유동 환율이란?
변동 환율은 국가의 통화 가격이 다른 통화에 대한 수요와 공급에 따라 외환 시장에 의해 설정되는 체제입니다. 이는 정부가 환율을 전적으로 또는 주로 결정하는 고정 환율과 대조적입니다.
유동 환율
주요 테이크 아웃
- 변동 환율은 공개 시장의 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 유동 환율이 정부와 중앙 은행이 정기적으로 국제 무역에 유리한 통화 가격을 유지하려고 시도하기 때문에 국가가 통화 가격을 개입시키고 조작하려고 시도하지 않는다는 것을 의미하지는 않습니다. 통화는 다른 통화와 비교하여 같은 가치로 고정되거나 유지됩니다.
유동 환율의 작동 방식
변동 환율 시스템은 장기적인 통화 가격 변동이 국가 간의 상대적인 경제력 및 금리 차이를 반영 함을 의미합니다.
변동 환율 통화의 단기 이동에는 투기, 소문, 재난 및 통화에 대한 일상적인 공급 및 수요가 반영됩니다. 공급 초과 지출이 통화 감소를 요구하고 수요 초과 공급이 발생할 경우 해당 통화가 증가합니다.
극단적 인 단기 이동으로 인해 변동률 환경에서도 중앙 은행의 개입이 발생할 수 있습니다. 이 때문에 대부분의 주요 세계 통화는 유동적 인 것으로 간주되지만 국가의 통화가 너무 높거나 너무 낮아지면 중앙 은행과 정부가 개입 할 수 있습니다.
너무 높거나 낮은 통화는 국가 경제에 부정적인 영향을 미쳐 무역과 부채 지불 능력에 영향을 줄 수 있습니다. 정부 또는 중앙 은행은 통화를보다 유리한 가격으로 옮기기위한 조치를 시행 할 것입니다.
고정 환율 대비 변동
통화 가격은 유동 요금 또는 고정 요금의 두 가지 방법으로 결정할 수 있습니다. 위에서 언급했듯이 변동률은 일반적으로 수요와 공급을 통해 공개 시장에 의해 결정됩니다. 따라서 통화 수요가 많으면 값이 증가합니다. 수요가 낮 으면 통화 가격이 낮아집니다.
고정 또는 고정 비율은 중앙 은행을 통해 정부에 의해 결정됩니다. 다른 주요 세계 통화 (예: 미국 달러, 유로 또는 엔)에 대해 환율이 설정됩니다. 환율을 유지하기 위해 정부는 자국 통화를 사용하는 통화에 대해 자체 통화를 사고 팔 것입니다. 통화를 미국 달러로 페그하기로 선택한 일부 국가에는 중국과 사우디 아라비아가 포함됩니다.
1968 년에서 1973 년 사이에 Bretton Woods 시스템이 무너지면서 세계 대부분의 주요 경제 국가의 통화가 자유롭게 떠 올랐습니다.
Bretton Woods 계약을 통한 유동 환율 역사
통화에 대한 금본위 제를 설정 한 Bretton Woods Conference는 1944 년 7 월에 열렸습니다. 총 44 개국이 만나 제 2 차 세계 대전의 동맹국으로 제한되었습니다. 회의는 국제 통화 기금 (IMF)과 세계 은행 (World Bank)을 설립하고 고정 환율 시스템에 대한 지침을 설정했습니다. 이 시스템은 온스 당 35 달러의 금 가격을 확립했으며, 참여 국가들은 통화를 달러로 고정했습니다. 플러스 또는 마이너스 1 % 조정이 허용되었습니다. 미화 달러는 중앙 은행이 금리 조정 또는 안정화를위한 개입을 수행하는 준비 통화가되었습니다.
이 시스템의 첫 번째 큰 균열은 1967 년에 나타 났으며, 금과 영국 파운드에 대한 공격으로 14.3 %의 평가 절하로 이어졌습니다. 리차드 닉슨 대통령은 1971 년 미국을 금본위 제에서 제외시켰다.
1973 년 말에 시스템이 무너졌으며 참여 통화가 자유롭게 떠 올랐습니다.
통화에 개입하지 못했습니다
유동 환율 시스템에서 중앙 은행은 환율을 조정하기 위해 현지 통화를 구매 또는 판매합니다. 이는 변동성이 큰 시장을 안정화 시키거나 금리를 크게 변경하는 것을 목표로 할 수 있습니다. G-7 국가 (캐나다, 프랑스, 독일, 이탈리아, 일본, 영국 및 미국)와 같은 중앙 은행 그룹은 종종 영향을 증가시키기 위해 조정 된 개입으로 협력합니다.
중재는 종종 단기적이며 항상 성공하지는 않습니다. 1992 년 금융가 조지 소로스 (George Soros)가 영국 파운드에 대한 공격을 선동했을 때 실패한 개입의 두드러진 사례가있었습니다. 통화는 1990 년 10 월에 유럽 환율 메커니즘 (ERM)에 들어갔다. ERM은 여전히 계획 단계에있는 유로의 도입으로 통화 변동성을 제한하도록 설계되었습니다. 소로스는 파운드가 지나치게 높은 비율로 들어갔다고 믿고 화폐에 대한 공세를 가했다. 영국 은행은 통화의 가치를 평가 절하하고 ERM에서 인출해야했습니다. 영국 재무부는 실패한 개입 비용으로 33 억 파운드를 썼습니다. 반면에 소로스는 10 억 달러 이상을 벌었 다.
중앙 은행은 또한 금리를 올리거나 내림으로써 투자자 자금이 국가로 유입되는 것에 영향을 미침으로써 통화 시장에 간접적으로 개입 할 수 있습니다. 타이트한 밴드 내에서 가격을 통제하려는 시도는 역사적으로 실패했기 때문에, 많은 국가들은 통화를 자유롭게 유동화 한 다음 경제 수단을 사용하여 한 방향으로 또는 다른 방향으로 움직이면 편안하게 움직일 수 없습니다.
