교차 통화 스왑이라고도하는 통화 스왑은 두 당사자가 서로 다른 통화로 원금과이자를 교환하는 대차 대조표 거래입니다. 통화 스왑과 관련된 당사자는 일반적으로 자체적으로 또는 비금융 회사의 대리인 역할을하는 금융 기관입니다. 통화 스왑의 목적은 환율 위험에 대한 노출을 방지하거나 외화 차입 비용을 줄이는 것입니다.
통화 스왑은 종종 금리 스왑과 유사하지만, 통화 스왑에서는 종종 교장의 교환이 있지만, 금리 스왑에서는 교장이 손을 바꾸지 않는다는 점을 제외하고는 금리 스왑과 유사합니다.
거래 스왑에서 거래일에 상대방은 두 통화로 명목 금액을 교환합니다. 예를 들어, 한 당사자는 1 천만 달러의 영국 파운드 (GBP)를받는 반면 다른 당사자는 1, 400 만 달러 (USD)를받습니다. 이는 GBP / USD 환율 1.4를 의미합니다. 계약이 끝나면 동일한 환율을 사용하여 다시 교환하여 거래를 종료합니다.
스왑은 개별 계약에 따라 오랫동안 지속될 수 있기 때문에 시장 스왑 (스왑이 아닌)의 환율은 시간이 지남에 따라 크게 변할 수 있습니다. 이것이 기관들이 이러한 통화 스왑을 사용하는 이유 중 하나입니다. 그들은 얼마나 많은 돈을받을 것인지 정확히 알고 있으며 앞으로는 돈을 갚아야합니다.
계약 기간 동안 각 당사자는 교장과 동일한 통화로 상대방에게 정기적으로이자를 지급합니다. 이자가 지불 할 수있는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 고정 요금, 유동 요금으로 지불하거나 한 당사자가 유동 요금을 지불하는 반면 다른 당사자는 고정 요금을 지불하거나 유동 요금 또는 고정 요금을 모두 지불 할 수 있습니다.
만기일에 당사자는 초기 원금 금액을 교환하고 초기 환율을 동일한 환율로 되돌립니다.
통화 스왑의 예
회사 A는 1 억 달러의 변동 금리 부채를 고정 금리 GBP 대출로 전환하려고합니다. 거래일에, 회사 A는 회사 B와 1 억 달러를 7, 400 만 파운드로 교환합니다. 이것은 0.74 USD / GBP의 환율입니다 (1.35 GBP / USD에 해당).
거래 기간 동안 회사 A는 USD 6 개월 LIBOR에 대한 대가로 회사 B에 고정 요금을 GBP로 지불합니다.
USD이자는 1 억 달러로 계산되는 반면, GBP이자 지급은 7 천 7 백만 파운드로 계산됩니다.
만기시, 명목 금액은 다시 교환됩니다. 회사 A는 원래 1 억 달러를 받고 회사 B는 74 백만 파운드를받습니다.
회사 A와 B는 여러 가지 이유로 그러한 거래에 참여할 수 있습니다. 가능한 한 가지 이유는 미국 현금을 보유한 회사가 영국에서 새로운 사업에 자금을 공급하기 위해 영국 파운드를 필요로하고 영국 회사는 미국에서 운영을위한 자금을 필요로하기 때문입니다. 두 회사는 서로를 찾고 대출을 받기 위해 은행에 가지 않아도 원하는 현금을 얻을 수있는 합의에 이르러 부채 부담을 증가시킵니다. 언급했듯이, 통화 스왑은 대출을받는 것과 같이 회사의 대차 대조표에 표시 될 필요가 없습니다.
환율을 고정하면 양 당사자는 계약이 끝날 때 무엇을 받고 무엇을 갚을 지 알 수 있습니다. 두 당사자 모두 이에 동의하지만 결국 더 나을 수 있습니다. 위의 시나리오에서 계약 직후에 USD가 0.65 USD / GBP의 비율로 떨어지기 시작한다고 가정합니다. 이 경우, 회사 B는 계약을 조금만 더 기다렸다가 6 천 1 백만 달러에 1 억 달러를받을 수 있었지만, 그 대신 그들은 7 천 4 백만 달러에 갇혔습니다.
명목 금액이 고정되어 있고 환율 리스크의 영향을받지는 않지만, 당사자들은 여전히 환율 변경 (또는 변동 환율의 경우 이자율)이 한 당사자가 현재 시장 요율을 기준으로 필요한 것보다 더 많거나 적은 금액을 지불해야합니다.
