감마 헤징이란 무엇입니까?
감마 헷징은 기본 보안이 특히 마지막 날 또는 그 전에 만료 될 때 발생하는 보안이 위 또는 아래로 움직일 때 생성되는 위험을 줄이기 위해 사용되는 옵션 헷지 전략입니다.
주요 테이크 아웃
- 감마 헷징은 특수한 상황에서 위험을 줄이기 위해 사용되는 정교한 옵션 전략으로, 만료 직전에 옵션 가격이 급격히 상승하는 위험은 감마 헷징이 자주 중화하려고하는 것입니다. 델타 헤징 후 상인을위한 다음 방어선.
감마 헤징의 작동 방식
감마 헷지는 일반적으로 현재 위치와 달리 추가 옵션 계약을 투자자 포트폴리오에 추가하는 것으로 구성됩니다. 예를 들어, 다수의 통화가 한 포지션에서 개최 된 경우, 상인은 작은 풋 옵션 포지션을 추가하여 다음 24-48 시간 동안 예상치 못한 가격 하락을 상쇄하거나 신중하게 선택된 콜을 판매 할 수 있습니다 다른 행사가로 옵션. 감마 헷지는 정밀한 계산을 올바르게 수행해야하는 정교한 활동입니다.
감마는 그리스어 알파벳에서 영감을 얻은 Black-Scholes Model의 표준 변수 이름으로, 가격 옵션의 표준으로 인정 된 첫 번째 공식입니다. 이 공식에는 거래자가 기본 유가 증권의 가격 변동과 관련하여 옵션 가격이 변경되는 방식을 이해하는 데 도움이되는 두 가지 특정 변수 인 델타 및 감마가 있습니다.
델타는 기초 주식이나 자산의 작은 변동, 특히 1 달러의 가격 변동으로 인해 옵션 가격이 얼마나 많이 변동될 것으로 예상하는지 트레이더에게 알려줍니다.
감마는 기본 주식 가격 또는 기타 자산 가격의 가격 변동과 관련하여 옵션 델타의 변동률을 나타냅니다. 기본적으로 감마는 옵션 가격 변동률의 변동률입니다. 그러나 일부 거래자들은 감마를 기초 가격의 두 번째 연속 1 달러 변동으로 인한 예상되는 변화라고 생각합니다. 따라서 원래 델타에 감마와 델타를 추가하면 기본 보안에서 2 달러 이동으로 예상되는 이동을 얻을 수 있습니다.
델타 헤지 또는 델타 중립을 추구하는 상인은 일반적으로 작은 규모의 단기 가격 변동에 따라 거의 변화가없는 거래를하고 있습니다. 이러한 거래는 종종 변동성, 즉 해당 증권의 옵션에 대한 수요가 미래의 급격한 증가 또는 하락으로 이어질 것이라는 내기입니다. 그러나 델타 헤징조차도 만료 전날 옵션 거래자를 잘 보호하지 못할 것입니다. 이 날에는 만료되기까지 남은 시간이 거의 없기 때문에 기본 유가 증권의 정상적인 가격 변동조차도 옵션에 매우 중요한 가격 변동을 일으킬 수 있습니다. 따라서 이러한 상황에서는 델타 헤징이 충분하지 않습니다.
감마 헷징은 델타 헤지 전략에 추가되어 예상보다 큰 변동 사항이나 전체 포트폴리오의 변화로부터 트레이더를 보호하려고하지만 시간 가치가있을 때 옵션의 급격한 가격 변동으로 인한 영향으로부터 보호합니다. 거의 완전히 침식되었습니다.
감마 헤징 대 델타 헤징
콜 옵션을 구매하고 동시에 기본 주식의 특정 주식 수를 줄이면 간단한 델타 헤지가 생성 될 수 있습니다. 만약 주가가 동일하게 유지되지만 변동성이 증가한다면, 시간 가치 침식이 그러한 이익을 파괴하지 않는 한 상인은 이익을 얻을 수 있습니다. 거래자는 시간 가치 소멸을 상쇄하고 델타의 큰 움직임으로부터 보호하기 위해 전략에 다른 행사 가격으로 짧은 콜을 추가 할 수 있습니다. 위치에 두 번째 호출을 추가하는 것은 감마 헤지입니다.
기초 주식의 가치가 상승하고 하락함에 따라 투자자는 포지션을 중립으로 유지하기를 원하는 경우 주식의 주식을 사고 팔 수 있습니다. 이것은 무역의 변동성과 비용을 증가시킬 수 있습니다. 델타 및 감마 헷징은 완전히 중립적 일 필요는 없으며 거래자들은 시간이 지남에 따라 양 또는 음의 감마 노출 정도를 조정할 수 있습니다.
