1920 년대에는 정부가 시장에서 주요한 역할을하는 사람은 거의 없었습니다. 오늘날, 그 진술을 의심하는 사람은 거의 없습니다. 우리는 정부가 시장에 어떤 영향을 미치는지, 종종 예기치 않은 결과를 초래하는 방식으로 사업에 영향을 미치는 방식을 살펴볼 것입니다.
통화 정책: 인쇄기
정부의 무기고에있는 모든 무기 중에서 통화 정책이 가장 강력하다. 불행히도, 그것은 또한 가장 부정확합니다. 사실, 정부는 유리한 세금 지위를 부여함으로써 투자 사이에서 자본을 이동시키기 위해 세금 정책을 세밀하게 통제 할 수 있습니다 (시정부 채권은 이로부터 혜택을 얻었습니다). 그러나 전체적으로 정부는 통화 환경을 변경하여 큰 변화를 겪는 경향이 있습니다.
통화 인플레이션
정부는 합법적으로 각 통화를 만들 수있는 유일한 주체입니다. 그들이 그것을 벗어날 수있을 때, 정부는 항상 통화를 팽창시키고 싶어합니다. 왜? 기업이 제품에 대해 더 많은 비용을 청구함에 따라 단기적인 경제 부양을 제공하기 때문입니다. 또한 팽창 된 통화로 발행되고 투자자가 소유 한 정부 채권의 가치를 감소시킵니다.
부풀려진 돈은 한동안, 특히 기업 이익을보고 주식 가격이 상승하는 투자자들에게는 기분이 좋지만 장기적인 영향은 전반적으로 가치의 침식입니다. 저축은 무가치하며 세이버와 채권 구매자를 처벌합니다. 채무자들에게 이것은 빚을 갚기 위해 더 적은 가치를 지불해야하기 때문에 좋은 소식입니다. 다시 말하면, 그 채무에 따라 은행 채권을 구매 한 사람들을 해칠 수 있습니다. 이것은 차입을 더욱 매력적으로 만들지 만 금리가 곧 그 매력을 빼앗아갑니다.
재정 정책: 금리
이자율은 종종 인플레이션에 대항하기 위해 사용되지만 인기있는 또 다른 무기입니다. 인플레이션과 별도로 경제를 박탈 할 수 있기 때문입니다. 연방 준비 제도 이사회를 통한 이자율 하락은 모금과 반대로 회사와 개인이 더 많이 빌리고 더 많이 사도록 장려합니다. 불행하게도, 이는 인플레이션의 점진적인 침식과는 달리, 막대한 양의 자본이 파괴되어 정부가 시장에 영향을 줄 수있는 다음 방법을 깔끔하게 이끌어주는 자산 버블로 이어집니다.
Bailouts
2008-2010 년 금융 위기 이후 미국 정부가 곤경에 처한 산업을 구제 할 의사가 있다는 것은 비밀이 아닙니다. 이 사실은 위기 이전에도 알려졌습니다. 1989 년 저축 및 대출 위기는 2008 년 은행 구제 금융과 매우 유사하지만, 크라이슬러 (1980), 펜 센트럴 레일로드 (1970) 및 록히드 (1971)와 같은 비금융 회사를 구한 역사도 있습니다. TARP (Troubleled Asset Relief Program)에 따른 직접 투자와 달리 이러한 구제 금융은 대출 보증 형태로 제공됩니다.
Bailouts는 제대로 운영되지 않는 회사가 생존 할 수 있도록 규칙을 변경하여 시장을 왜곡시킬 수 있습니다. 이러한 구제 금융은 종종 구조 회사 나 대출 기관의 주주에게 피해를 줄 수 있습니다. 정상적인 시장 상황에서이 회사들은 사업을 중단하고 더 효율적인 회사에 자산을 팔아 채권자와 가능한 경우 주주에게 지불하는 것을 보게됩니다. 다행히도 정부는 은행, 보험사, 항공사 및 자동차 제조업체와 같은 가장 체계적으로 필수적인 산업을 보호하는 능력 만 사용합니다.
보조금 및 관세
보조금과 관세는 기본적으로 납세자의 관점에서 동일합니다. 보조금의 경우 정부는 일반 대중에게 세금을 부과하고 선택한 산업에 더 많은 돈을 투자하여 수익성을 높입니다. 관세의 경우 정부는 외국 제품에 세금을 적용하여 더 비싸게 만들어 국내 공급 업체가 더 많은 비용을 청구 할 수 있도록합니다. 이 두 가지 조치 모두 시장에 직접적인 영향을 미칩니다.
산업에 대한 정부 지원은 은행 및 기타 금융 기관이 해당 산업에 유리한 조건을 부여 할 수있는 강력한 인센티브입니다. 정부와 금융의이 우선적 대우는 정부의 지원이 유일한 장점 일지라도 그 산업에 더 많은 자본과 자원이 소비 될 것임을 의미합니다. 이 자원 낭비는 자본에 접근하기 위해 더 열심히 노력해야하는 다른 세계적으로 경쟁이 치열한 산업에 영향을 미칩니다. 이 효과는 정부가 특정 산업의 주요 고객으로 활동할 때 더욱 두드러 질 수 있으며, 과충전 계약자와 만성적으로 지연된 프로젝트의 잘 알려진 사례로 이어집니다.
규정 및 법인세
비즈니스 세계는 특정 산업에 대한 구제 금융 및 우선적 대우에 대해 거의 불만을 제기하지 않습니다. 그러나 규정과 세금에 관해서는, 그들은 울부 짖으며 부당하지 않습니다. 보조금 및 관세가 비교 우위, 규제 및 세금의 형태로 산업에 제공 할 수있는 것은 더 많은 것을 빼앗을 수 있습니다.
Lee Iacocca는 최초 구제 금융 기간 동안 크라이슬러의 CEO였습니다. 그는 자신의 저서 인 Iacocca: 자서전 에서 크라이슬러가 구제 금융을 필요로하는 주된 이유 중 하나로 점점 증가하는 안전 규정의 비용이 더 높다고 지적합니다. 이 추세는 많은 산업에서 볼 수 있습니다. 규제가 증가함에 따라 소규모 기업은 대규모 경제가 선호하는 규모의 경제로 인해 압박을받습니다. 그 결과 정부와 밀접하게 관련되어있는 몇 개의 대기업이있는 규제가 엄격한 산업이되었습니다.
기업 이윤에 대한 높은 세금은 기업의 입국을 막는 데 다른 영향을 미칩니다. 세금이 적은 국가가 이웃 기업을 유혹 할 수 있듯이 세금이 적은 국가는 모바일 기업을 유치하는 경향이 있습니다. 투자자 자본 유치
결론
정부는 금융계에서 가장 무서운 인물 일 수 있습니다. 인쇄기의 단일 규제, 보조금 또는 스위치를 통해 전세계에 충격파를 보내고 회사와 산업 전체를 파괴 할 수 있습니다. 이러한 이유로 피셔, 프라이스 및 기타 유명한 투자자들은 주식을 평가할 때 입법 위험을 큰 요소로 간주했습니다. 정부가 운영되는 정부를 고려할 때 큰 투자는 그렇게 큰 것이 아닌 것으로 판명 될 수 있습니다.
