목차
- 금리 조작
- 공개 시장 운영
- 예약 요건
- 시장 인식에 영향을 미치는
- 증권 대출 시설
- 결론
자신의 기기를 사용하면 자유 시장 경제는 개인의 두려움과 탐욕의 결과로 불안정한 경향이 있으며, 이는 불안정한시기에 나타납니다. 역사는 금융 호황과 파열의 사례로 가득 차 있지만 시행 착오를 통해 경제 시스템이 발전해 왔습니다. 그러나 21 세기 초반을 살펴보면 정부는 경제를 규제 할뿐만 아니라 경제 사이클의 자연적 기복을 완화시키기 위해 다양한 도구를 사용합니다.
미국에서는 연방 준비 은행 (Federal Reserve, Fed)이 가격 안정과 완전한 고용을 통해 안정적이고 성장하는 경제를 유지하기 위해 존재합니다. 역사적으로 연준은 단기 금리를 조작하고 공개 시장 운영 (OMO)에 참여하고 준비금 요건을 조정하여이를 수행했습니다. 연준은 또한 2007 년 서브 프라임 위기 동안 발생한 경제 위기에 대처하기위한 새로운 도구를 개발했습니다. 이러한 도구는 무엇이며 경기 침체를 완화하는 데 어떻게 도움이됩니까? Fed의 무기고를 보자.
주요 테이크 아웃
- 미국 중앙 은행 인 Fed는 통화 정책을 담당하고 있으며, 연준이 사용하는 주요 도구는 금리 설정 및 공개 시장 운영 (OMO)이며, 연방 은행은 상업 은행 또는 구조 실패 은행에 대한 의무적 인 준비금 요구 사항을 변경할 수 있습니다. 다른 덜 일반적인 도구 중에서도 최후의 수단을 대부하십시오.
금리 조작
연준이 사용하는 첫 번째 도구와 전 세계 중앙 은행은 단기 금리 조작입니다. 간단히 말해서, 이 관행은 경제 활동을 둔화 / 평화시키고 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 높이거나 낮추는 것입니다.
역학은 비교적 간단합니다. 금리를 낮추면 돈을 빌리는 것이 더 저렴 해지고 돈을 덜 버는 것이 유리 해져 개인과 기업이 소비하도록 장려합니다. 따라서 이자율이 낮아질수록 저축이 줄어들고 더 많은 돈이 빌리 며 더 많은 돈이 소비됩니다. 또한 차입이 증가함에 따라 경제에서 총 자금 공급이 증가합니다. 따라서 금리 인하의 결과는 저축, 자금 공급, 지출 및 전반적인 경제 활동 증가로 인한 부작용입니다.
반면 금리를 낮추면 인플레이션이 증가하는 경향이 있습니다. 이는 상품과 서비스의 총 공급이 본질적으로 단기간에 한정되어 있기 때문에 부정적인 부작용이며, 한정된 제품 세트를 쫓는 더 많은 달러로 가격이 상승합니다. 인플레이션이 너무 높아지면 모든 종류의 불쾌한 일이 경제에 일어납니다. 따라서 이자율 조작의 트릭은 그것을 과도하게 사용하지 않고 부주의하게 나선형 인플레이션을 만드는 것입니다. 이것은 말하는 것보다 쉬운 일이지만, 이러한 형태의 통화 정책은 불완전하지만 여전히 아무런 조치를 취하지 않는 것보다 낫습니다.
연방 준비 제도 (FRS)
공개 시장 운영
연준이 이용할 수있는 다른 주요 도구는 공개 시장 운영 (OMO)이며, 연준은 공개 시장에서 재무부 채권을 사고 파는 것을 포함합니다. 이 관행은 OMO가 총 자금 공급을 늘리거나 줄일 수 있고 금리에도 영향을 줄 수 있다는 점에서 금리를 직접 조작하는 것과 유사합니다. 이 과정의 논리는 간단합니다.
연준이 공개 시장에서 채권을 사면 현금 대신 일반인에게 채권을 교환하여 경제에서 화폐 공급을 늘립니다. 반대로, 연준이 채권을 판매하면 채권과 교환하여 경제에서 현금을 제거하여 화폐 공급을 줄입니다. 따라서 OMO는 화폐 공급에 직접적인 영향을 미칩니다. 연준이 채권을 매수하면 물가가 상승하고 금리가 하락하기 때문에 OMO도 금리에 영향을 미칩니다. 연준이 채권을 판매하면 가격이 하락하고 금리가 상승합니다.
따라서 OMO는 금리의 직접 조작과 마찬가지로 금리 인하 / 통화 공급 증가 또는 금리 인하 / 통화 공급 감소와 동일한 효과를 갖습니다. 그러나 실제 차이점은 미국 재무부 채권 시장 규모가 매우 광대하고 OMO가 모든 만기 채권에 적용되어 화폐 공급에 영향을 줄 수 있기 때문에 OMO가 미세 조정 도구라는 점입니다.
예약 요건
연방 준비 은행은 또한 은행의 준비금 요구 사항을 조정하는 기능을 가지고 있는데, 이는 은행이 특정 예금 부채와 비교하여 보유해야 할 준비금 수준을 결정합니다. 필요한 준비금 비율에 따라 은행은 금고 예금으로 지정된 예금의 백분율 또는 연방 준비 은행과의 예금을 보유해야합니다.
예금 기관에 적용되는 준비금 비율을 조정함으로써 연준은 이러한 시설이 빌려줄 수있는 금액을 효과적으로 늘리거나 줄일 수 있습니다. 예를 들어, 준비금 요건이 5 %이고 은행이 $ 500의 예금을받는 경우, $ 25 또는 5 % 만 보유하면되기 때문에 예금의 $ 475를 빌려줄 수 있습니다. 준비금 비율이 증가하면, 은행은 예치 된 각 달러에 빌려줄 돈이 더 적습니다.
시장 인식에 영향을 미치는
연준이 시장에 영향을 미치기 위해 사용하는 최종 도구는 시장 인식에 영향을 미칩니다. 이 도구는 투자자의 인식에 영향을 미치는 개념에 기초하기 때문에 조금 더 복잡합니다. 경제의 투명성을 감안할 때 쉬운 일은 아닙니다. 실제로, 이것은 경제에 관한 연준의 모든 공개 발표를 포함합니다.
예를 들어, 연준은 경제가 너무 빠르게 성장하고 있고 인플레이션에 대해 걱정하고 있다고 말할 수 있습니다. 논리적으로, 연준이 진실하다면 경제를 식히기 위해 금리 인상이 다가오고 있음을 의미합니다. 시장이 연준의이 진술을 믿는다 고 가정하면 채권 보유자는 금리가 인상되기 전에 채권을 매각하고 손실을 경험하게됩니다. 투자자가 채권을 매각하면 물가가 하락하고 금리가 상승합니다. 이것은 실제로 경제를 식히기 위해 금리를 인상하는 실제 연준의 목표를 달성 할 것이지만 실제로는 아무것도 할 필요가 없습니다.
이것은 종이에서는 훌륭하게 들리지만 실제로는 조금 더 어렵습니다. 채권 시장을 살펴보면 연준의 지시에 따라 움직이므로이 관행은 경제에 영향을 미치는 물을 보유합니다.
기간 경매 시설 / 기간 증권 대출 시설
2007 년과 2008 년에 연준은 경제에 큰 영향을 미치는 또 다른 요인 인 신용 시장에 직면했습니다. 최근 금리가 상승하고 서브 프라임이 뒷받침되는 담보 부채 (CDO)의 가치가 하락함에 따라 투자자들은 신용 위험을 감수 할 수있는 잠재적 단점을 예상치 못하게 예고했습니다. 대부분의 신용 기반 투자는 근본적인 현금 흐름의 심각한 침식을 보지 못했지만 투자자는 이러한 투자를 유지하기 위해 더 높은 수익을 요구하기 시작하여 차용자에게 높은 금리뿐만 아니라 금융 기관이 빌린 총 달러의 강화로 이어졌습니다. 신용 시장에 위기가 생겼습니다.
위기의 심각성으로 인해 더 넓은 경제에 미치는 영향을 최소화하기 위해 연준의 일부 혁신이 필요했습니다. 연준은 신용 시장과 이에 대한 투자자의 인식을 강화하고 경제 및 신용 시장의 악화 상황에도 불구하고 기관에 대출을 장려하는 임무를 맡았습니다. 이를 달성하기 위해 연준은 경매 시설과 증권 대출 시설이라는 용어를 만들었습니다. 이 두 항목을 자세히 살펴 보겠습니다.
1. 기간 경매 시설
경매 시설이라는 용어는 금융 기관이 단기 현금 수요를 완화하고 대출을위한 자금을 익명으로 제공하기 위해 Fed 달러를 이용할 수있는 수단으로 고안되었습니다. 그것이 경매라고 불리는 이유는 회사가 현금을 빌리기 위해 지불 할 이자율에 입찰하기 때문입니다. 이는 할인 창구와는 다른데, 이는 기관이 공공 정보에 대한 현금 정보를 필요로하므로 입금자 부분에 대한 지급 능력 문제로 이어질 수 있으며 이는 경제 안정성에 대한 우려 만 악화시킵니다.
2. 증권 대여 시설
대차 대조표 문제를 해결하기위한 추가 도구로서 연준은 유가 증권 대출 시설이라는 용어를 제정했으며, 이를 통해 기관은 모기지 지원 CDO를 미국 국채와 교환 할 수있었습니다. 이러한 CDO의 가치가 떨어지기 때문에, 모기지 지원 CDO에 대한 노출로 인해 회사의 자산 가치가 하락함에 따라 대차 대조표 고려 사항이 심각했습니다. 확인하지 않으면 CDO 값이 떨어지면 금융 기관이 파산하여 미국 금융 시스템에 대한 신뢰가 무너질 수 있습니다. 그러나 하락 CDO를 미국 국채로 교체함으로써 유동성 및 가격 책정 조건이 개선 될 때까지 대차 대조표 우려를 완화 할 수 있습니다. 2007 년 Bear Stearns의 연준 조정 인수는 새로 개발 된이 도구를 통해 가능해졌습니다.
결론
전반적으로, 통화 정책은 지속적으로 유동적 인 상태에 있지만 여전히 금리 조작의 기본 개념, 따라서 화폐 공급, 경제 활동 및 인플레이션에 의존합니다. 연준이 특정 정책을 시행하는 이유와 이러한 정책이 경제에서 어떻게 진행될 수 있는지 이해하는 것이 중요합니다. 이는 경제 사이클의 흐름과 흐름이 투자 위험을 수용하거나 피할 수있는 수익성있는 시간을 만들어 기회를 제공하기 때문입니다. 따라서 통화 정책을 제대로 이해하는 것이 시장에서 좋은 기회를 찾는 데 중요합니다.
