월스트리트는 연방 준비 제도 이사회의 다음 정책 변화에 따라 금리 인하를 할 것으로 확신하고 있습니다. 글로벌 무역 불확실성으로 인해 인플레이션은 여전히 소멸되고 성장 우려는 계속 높아지고 있으며, 경제학자의 거의 80 %가 5 월의 약 50 %에서 여름이 끝나기 전에 금리 인하를 기대하고 있습니다.
연준은 몇 가지 정책 및 커뮤니케이션 실수를 바로 잡는 중이며 중앙 은행이 6 월 18-19 일 회의에서 깜짝 금리 인하를 결정하면 시장은 경계하지 않아야합니다. 연준은 역사적으로 느리게 행동하는 반면, 공식적으로 긴축 편견에서 완화 편견으로의 전환을 알리는 토대를 마련했습니다.
인플레이션
연준의 선호 인플레이션 지표는 2 % 목표를 훨씬 밑돌고 있으며, 연중 내내 가격 압력이 소멸 될 것이라는 기대가 높아졌습니다. 지난 정책 회의에서 연준의 회의록은 일시적인 가격 하락을 반영하여 일시적으로 인플레이션으로 하락세를 강조했습니다.
5 월 미국 인플레이션 수치는 전반적으로 약세를 보였습니다. 미국인들이 가계 서비스 및 물품에 대해 지불하는 것을 보여주는 헤드 라인 판독 값은 대부분의 미국인들이 누리는 가장 강력한 노동 시장에도 불구하고 1 년 전보다 1.8 % 증가했습니다.
리차드 클라리 다 (Richard Clarida) 연방 준비위원회 부회장의 인기 인플레이션 지표는 5 년에서 10 년 사이의 인플레이션 전망을 정리하고 있으며, 여전히 2.3 %로 여전히 낮은 수치를 기록하고 있습니다. 중국과 미국의 긴 무역 전쟁으로 인한 음소거 인플레이션과 불확실성은 연말이 끝나기 전에 연준이 금리를 인하하는 내기 증가의 주요 원인이되었습니다.
블룸버그 파이낸스 LP
재무부 손익분기 점은 연준의 과거 조치를 뒷받침하는 매우 낮고 거의 역사적 수준입니다. 손익분기 율은 유가 증권의 수명 동안 예상되는 평균 소비자 물가 지수 (CPI) 인플레이션을 나타내며, 연준의 목표치보다 낮은 수준을 유지한다면 연준은 금리 인하를지지 할 이유가 없다고 주장 할 수 있습니다.
성장
현재 시장은 세계 무역 전쟁과 관련된 증분 업데이트에 치중하고 있지만, 월말에 일본에서 G20 정상 회담까지 의미있는 업데이트를받을 가능성은 낮습니다. 트럼프 대통령과 그의 중국측은 부수적으로 만날 것으로 예상되며 양국이 무역 협정을 확보하기 위해 다시 앞으로 나아가려고한다는 낙관론이 커지고 있습니다. 위험은 우리가 관세가 추가 상승하거나 세계 지도자들 사이에서 완전히 빠져 나 가면서 미국의 성장에 심각한 타격을 줄 수 있으며, 이에 따라 연준이 준비 할 것이라는 주장을 뒷받침 할 수 있습니다.
기대
선물 시장은 6 월 18-19 일 연방 공개 시장위원회 (FOMC) 회의에서 27 기준 금리 인하 가능성이 27.6 % 인 반면 7 월 31 일 회의는 87.0 %의 기대를 가지고 있음을 보여주고 있습니다. 연준은 12 월 19 일 회의에서 목표 범위를 2.25 %에서 2.50 %로 올리는 정책 실수로 금리를 안정적으로 유지했다.
블룸버그 파이낸스 LP
미국 주식은 무역 전쟁이 심화되면서 상당히 탄력적이며 미국이 기록상 가장 긴 경제 사이클의 끝 부분에 진입함에 따라 약간의지지가 필요합니다. 무역에서 치명적인 결과를 볼 수없는 한 미국 증시는지지를 유지해야합니다. 역사적으로, 우리는 완화 사이클이 시작되는 시점에서 첫 번째 금리 인하 후 주식 강세를 보았습니다. 이는 새로운 기록을 다시 시도하는 촉매제가 될 수 있습니다.
글로벌 성장 둔화로 인해 미국 국채에 대한 수요가 증가 할 것으로 예상되므로 미국 달러는 흥미로운 거래가되어야합니다. 달러화는 경기 완화주기가 시작될 때 약화 될 가능성이 있지만 가격 하락이 지속되는 방식이 아닐 수도 있습니다.
결론
다음 주 연준의 6 월 회의에서 깜짝 삭감이 발생하면 미국 증시는 급등 할 수 있으며, 달러 약세의 초기 물결이 유럽 통화를지지 할 것입니다. 선물 시장은 연말 이전에 더 많은 금리 인하로 가격을 책정하기 시작했습니다.
