시장 움직임
미국 주가가 주중 초반 사상 최고치를 기록한 후 목요일 목요일 셋째 날로 향하고있는 것처럼 보였을 때 연준은 다시 한 번 구조에 나섰습니다.
이번에 뉴욕 윌리엄스 존 윌리엄스 총재는 연설에서 "재해가 벌어지기를 기다리는 것보다 예방 조치를 취하는 것이 낫다"고 말했다. 본질적으로 윌리엄스는 이전에 예상했던 것보다 금리 인하에 대한 더 빠르고 공격적인 접근을 옹호하는 것처럼 보였다. 윌리엄스 연설 이전 목요일에 주가 지수는 빨간색으로 깊어졌지만, 급격히 역전되어 개선 된 Fed dovishness의 새로운 신호로 상승했습니다.
우연히 윌리엄스 연설이 시작되기 몇 시간 전에, 미국 필라델피아 연준 제조업 지수는 예상보다 훨씬 나아 져서 금리 인하에 대한 연준의 근거에 의문을 제기했습니다. 이 특정 데이터 포인트는 연준의 의사 결정에 가장 중요한 요소는 아닙니다. 그러나 이번 달 초에 발표 된 6 월의 큰 일자리와 같은 다른 긍정적 인 경제 수치와 함께 보면 경제 성장 둔화로 인한 금리 인하가 의문의 여지가 있습니다.
그럼에도 불구하고 연준 총재의 말은 경제 데이터에 대한 추측보다 중요하며 월요일 이후 처음으로 시장이 녹색으로 마감되었습니다. 윌리엄스의 말이 투자자의 기대에 얼마나 많은 영향을 미쳤는 지에 대한 아이디어를 제공하기 위해 다음은 연설 후 CME 그룹의 FedWatch 도구에 대한 스냅 샷입니다. 몇 주 동안 투자자들은 7 월 말에 금리 인하 가능성이 100 %라고 예상했습니다.
더 중요한 것은 수요일 수요일 윌리엄스 연설 이전에 25 베이시스 포인트 (BPS) 금리 인하 가능성은 65.7 % 였고 50 BPS 인하 가능성은 34.3 %였다. 목요일 윌리엄스 연설 후, 테이블은 확실히 바뀌었다. 이제 전체 50 BPS 삭감의 예상 확률은 69.0 %입니다. 그 결과 주식 시장이 호의적으로 반응했습니다.
예상 한 바와 같이, 잠재적으로보다 적극적인 Fed 금리 인하에 대한 내기 증가는 채권 수익률과 미국 달러의 추가 하락 및 채권 가격과 금의 급증을 유발했습니다.
그린 백 풀백
미 달러의 경우, 미 연준의 독창적 인 연설 후 목요일에 주요 통화 대비 크게 하락했습니다. 미국 달러 지수는 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나 및 스위스 프랑을 포함한 다른 주요 통화의 바구니에 대해 달러의 가치를 측정하기 때문에 미국 달러의 주요 벤치 마크입니다.
일반적으로 통화는 금리와 양의 상관 관계가 있습니다. 다른 모든 요소가 일정하게 유지되면 돈은 더 높은 수익률을 보인 통화와 더 낮은 수익률을 갖는 통화로 흘러갑니다. 이것이 통화 캐리 트레이드의 기초입니다.
이 경우, 달러 지수 차트에서 볼 수 있듯이 미국의 저금리에 대한 새로운 기대로 인해 달러가 급등했습니다. 전반적으로 달러 지수는 여전히 장기 상승 추세에 있지만, 연준이 더욱 확고한 태도를 보이면서 상승 모멘텀은 늦게 테스트되었습니다.
목요일에, 윌리엄 윌리엄스 (John Williams)의 증가 된 풍부함은 지수가 다시 200 일의 주요 이동 평균 아래로 잠정적으로 떨어졌습니다. 월말에 차기 FOMC 회의에 출마 한 상태에서 비둘기장 연준 환경이 유지되거나 강화되면 달러는 계속 하락할 수 있습니다. 이 경우 다음 주요 하락 지원 목표는 약 96.00 지역 저점입니다.
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반등에 대한 채권
연준이 저금리를 유지하거나 금리 인하를 기대할 때 벤치 마크 10 년 미국 재무부 수익률과 같은 채권 수익률은 하락하는 경향이 있습니다. 목요일에 뉴욕 연준 총재가 더 낮은 금리를 보냈을 때 수익률은 하락했습니다. 채권 수익률과 가격은 반비례 관계가 있습니다. 수익률이 떨어지면 채권 가격은 일반적으로 상승합니다.
이것이 바로 우리가 iShares 20+ 년 국채 ETF (TLT)의 차트에서보고있는 것입니다. 실제로 지난 50 일 동안 주요 50 일 이동 평균에서 급락했습니다. 우리는 지난 주에 그러한 반등의 가능성에 대해 논의했으며, 반등이 실제로 일어난 것으로 보입니다. 이 달 말에 FOMC 결정에 대한 기대치가 계속해서 높아지면 TLT는 134.29 달러 이상의 새로운 다년간 최고치에 돌입 할 가능성이있는 상승 추세의 재개를 볼 수 있습니다.
