투자 고문 분야는 다양한 전문가를 포함합니다. 자금 관리자 및 주식 중개인과 같은 일부는 포트폴리오를 분석하고 관리합니다. 재무 기획자와 같은 다른 사람들은 종종 부동산, 대학 재정 지원, 퇴직 및 세금 계획과 같은 고객의 재정 생활의 다른 측면에 관여합니다. 그러나 일부 사람들에게 투자 자문 분야는 본질적으로 수수료 기반 (또는 수수료 전용)과 수수료 기반의 두 가지 유형으로 나뉩니다. 전자는 서비스에 대해 고정 요금 (또는 "일품"요금)을 청구합니다. 후자는 금융 거래 또는 제품에 대한 수수료로 보상됩니다.
어떤 종류의 고문이 더 나은가 직업만큼이나 오래된 질문입니다. 그러나 노동부는 (DOL) Fiduciary Rule의 도래와 함께 2016 년에 다시 논의가 시작되었다. 판결에 따르면 퇴직 계좌를 관리하거나 조언하는 모든 사람들 (IRA, 401 (k) 등)은 신용 기준을 준수해야합니다. 이러한 공평한 행위에는 합리적인 요금 청구, 보상 및 권장 사항에 정직함, 그리고 무엇보다도 항상 고객의 최선의 이익을 최우선으로 삼고 그의 목표와 위험 관용에 위배되지 않습니다. 고문은 이러한 규칙을 위반하면 형사 책임을 질 수 있습니다.
비용 관리자 (예: 자금 관리자)는 이미 수탁자 경향이있었습니다. 사실, 그들이 등록 된 투자 고문 이었다면, 그들은 필요했습니다. 브로커와 같은 커미션 기반 고문은 그렇지 않았습니다.
DOL의 Fiduciary Rule은 2018 년에 완전히 이행되지는 않았지만, 고문의 이해 상충과 보상에 대한 투명성에 관한 새로운 대화를 불러 일으켰습니다. 많은 미국인들이 두 점수 모두 무식 할 수 있습니다. Personal Capital은 2017 년에 재정 신탁 보고서를 수행했습니다. Personal Capital의 보고서에 따르면 응답자의 46 %는 고문이 최선의 이익을 위해 행동해야한다고 생각했으며 31 %는 투자 계좌 비용을 지불하는지 또는 그들은 지불합니다.
두 가지 유형의 권고 자에 대해 자세히 살펴 보겠습니다.
수수료 전용 어드바이저 정의
수수료 보상 조언자는 자신의 서비스에 대해 미리 명시된 수수료를 징수합니다. 그것은 평평한 리테이너이거나 투자 조언을위한 시간당 요금 일 수 있습니다. 그가 귀하의 계정에 대한 투자를 적극적으로 사고 파는 경우, 그의 수수료는 관리 자산의 비율 일 것입니다.
수수료 별 보상 영역 내에서 수수료 전용과 수수료 기반 사이에 미묘한 차이가있을 수 있습니다. 유료 전용 고문에 대한 유일한 보상 출처는 고객으로부터 고문에게 지불하는 요금입니다. 반대로, 수수료 기반 자문가의 수입은 주로 고객이 지불 한 수수료에 의해 벌어 지지만 중개 회사, 뮤추얼 펀드 회사 또는 보험 회사의 제품을 판매하여 얻은 커미션을 통해 적은 비율을 벌 수 있습니다.
수수료 전용 고문은 중개인, 딜러 또는 기타 기관에 대한 의무에 대해 고객에게 신탁 의무가 있습니다. 이는 법적 책임이있는 경우 항상 고객의 최선의 이익을 최우선으로해야하며 고객의 요구, 목표 및 위험 허용과 상충되는 투자 제품을 판매 할 수 없음을 의미합니다. 그들은 추천을하기 전에 투자에 대한 철저한 분석을 수행하고, 이해 상충을 공개하며 투자 할 때 최고의 거래 실행을 활용해야합니다.
커미션 기반 어드바이저 정의
반대로, 커미션 기반 고문의 수입은 전적으로 판매하는 제품 또는 개설 한 계정에서 발생합니다. 커미션 기반 고문을위한 제품에는 보험 패키지 및 뮤추얼 펀드와 같은 금융 상품이 포함됩니다. 더 많은 거래를 완료하거나 더 많은 계좌를 개설할수록 더 많은 돈을받습니다.
커미션 기반 조언자는 수탁자 일 수 있습니다. 그러나 그럴 필요는 없습니다. 법률에 따르면 고객에 대한 적합성 규칙을 따라야합니다. 즉, 적합성에 대한 척도가 꽤 주관적이지만 고객이 자신의 고객의 목표와 상황에 적합하다고 생각하는 모든 제품을 판매 할 수 있습니다. 그들은 고객에게 법적 의무가 없습니다. 대신, 그들은 고용 중개인이나 딜러에 대한 의무가 있습니다. 또한 이해 상충을 공개 할 필요가 없습니다.
커미션 기반 어드바이저의 문제점
커미션 기반 투자 자문가 (풀 서비스 브로커 포함)는 전 세계 주요 기업인 Edward Joneses 및 Merrill Lynches에서 근무합니다. 그러나 이러한 고문은 명목상으로 만 회사에서 고용합니다. 종종 자영업자, 독립 계약자와 비슷하며 수입은 고객으로부터 수입을 얻습니다. 그들은 중개 또는 금융 서비스 회사로부터 기본 급여를 거의 또는 전혀받지 않습니다. 다른 형태의 운영 지원.
투자 회사로부터 이러한 지원을 받기 위해 고문은 몇 가지 중요한 의무를 지닙니다. 이 중 가장 중요한 것은 회사에 수익을 제공하는 것입니다. 자문가는 수수료 기반 판매를 통해 얻은 수입의 일부를 회사에 이전해야합니다.
이 보상 방법의 문제점은이 투자 스타일이 해당 고객에게 적합하지 않더라도 고객이 적극적 거래에 참여한 것에 대해 조언자에게 보상한다는 것입니다. 또한 수수료를 늘리기 위해 일부 중개인은 고객의 계정에서 증권을 과도하게 사고 파는 비 윤리적 관행 인 이탈을 연습합니다. 이탈은 고문의 주머니 안감의 주요 목적으로 포트폴리오를 지속적으로 유동적으로 유지합니다.
그리고 그것은 투자자 비용이 든다. 백악관 경제 자문위원회가 발간 한 2015 년 보고서, "충돌 투자 조언이 퇴직 저축에 미치는 영향"에 따르면, 상충되는 조언을받는 세이버는 매년 약 1 % 포인트 더 낮은 수익을 올립니다… 상충되는 조언은 매년 약 170 억 달러입니다."
유료 전문가의 비용
유료 전문가는 단점도 있습니다. 그들은 종종 수수료 보상 대상보다 비싸며, 실제로 자산 관리를 위해 부과하는 연간 1 % ~ 2 %는 수익을 낼 것입니다.
수수료 전문가 만이 투자자가 이탈 문제를 피할 수 있도록 도와 주지만 중개 수수료가 완전히 제거되었다는 오해는 없습니다. 투자자들은 여전히 거래를하기 위해 중개를 지불해야합니다. 중개 기관은 계정에 대한 관리 수수료도 청구 할 수 있습니다.
결론
너무 많은 것들과 마찬가지로, 더 나은 답이 하나도 없습니다 – 수수료 또는 위임 된 고문.
커미셔닝 된 서비스는 특히 덜 활동적인 관리가 필요한 소규모 포트폴리오의 경우 일부 투자자에게 가장 적합 할 수 있습니다. 가끔 커미션을 지불한다고해서 장기적으로 포트폴리오 수익률이 하락하지는 않을 것입니다. 핵심은 고문이 특정 차량이나 제품을 추천하는 이유를 미리 이해하고 고문의 은행 계좌에 가장 적합한 제품이 아닌 제품 중에서 선택을 제공받는 것입니다.
그러나 투자 목표가 빈번한 거래와 활발한 자산 할당을 필요로하는 관리 할 포트폴리오가 매우 큰 사람에게는 수수료 만 투자 조언자가 더 나은 옵션 일 수 있습니다. 이 보상 구조를 통해 투자 전문가는 고객의 이익을 최우선으로 생각하며 많은 투자자의 절대 목록에서 높은 정서적 요소 인 자기 이익을 얻을 수 있습니다.
