목차
- 곰이 올 때
- 모든 모양과 크기의 곰
- 경기 침체가없는 베어 마켓
- 불황 전에 곰 시장
- 가장 까다로운 곰 시장
- 앞서 찾고
2019 년 초 미국 주식 시장의 강력한 집회에도 불구하고, 4 분기의 매도 불매는 많은 투자자들에게 가장 오래된 10 년 된 불 시장이 빠르게 약세 시장으로 전환 할 수 있다고 경고했다. 오래 지속 된 시장 급락은 오래 전에 일어 났으며, 많은 고령 투자자들은 자신의 모습을 거의 잊어 버렸을 수 있지만, 젊은 투자자는 곰 시장의 고통에 대해 전혀 경험이 없습니다.
주요 테이크 아웃
- 약세 시장은 지속적으로 하락하는 주가 하락 기간으로 정의되며, 단기적으로 고가에서 20 % 하락하는 경향이 있습니다. 시간이 지남에 따라 시장이 상승하는 경향이 있지만, 이러한 불 시장은 때때로 약세 시장에 의해 중단됩니다. 경기 침체와 실업률은 높지만 가격이 하락하는 동안 구매 기회가 클 수 있습니다. 지난 세기 가장 큰 곰 시장에는 대공황과 경기 침체와 일치 한 시장이 포함됩니다.
곰이 올 때
이 이야기는 투자자들이 역사를 바탕으로 기대할 수있는 것을 조사합니다. 약세 시장은 평균적으로 주식이 최소 20 % 이상 하락할 때 발생합니다.
전 세계의 몇몇 주요 주식 시장 지수는 2018 년에 하락세 하락을 견뎌냈습니다. 미국의 12 월 미국 소기업 인 Russell 2000 Index (RUT)는 이전 고점보다 27.2 % 낮은 바닥을 기록했습니다. 미국의 대형 캡 기압계 인 S & P 500 지수 (SPX)는 하락세를 보지 못하면서 고점 이하로 19.8 % 하락을 멈췄습니다.
두 미국 지수는 2019 년 1 월 25 일 종가 기준 최고점에서 각각 14.8 %와 9.1 % 하락한 러셀과 S & P와 함께 반등했습니다. 러셀은 여전히 수정 중입니다. 10 % 이상
위의 수치는 종가 기준입니다. 덜 일반적인 방법은 일중 가격을 보는 것입니다. 이를 바탕으로 S & P는 약 20.2 %의 하락세를 견뎌냈습니다. 어쨌든, 시장의 2019 년 초 반등은 시장에 대한 투자자의 신뢰를 장기적으로 끌어 올리는 데 거의 도움이되지 않았습니다.
모든 모양과 크기의 곰
다음 곰 시장은 어떻게 될까요? 경기 침체, 또는 투자자의 기대는 고전적인 방아쇠이지만 항상 그런 것은 아닙니다. 우리가 지금보고 있듯이 또 다른 방아쇠는 기업 이익 성장의 급격한 둔화였습니다. 또한, 약세 시장은 모든 형태와 크기로 제공되어 깊이와 기간이 크게 변화합니다.
이 숫자들을보세요. 퍼스트 트러스트 어드바이저의 분석에 따르면 1926 년 이래로 6 개월에서 2.8 년까지 8 개의 베어 마켓이 있었고 S & P 500의 83.4 % 감소에서 21.8 %의 감소로 심각해졌습니다. Morningstar Inc. 이러한 약세 시장과 경기 침체의 상관 관계는 불완전합니다.
Invesco의이 차트는 황소와 곰 시장의 역사와 그 기간 동안 S & P 500의 성과를 추적합니다.
예의 인 베스코.
오늘날 주식 시장 전문가는 다음 곰의 성격에 따라 크게 나뉩니다. 예를 들어, 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)의 최고 주식 기술 전략가 인 스티븐 슈트 마이어 (Stephen Suttmeier)는 CNBC에 따르면 6 개월간 지속될 것으로 예상되는“정원 품종 곰 시장”을보고 있다고 말했다. 한편, 헤지 펀드 매니저와 시장 분석가 인 존 후스 만 (John Hussman)은 60 %의 대격변을 요구하고 있습니다.
경기 침체가없는 베어 마켓
퍼스트 트러스트에 따르면, 이 8 개 베어 마켓 중 3 개 시장은 경기 침체를 동반하지 않았다. 여기에는 1940 년대 후반 21.8 %, 1960 년대 초 22.3 %의 S & P 500에서 6 개월 동안의 짧은 풀백이 포함되었습니다. 1987 년의 주식 시장 붕괴는 퍼스트 트러스트 당 단 3 개월간 29.6 % 감소한 가장 최근 사례입니다. 컴퓨터 프로그램 거래로 인해 판매 압력이 가중되는 과도한 주식 평가에 대한 우려는 해당 약세 시장의 트리거로 널리 인식되고 있습니다.
불황 전에 곰 시장
다른 3 개의 베어 마켓에서 경기 침체가 공식적으로 시작되기 전에 주식 시장의 하락이 시작되었습니다. 2000-2002 년의 닷컴 통신 사고는 또한 새로운 역사적 최고점에 도달 한 주식 평가에 대한 투자자의 신뢰 상실로 인해 촉발되었습니다. 퍼스트 트러스트 당 S & P 500은 2.1 년 동안 44.7 % 급락했으며, 중간에 약간의 경기 침체가 이어졌다. 주식 시장은 1960 년대 후반에 29.3 %, 1970 년대 초에 42.6 % 감소하여 각각 1.6 년과 1.8 년 지속되었으며 경기 침체에 앞서 시작했으며 경기 침체가 바닥에 도달하기 직전에 끝났습니다.
Nastiest Bear Markets: 1929 년 및 2007-'09
이 시대의 최악의 두 곰 시장은 대략 경기 침체와 일치했습니다. 1929 년의 주식 시장 붕괴는 2.8 년 동안 지속되고 S & P 500의 가치에서 83.4 %가 삭감 된 그라인딩 베어 마켓의 중심 사건이었습니다. Smoot-Hawley Tariff Act와 부분적으로 통화 제한 정책에 대한 투기에 대한 결정으로 연방 준비 제도 이사회의 결정에 따라 주식 시장 판매가 악화되었습니다.
2007-2009 년의 약세 시장은 1.3 년 동안 지속되었으며 S & P 500은 50.9 % 하락했습니다. 2007 년 미국 경제는 서브 프라임 모기지의 위기가 커지면서 경기 침체로 빠져 나갔으며, 계획대로 차용인의 의무를 이행 할 수 없게되었다. 결국 2008 년 9 월까지 전 세계적으로 체계적으로 중요한 금융 기관 (SIFI)이 파산 위험에 처해 일반 금융 위기에 빠졌다.
세계 금융 시스템의 완전한 붕괴와 2008 년 전 세계 중앙 은행의 전례없는 개입으로 세계 경제가 막혔습니다. 양적 완화 (QE)라는 프로세스를 통해 금융 시스템에 유동성을 대량으로 주입함으로써 금리를 낮게 기록함으로써 세계 경제와 주식과 같은 금융 자산의 가격을 올렸습니다.
위에서 언급했듯이 황소와 곰 시장의 길이와 규모를 측정하는 방법은 분석가마다 다릅니다. 예를 들어 Yardeni Research에서 채택한 기준에 따르면 1928 년 이래로 약 20 개의 곰 시장이있었습니다.
앞서 찾고
많은 시장 전문가들은 폭풍우가 주가와 세계 경제를 위해 모여 들기 때문에 신중하고 신중한 투자자들이 시장 최악의 장기 하락세를 막기 위해 조기에 행동해야한다고 말합니다. 단기 또는 장기에 관심이있는 사람들은 현금 증대, 채권 및 기타 자산 군으로의 이동과 같은 방어적인 포트폴리오 회전을 고려해야합니다. 한편, 폭풍을 피하려는 경향이있는 주식 투자자들은 재정적으로나 심리적으로 급격한 하락을 견딜 준비가되어 있는지 물어봐야합니다.
