외환 시장 (exex)은 거래에서 하루 평균 수조 달러로 세계에서 가장 큰 시장입니다. 뉴욕 증권 거래소 또는 시카고 무역위원회와 같은 대부분의 다른 거래소와 달리 외환 시장은 중앙 시장이 아닙니다. 중앙 시장에서 각 거래는 거래 된 가격과 거래량에 따라 기록됩니다. 일반적으로 모든 거래를 추적 할 수있는 하나의 중앙 장소가 있으며, 종종 중앙 집중화 된 시장 조성자 네트워크가 있습니다. 그러나 외환 또는 통화 시장은 탈 중앙화 시장입니다. 모든 거래가 기록되는 "교환"은 하나도 없습니다. 거래는 거래소 리스팅의 단일 특성화없이 여러 거래소에서 전 세계에서 발생합니다. 대신, 각 마켓 메이커는 자신의 거래를 기록하고 독점 정보로 유지합니다. 통화 시장에서 입찰을하고 스프레드를 요구하는 주요 시장 제조사는 세계에서 가장 큰 은행입니다. 따라서 이들은 종합적인 외환 시장의 중요한 부분을 차지합니다. 이 은행들은 그들 자신이나 고객을 위해 지속적으로 서로를 거래합니다 – 그리고 외환 은행 간 시장으로 알려진 외환 시장의 하위 부문을 통해 거래합니다. 이 시장은 선진 파생 상품 또는 다크 풀 거래를위한 기관 거래 시장 플랫폼과 비교할 수 있습니다. 은행 간 거래, 기관 투자 및 외환 시장 가격 요소를 결합합니다. 그것의 사용은 주로 제도적이며 은행과 관련이 있지만 기관 상인도 참여할 수 있습니다.
기관 간의 경쟁은 긴밀한 스프레드와 공정한 가격을 보장합니다. 개별 투자자들에게 외환 은행 간 시장은 외환 시장의 가격과 연계 될 수 있기 때문에 가격 견적을 촉진하는 주요 요소입니다. 인터 뱅크 데스크의 고객은 대형 은행 인 경향이 있으며 세계에서 가장 큰 뮤추얼 펀드 및 헤지 펀드와 수백만 명의 대기업을 포함하기 때문에 대부분의 개인은 외환 인터 뱅크 시장에서 이용할 수있는 가격에 액세스 할 수 없습니다 (십억이 아니라면) 달러. 그럼에도 불구하고 개인 투자자는 은행 간 시장의 작동 방식을 이해하는 것이 중요합니다. 이는 소매 스프레드의 가격 책정 방식과 중개인 또는 외환 거래 플랫폼의 공정한 가격 책정을위한 변수이기 때문입니다. 이 시장의 운영 방식과 내부 시장이 어떻게 투자에 영향을 줄 수 있는지 알아보십시오.
누가 가격을 책정합니까?
탈 중앙화 시장에서의 거래는 장점과 단점이 있습니다. 중앙 집중식 시장에서는 시장 규모를 전체적으로 볼 수 있다는 이점이 있지만 동시에 대규모 수백만 달러와 수십억 달러 규모의 거래가 발생할 때 투자자의 이익을 수용하기 위해 가격이 쉽게 왜곡 될 수 있습니다 만든. 은행 간 시장의 국제적 특성으로 인해 규제가 어려워 질 수 있지만 시장에서 중요한 역할을하는 경우 자체 규제가 때로는 정부 규제보다 훨씬 효과적입니다. 개별 외환 투자의 경우 외환 중개인은 CFTC (Commodity Futures Trading Commission)에 선물 커미션 상인으로 등록되어 있고 NFA (National Futures Association)의 회원이어야합니다. CFTC는 브로커를 규제하고 엄격한 재무 기준을 충족하도록 보장합니다. (중개인으로부터 공정한 가격을 받고 있는지 확인하는 방법에 대한 자세한 내용 은 Forex Broker가 사기입니까? 및 Forex Markets의 가격 음영을 읽으십시오.)
총 외환 거래량의 대부분은 약 10 개 은행을 통해 거래됩니다. 이 은행은 Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) 및 HSBC (NYSE: HSBC)를 포함하여 모두가 잘 알고있는 브랜드 이름입니다. 각 은행은 다르게 구성되지만 대부분의 은행에는 외환 판매 및 거래 부서라는 별도의 그룹이 있습니다. 정부 은행은 외환 거래를위한 자체 중앙 집중식 시스템을 보유하고 있지만 세계 최대의 기관 은행도 사용합니다. 기관 투자 은행의 엘리트 그룹은 주로 은행의 은행 간 및 기관 고객에 대한 가격을 책정하고 거래 반대편의 다른 고객과의 위험을 상쇄하는 책임이 있습니다.
모든 기관 거래와 유사하게, 판매 및 거래 데스크가있는 외환 그룹이 있습니다. 영업 데스크는 일반적으로 고객의 주문을 받아 현장 거래자로부터 견적을 받고 고객에게 견적을 전달하여 거래를 원하는지 확인합니다. 이 과정은 온라인 외환 거래가 가능하더라도 한 번에 1 천만 달러에서 1 억 달러 사이의 거래를하는 많은 대형 고객이 위험 관리 이유로 거래에 신중을 기하기 때문에 매우 일반적입니다. 내부적으로 기관 거래자는 가격에 영향을 줄 수있는 거래 규모를 고려해야합니다.
외환 거래소에는 일반적으로 각 통화 쌍을 담당하는 하나 또는 두 개의 마켓 메이커가 있습니다. 즉, EUR / USD의 경우 통화에 대해 견적을 제공하는 주 딜러는 하나뿐입니다. 작은 거래 규모에 대한 견적을 제공하는 2 차 딜러가있을 수 있습니다. 이 설정은 대부분 딜러가 많은 활동을하는 4 개의 전공에 해당됩니다.
은행은 각 딜러가 통화를 잘 알고 시장에서 다른 플레이어의 행동을 이해하기를 원하기 때문에 중요합니다. 일반적으로 호주 달러 딜러는 뉴질랜드 달러를 책임지고 종종 캐나다 달러에 대해 별도의 딜러가 견적을 작성합니다. 기관 거래자는 일반적으로 맞춤형 교차를 허용하지 않습니다. 외환 은행 간 데스크는 일반적으로 가장 인기있는 통화 쌍으로 만 처리됩니다. 또한 거래 단위에는 이국적인 통화 또는 멕시코 페소 및 남아프리카 랜드와 같은 이국적인 통화 거래를 담당하는 지정된 딜러가있을 수 있습니다. 외환 시장과 마찬가지로 외환 은행 간 시장은 24 시간 동안 이용할 수 있습니다.
은행은 가격을 어떻게 결정합니까?
은행 딜러는 현재 시장 요율, 현재 가격 수준에서 사용 가능한 수량, 통화 쌍이 향하는 위치 및 재고 위치를 포함한 다양한 요인에 따라 가격을 결정합니다. 만약 그들이 유로가 더 높을 것이라고 생각한다면, 그들은 유로를 주면, 몇 핍을 위해 그들을 붙잡고 상쇄 할 수 있다고 믿기 때문에 유로를 팔고 싶어하는 고객들에게 더 경쟁력있는 가격을 제공 할 의향이있을 것입니다 더 나은 가격. 반대로, 그들이 유로가 더 낮아지고 고객이 유로를주고 있다고 생각한다면, 그들은 유로를 시장과 동일한 수준으로 다시 판매 할 수 있는지 확실하지 않기 때문에 더 낮은 가격을 제공 할 수 있습니다. 그들에게 주어졌다. 이것은 고정 스프레드를 제공하지 않는 마켓 메이커에게 고유 한 것입니다.
은행 상쇄는 어떻게 위험을 초래합니까?
우리가 전자 외환 중개인의 플랫폼에서 가격을 보는 방식과 유사하게, 은행 간 거래자가 사용하는 두 가지 주요 플랫폼이 있습니다. 하나는 Reuters Dealing에서 제공하고 다른 하나는 Electronic Brokerage Service (EBS)에서 제공합니다. 외환 은행 간 시장은 은행이 설립 한 신용 관계만을 기반으로 거래하는 신용 승인 시스템입니다. 모든 은행은 현재 이용 가능한 최상의 시장 요율을 볼 수 있습니다. 그러나 각 은행은 제공되는 요율로 거래 할 수있는 승인 된 관계를 가지고 있어야합니다. 은행 규모가 클수록 더 많은 신용 관계를 맺을 수 있고 더 나은 가격을 이용할 수 있습니다. 소매 외환 중개인과 같은 고객에게도 마찬가지입니다. 사용 가능한 자본 측면에서 소매 외환 중개인이 클수록 외환 시장에서 유리한 가격을 얻을 수 있습니다.
EBS와 Reuters Dealing 시스템은 주요 통화 쌍으로 거래를 제공하지만 특정 통화 쌍은 유동성이 높고 EBS 또는 Reuters Dealing을 통해 더 자주 거래됩니다. 이 두 회사는 지속적으로 서로의 시장 점유율을 확보하려고 노력하고 있지만 특정 통화 쌍도 중점을두고 있습니다.
교차 통화 쌍은 일반적으로 어느 플랫폼에서나 인용되지 않지만 주요 통화 쌍의 비율을 기반으로 계산 된 다음 구간을 통해 상쇄됩니다. 예를 들어, 은행 간 거래자에게 EUR / CAD를 오래 가고 싶어하는 고객이 있다면, 거래자는 EBS 시스템을 통해 EUR / USD를 구매하고 Reuters 플랫폼을 통해 USD / CAD를 구매할 가능성이 높습니다. 그런 다음 거래자는이 요율을 곱하고 고객에게 각각의 EUR / CAD 요율을 제공합니다. 2 통화 쌍 거래는 EUR / CAD와 같은 통화 교차 스프레드가 EUR / USD 스프레드보다 더 넓고 일반적으로 덜 거래되는 이유입니다.
각 단위 거래의 최소 거래 규모는 기본 통화의 약 100 만입니다. 평균 1 티켓 거래 규모는 기본 통화의 5 백만입니다. 그렇기 때문에 개인 투자자가 외환 은행 간 시장에 접근 할 수없는 이유는 매우 큰 거래 금액이 될 것입니다 (이것은 중요하지 않습니다). 백만과 1 억 달러. 이러한 유형의 고객은 대차 대조표, 기관 포트폴리오 또는 회사 글로벌 거래를 위해 거래하고 있습니다.
결론
외환 은행 간 시장은 외환 시장 전체의 일부이며, 이는 세계 최대의 거래 시장을 구성합니다. 외환 은행 간 시장은 주로 규모, 순자산 및 제도적 전문 지식으로 인해 전체 시장의 모든 가격 및 활동에 대한 동인입니다.
이 시장의 거래 데스크는 자본이 풍부하며 외환 통화 이동 및 가격에 대한 전문 지식을 갖추고 있습니다. 전 세계의 글로벌 거래 시장에서와 마찬가지로, 외환 인터 뱅크 시장의 고객은 큰 거래 가치로 인해 거래 수수료 이점이 있습니다.
