공개 시장 구매는 채권 가격을 높이고 공개 시장 판매는 채권 가격을 낮 춥니 다. 따라서 공개 시장 운영 (OMO)은 채권 가격에 긍정적 인 영향을 미칩니다. 금리는 채권 가격과 부정적인 관계가 있습니다. 공개 시장 구매는 금리를 낮추고 공개 시장 판매는 금리를 증가시킵니다.
핵심 조치
- 공개 시장 구매는 채권 가격을 높이고 공개 시장 판매는 채권 가격을 낮 춥니 다. 화폐 시장에서 금리. OMO에는 유가 증권 (일반적으로 정부 채권)의 매매가 포함됩니다.
공개 시장 구매가 채권 가격에 미치는 영향
연방 준비 은행이 공개 시장 운영을 통해 채권을 구매할 때 연준은 채권 수요를 늘리고 있습니다. 개인이 채권을 사면 시장에서 가격을 올리는 것만으로는 충분하지 않습니다. 그러나 연준은 OMO를 통해 채권을 구매하는 데 수억 달러를 지출 할 수 있습니다. 연준의 공개 시장 구매의 결과는 채권 가격을 인상 할만큼 큰 수요 증가입니다. 기존 채권 보유자는 여러 가지 이유로 해당 채권을 원 했으므로 연준은 매도를 설득하기 위해 더 높은 가격을 제공해야합니다.
채권 구매가 금리에 미치는 영향
연방 준비 은행이 채권을 구매하면 채권 가격이 상승하여 금리가 하락합니다. 채권 가격 인상이 이자율에 미치는 직접적인 영향은 가장 쉽게 알 수 있습니다. 100 달러의 채권이 매년이자에 5 달러를 지불하면 해당 채권의 이자율은 매년 5 %입니다. 채권 가격이 $ 125까지 올라가면 연간이자 $ 5는 단지 4 %의 이자율입니다.
실제로, 최종적으로 상환 된 원금도 일정하게 유지되기 때문에 채권 가격 변경의 효과는 더 강합니다. 연간 5 달러를 지불하는 채권의 액면가는 100 달러이고 만기까지는 25 년이라고 가정합니다. 채권 가격이 $ 100에서 $ 125로 바뀌면 매년 $ 1의 자본 손실이 발생합니다. 채권의 수익률은 5 %에서 약 3 %로 떨어질 것입니다.
마지막으로 연준은 현금으로 채권을 구매합니다. 연준이 채권을 구매 한 국가, 회사 및 개인은 이제 더 많은 현금을 보유하고 있습니다. 현금이 많기 때문에 화폐 공급이 증가했습니다. 공개 시장 구매는 화폐 공급을 증가시켜 화폐 가치를 떨어 뜨리고 화폐 시장의 이자율을 줄입니다.
공개 시장 운영 이해
OMO는 중앙 은행이 통화 정책을 구현하는 데 사용하는 도구입니다. OMO에는 유가 증권 (일반적으로 정부 채권)의 매매가 포함됩니다. 공개 시장 운영은 은행 간 대출 금리 역할을하는 연방 기금 금리에 간접적으로 영향을 미칩니다. 은행은 종종 야간 준비금 요건을 충족시키기 위해 서로 자금을 빌려야합니다. 이 기금은 연방 기금 금리라는 이율로 대출됩니다.
연준은 OMO를 통한 화폐 공급에 영향을 미침으로써 연방 기금 금리에 영향을 줄 수 있습니다. 낮은 준비금 차입금으로 은행은 돈을 조달하기가 비교적 쉬워 져 기업과 소비자의 이자율이 낮아집니다. 채권 가격은 금리와 부정적인 관계가 있습니다. 금리가 상승하면 기존 쿠폰 금리를 보유한 기존 채권은 더 이상 쿠폰 금리가 높은 새로운 채권보다 가치가 없습니다. 공개 시장에서 저금리 채권 가격은 모든 비슷한 채권에 대해 기대 수익률을 동일하게 유지해야합니다.
2008 년 이후 공개 시장 운영
2008 년부터 2013 년까지 FMC (Federal Open Market Committee)는 경제 활동을 자극하고 금융 기관의 정상적인 기능을 유지하기 위해 매우 낮은 이자율을 목표로 삼았습니다. 이 확장 정책의 일환으로 연준은 국채와 모기지 지원 증권을 구매했습니다. 이로 인해 화폐 공급이 증가하고 금리가 하락했으며 채권 가격이 상승했습니다.
