정크 본드라는 용어는 사람들이 쓸모없는 투자를 생각하게합니다. 30 년 전에이 이름이 합리적으로 획득 된 시간이 있었지만 오늘날 현실은 단순히 투자 등급이 낮은 사업체가 발행 한 채권을 의미하는 것입니다. 이러한 채권을 종종 고수익 기업 채권이라고합니다. “정크 채권”이라는 이름과 달리, 이 채권 중 일부는 투자자에게 훌륭한 옵션입니다. 채권 발행인이 현재 투자 등급보다 낮은 등급을 받았다고해서 채권이 실패하는 것은 아닙니다. 실제로, 많은 경우에, 고수익 회사채는 전혀 실패하지 않으며 투자 등급의 채권보다 훨씬 높은 수익을 갚아줍니다.
또 다른 중요한 점은 이러한 채권이 다른 채권보다 위험하다고 여겨지더라도 여전히 주식 시장보다 안정적이며 변동성이 적기 때문에 전통적으로 높은 지불금, 높은 위험 주식 시장 사이에 일종의 중간 지점을 제공한다는 것입니다 보다 안정적인 저금리, 저 위험 채권 시장. 궁극적으로 주식이나 채권이 수익을 거둘 수는 없으며 보장 된 투자 기회 체계에서 정크 본드는 결코 가장 위험한 옵션이 아닙니다.
그러나 기존 채권보다 위험이 높기 때문에 발행 한 회사의 특정 상황에 따라 많은 정크 채권을 피해야합니다. 따라서 현명한 투자자는 채권을 조사하고 각 발행자의 장단점을 서로 비교하여 특정 고수익 기업 채권이 현명한 투자인지 여부를 결정합니다.
이점들
고수익 회사채에는 투자자에게 매력을 줄 수있는 몇 가지 기능이 있습니다.
- 그들은 전통적인 투자 등급 채권에 비해 더 높은 지불금을 제공합니다. 이것이 큰 것입니다. 그것은 모두 돈으로 귀결됩니다. 간단히 말해, 이러한 채권을 발행하는 회사는 투자 등급이 없으므로 높은 ROI를 제공해야합니다. 이것은 정크 본드가 지불하는 경우 항상 비슷한 규모의 투자 등급 채권보다 더 많이 지불한다는 것을 의미합니다. 채권을 발행 한 회사가 신용 상태를 개선하면 채권도 감사 할 수 있습니다. 회사가 신용 상태를 개선하기 위해 옳은 일을하고있는 것이 분명한 경우, 투자 등급에 도달하기 전에 고수익 채권에 투자하는 것은 투자 등급 채권의 보안을 유지하면서 수익을 높이는 훌륭한 방법입니다. 투자자들은 종종 채권 시장에서 흔히 언급되는“상승하는 별”을 찾기 위해 고수익 채권을 제공하는 회사를 철저히 조사합니다. 회사가 실패하면 채권자는 주주에게 지급됩니다. 사업이 위험하지만 여전히 투자를 원하는 경우 자산 청산 과정에서 채권자가 주주에게 먼저 지급됩니다. 궁극적으로 회사의 채무 불이행은 발행 한 채권과 주식이 무가치하다는 것을 의미하지만 채권 소유자가 먼저 돈을 지불하기 때문에 그러한 채무 불이행의 경우 주주보다 투자에 대한 돈을 돌려받을 가능성이 더 큽니다. 다시 한 번, "정크"라는 이름은 주식에 비해 더 안전한 투자를 제공 할 수 있기 때문에 오해의 소지가 있습니다. 기존 채권보다 높은 지불금을 제공하지만 주식보다 더 신뢰할 수있는 ROI입니다. 이 목록의 첫 번째 요점은 이러한 채권이 기존 채권보다 높은 ROI를 제공한다는 것입니다. 그러나 한편으로는 주식보다 안정적인 지불금을 제공합니다. 회사의 성과에 따라 회사의 성과에 따라 주식의 높은 지불금이 달라질 수 있지만, 회사의 채무 불이행이 아니면 지불 기간은 지불 기간마다 일관됩니다. 경기 침체에 강한 회사는 과소 평가 될 수 있습니다. 고수익 기업 채와의 큰 거래는 경기 침체가 닥쳤을 때이를 발행 한 회사가 가장 먼저 가야한다는 것입니다. 그러나 채권에 대한 투자 등급 등급이없는 일부 회사는 그 당시 호황을 누리고 있기 때문에 경기 침체에 강합니다. 이를 통해 회사는 이러한 유형의 채권을 발행하는 것이 안전하고 경제적 다운 타임 동안 더욱 매력적일 수 있습니다. 이러한 유형의 회사의 좋은 예는 할인 소매 업체와 금광 업체입니다.
이 채권을 발행하는 많은 회사는 나쁜 계절, 복잡한 실수 또는 기타 어려움으로 인해 어려움에 처한 착하고 견실하며 평판이 좋은 회사입니다. 이로 인해 회사의 채무 의무가 급등하여 등급이 떨어질 수 있습니다. 시장, 산업 및 회사를주의 깊게 조사하면 회사가 어려움을 겪고 있는지 또는 불이행으로 향하고 있는지 알 수 있습니다. Shrewd 채권 투자자는 정기적으로 고수익 채권 투자 기회를 검토하여 고정 수입 포트폴리오의 수익률을 크게 높이는 데 도움을줍니다. 이러한 고수익 채권은 정부 발행 채권, 투자 등급 채권 또는 CD보다 일관된 ROI를 제공하기 때문입니다.
주식 투자자들도 종종 포트폴리오를 작성하기 위해 고수익 회사채로 전환합니다. 이러한 채권은 금리 변동에 덜 취약하기 때문에 다각화, 전반적인 위험 감소 및 고수익 투자 포트폴리오의 안정성을 높이기 때문입니다.
정크 본드
고수익 회사채의 단점
고수익 회사채에는 투자자가 신중한 투자를하기 위해 고려해야 할 몇 가지 부정적인 측면이 있습니다.
- 기본 요금이 더 높습니다. 이 문제를 해결할 방법이 없습니다. 고수익 채권이 고수익을 얻는 유일한 이유는 기존 투자 등급 채권보다 채무 불이행 가능성이 높기 때문입니다. 채무 불이행은 회사의 채권이 가치가 없다는 것을 의미하므로, 그러한 투자는 전통적인 채권 포트폴리오에 포함시키는 것이 훨씬 더 위험합니다. 그러나 회사가 채무 불이행을하면 청산 과정에서 주식보다 먼저 채권을 지불하므로 채권 보유자는 여전히 주식 시장 투자자보다 더 큰 보안을 유지합니다. 리스크 완화가 주요 관심사 인 경우, 고수익 회사채는 피해야합니다. 그들은 투자 등급 채권만큼 유동적이지 않습니다. “정크 채권”에 붙어있는 전통적인 낙인의 결과로, 많은 투자자들은 그러한 채권에 투자하는 것을 주저합니다. 이는 고수익 채권을 재판매하는 것이 기존의 투자 등급 채권보다 더 어려울 수 있음을 의미합니다. 채권을 재판매 할 수있는 자유를 얻고 자하는 투자자에게는 고수익 회사채가 매력적이지 않습니다. 고수익 회사채의 가치 / 가격은 발행자의 신용 등급 하락에 영향을받을 수 있습니다. 이것은 전통적인 채권에도 해당되지만, 고수익은 그러한 변화 (이주 위험)의 영향을 훨씬 더 많이받습니다. 신용 등급이 더 낮아지면 채권 가격도 내려갈 수있어 ROI를 크게 줄일 수 있습니다. 고수익 회사채의 가치 / 가격도 이자율의 변화에 영향을받습니다. 금리 변동은 고수익 채권뿐만 아니라 모든 채권에 영향을 줄 수 있습니다. 이자율이 증가하면 채권 가치가 감소합니다. 하락하면 가치가 반대로 올라가므로 이것은 양방향 도로이므로 전통적인 투자 등급 채권보다 고수익 채권으로 잘못된 길을 갈 가능성이 훨씬 큽니다. 경기 침체기에는 고수익 회사채가 가장 먼저 나옵니다. 전통적으로, 정크 채권 시장은 경기 침체로 인해 매우 타격을 받았습니다. 다른 채권들은이시기에 그러한 투자자들을 유치하는 방법으로 그들의 가치가 올라가는 것을 볼 수 있지만, 이미 고수익 채권을 발행 한 사람들은 이것을 할 수 없으며 종종 다른 채권 기회가 투자자들에게 더 매력적으로됨에 따라 실패하기 시작합니다. 이는 경기 침체에 취약한 산업에 속하지 않는 한 거의 모든 정크 본드가 경기 침체 기간 동안 가치없는 상태가되는 것보다 훨씬 높은 위험을 초래한다는 것을 의미합니다.
결론
그렇습니다. 고수익 회사채는 변동성이 높기 때문에 투자 등급 및 정부 발행 채권보다 위험합니다. 그러나 이러한 유가 증권은 심층 분석시 상당한 이점을 제공 할 수 있습니다. 그것은 모두 돈으로 귀결됩니다. 간단히 말해 특정 발행사는 투자 등급이 없기 때문에 더 높은 ROI를 제공해야하므로 투자자의 위험 프로파일에 따라 크게 달라집니다.
