이래 특징 인 투명성과 급격한 판매 포인트라는 근본적인 변화입니다.
지금까지 사실상 모든 ETF는 관리 방식에 관계없이 매일 포트폴리오 보유 내역을 공개해야했습니다. Precidian Investments의 댄 맥 카베 (Dan McCabe)는 Barron 's에 따르면, “이것은 투자자들과 자산 관리 커뮤니티에게도 좋은 소식입니다.
이러한 ETF는 아래 표에 따라 투자자가 사용하기 전에 여러 단계를 거쳐야합니다.
투명하지 않은 능동적으로 관리되는 ETF가옵니다
- 2014 년 12 월 Precidian Investments가 제안한 ActiveShares ETF 시장 참여자들은 5 월 3 일까지 청문회를 요청해야합니다. SEC의 다른 부서는 거래 시작을 승인해야합니다.
투자자의 의의
이 새로운 ETF는 Precidian 외에 다른 회사에서도 제공 될 것입니다. Legg Mason Inc. (LM), BlackRock Inc. (BLK), JPMorgan Chase & Co. (JPM), GAMCO Investors Inc. (GBL) 및 Nuveen은 ActiveShares 구조 라이센스를 보유한 회사 중 하나입니다. Legg Mason은 Precidian에서 소수 지분을 보유하고 있습니다.
McCabe는 저널에 "거래에 대한 지적 재산과 투자에 대한 지적 재산을 보유한 활발한 관리자 인 경우 매일 보유하고있는 정보를 공개하고 싶지 않다"고 말했다. 그는 "그러면 무료로 탈 수 있거나 앞을 달릴 수있는 사람들이있다"고 덧붙였다.
적극적으로 관리되는 뮤추얼 펀드는 일반적으로 포트폴리오 보유를 분기마다 한 번 씩만 공개합니다. 뮤추얼 펀드와 마찬가지로 투명하지 않은 활성 ETF는 저널에 따라 60 일 지연으로 매 분기마다 한 번만 보유를 공개 할 것입니다. 그러나 투자자는 펀드의 시장 가격이 포트폴리오 가치와 일치하는지 확인할 수 있도록 포트폴리오의 실시간 집계 평가를 지속적으로 릴리스합니다.
잠재적 인 위험이 있습니다. "당사는 차익 거래 메커니즘이 제대로 작동하는지 확인해야하기 때문에이 점에 매우주의를 기울여야합니다. ETF의 가격이 잘못되면 ETF가이를 지불하는 소매 투자자입니다"라고 저널에 따르면 로버트 잭슨 SEC 위원장은 경고합니다. 블룸버그 (Bloomberg)가 인용 한 것처럼 투명성은 "우리의 ETF 체제의 특징"이라고 칭하며 잭슨은 프리 시디 안의 ActiveShares 제안에 반대표를 던졌다.
뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Mrrill Lynch)의 연구에 따르면 ETF에 대한 순 유입액은 지난 주에 최고치 인 20 억 달러였다. 이 수치 중에서 18 억 달러가 주식 ETF에 들어갔다.
앞서 찾고
회의론자들은 이러한 뉴스 ETF의 투명성 부족이 장기적으로 성장을 저해 할 수 있다고 말합니다. Bloomberg Intelligence의 ETF 분석가 인 Eric Balchunas는 "투명성은 ETF의 가장 사랑받는 5 가지 특성에 속한다. 이로 인해 어려움을 겪게 될 것이다. 한편, SEC는 저널에 따르면 비 투명 ETF에 대해 제안 된 다른 5 가지 구조를 검토하고 있습니다.
