유연한 교환 옵션이란 무엇입니까?
유연한 교환 옵션 또는 FLEX 옵션은 작성자와 구매자가 다양한 조건을 협상 할 수 있도록하는 비표준 옵션입니다. 협상 가능한 용어에는 운동 스타일, 행사 가격, 만료 날짜 및 기타 기능 및 혜택이 포함됩니다. 이러한 옵션을 통해 투자자는 포지션 제한을 확대하거나 제거하여 대규모로 거래 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- FLEX 옵션은 극도로 협상 가능한 유연성을 제공하는 특수한 종류의 옵션입니다.FLEX는 유연한 교환 옵션을 의미합니다.
유연한 교환 옵션 (FLEX) 이해
FLEX 옵션은 1993 년 시카고 보드 옵션 교환 (CBOE)에서 작성했습니다. 이 옵션은 OTC (over-the-counter) 인덱스 옵션 시장을 대상으로하며 고객에게 더 많은 유연성을 제공합니다. FLEX 옵션은 이제 CBOE뿐만 아니라 다른 거래소에서도 거래됩니다.
구매자와 판매자 모두가 원하는대로 계약 조건을 사용자 지정할 수있는 것 외에도 FLEX 옵션은 다른 이점을 제공합니다. 이러한 이점에는 장외 거래와 관련된 상대방 위험으로부터의 보호가 포함됩니다. 거래소는 다른 거래소 옵션과 마찬가지로 OCC (Options Clearing Corporation)에 의해 보증됩니다.
유동성 증대를 위해 시장은 더욱 경쟁적이고 투명합니다. 2 차 시장에서는 구매자와 판매자가 만료 전에 포지션을 상쇄 할 수 있습니다. 이 2 차 시장은 거래소 외 시장에서의 거래 위험을 제거합니다.
FLEX 옵션과 기존 옵션의 중요한 차이점은 FLEX 옵션에 지속적인 견적 스트림이 없다는 것입니다. 따라서 FLEX 옵션에 대한 견적 생성은 견적 요청 (RFQ)이 수행 된 경우에만 발생합니다.
2007 년 CBOE는 지수 및 지분 FLEX 옵션을위한 인터넷 기반 전자 거래 시스템 인 CFLEX를 출시했습니다. 거래자는 FLEX 전자 서적에 일일 주문을 입력합니다.
FLEX 옵션 계약의 구성 요소
FLEX 옵션의 최소 크기는 하나의 계약입니다. 행사가는 페니 단위로 증가 할 수 있으며 기초 주식의 비율과 동일 할 수도 있습니다.
보험료의 표현은 특정 달러 금액의 가치에있을 수 있으며 일반적으로 페니 단위 또는 기본 주식의 백분율로 표시됩니다.
만료 날짜는 영업일이 될 수 있으며 거래 날짜로부터 15 년까지 미래 날짜가 될 수 있습니다. 만료 스타일은 미국 또는 유럽 일 수 있습니다. 미국 만기는 계약이 종료되기 전에 언제든지 행사할 수 있습니다. 유럽 만료는 만료 날짜에만 운동을 허용합니다.
주식 FLEX 옵션, 풋 및 콜 모두 행사가있는 경우 주식 지분을 제공하여 정산합니다. 인덱스 FLEX 옵션은 현금으로 정산됩니다.
유연한 교환 옵션에 대한 위치 제한
Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S & P 500, S & P 100 등 주요 시장 지수에는 FLEX 옵션에 대한 포지션 제한이 없습니다. 그러나 포지션 크기가 특정 임계 값을 초과하는 경우에는보고 요구 사항이 있습니다.
위에 열거 된 것 이외의 광범위한 인덱스 FLEX 옵션의 포지션 한도는 20 만 건의 계약이며 계약은 각 지수에 대해 시장의 같은면에 있습니다.
보고 요건이 있지만 지분 또는 ETF FLEX 옵션에 대한 포지션 제한은 없습니다.
