전설적인 기술 투자가 인 빌 밀러 (Bill Miller)는 레그 메이슨 기술 기금이 금융 위기에서 황폐화 된 후 다시 성공을 거두고 있습니다. Morningstar에 따르면 그의 20 억 달러의 Miller Value Partners 펀드는 지난 10 년 동안 매년 약 3 % 포인트 정도 시장을 능가합니다. Miller는 1 월 5 일자 최신 4 분기 시장 서한에 따라 "진정한 황소 시장"으로 간주되는 것에 "완전히 투자"하고 있다고 말합니다.
그는 기관 투자가와의 인터뷰에서“시장 조정에도 불구하고 유입 된 자금을 37 년 동안 관리 한 유일한시기입니다. Miller Opportunity Trust는 2018 년에 377 달러의 유입을 보았습니다.“실업률은 낮습니다. 인플레이션이 낮다. 실적은 상승했고 주가는 그렇지 않기 때문에 올해 밸류에이션은 15 ~ 20 % 압축되었습니다. 나는 이것이 진행중인 황소 시장에서 정상적인 수정이라고 생각합니다. 거시적 수준에서 가치가 변할 때까지 우리는 완전히 투자했습니다.”라고 스트리트 수의사는 말했습니다.
다가오는 시장 반등에 대한 그의 낙관론은 MarketWatch에 따라 Facebook Inc. (FB), ADT Inc. (ADT), Avon Products Inc. (AVP) 및 Amazon Inc. (AMZN)를 포함하여 최고의 픽이 성과를 기대하는 이유입니다..
빌 밀러의 4 가지 인기 추천
- ADT; 54 억 달러, 16.6 % 아마존; 에이본; $ 876 million, 29 % 페이스 북; 428.2 억 달러; 12.3 %
2019: '돼지의 해'
Miller는 작년은“개 년”인 반면 S & P 500은 10 년과 12 월에 최악의 연간 실적을 기록한 2019 년이 돼지의 해인 2019 년부터 가장 약한시기에 중국 조디악과 비슷한 모습을 보입니다.
투자자는“올해 돼지에서는 지난 10 년 동안 주식 시장에서 용기가 보상받을 것”이라고 말했다. 그는 금융 위기와 대공황을 일생에 한 번의 사건으로보고있는 반면, 전자는 투자자들을 위험과 변동성을 공포에 빠뜨렸다.
“2016 년 초와 지난 분기에 일어난 것처럼 시장이 하락하기 시작하면 투자자들은 주식 출고를 위해 채권과 현금으로 몰려 듭니다. Miller는 현재의 "잘 알려진 매크로 걱정"이 2016 년만큼 짧을 것으로 예상합니다. 한편, 그는 연준의 긴축에 대한 우려가 파월 회장의 최근“유연성, 적응성 및 개방적 태도”를 강조하면서 과장된 것으로보고있다. 역사적으로 낮은 실업률과 차분한 인플레이션도 긍정적 인 지표로 언급되었다.
이러한 시장 촉매제에도 불구하고, 주식은 현재 2019 년 예상 수입의 15 배 미만으로, 2013 년 말 이후 가장 낮은 지점이며 10 년 만기 국채에 대한 연간 만기 보유 수익의 37 배보다 훨씬 낮습니다.
“기업의 수입과 배당금은 장기적으로 약 5 % 정도 성장해야하지만 오늘날의 10 년 쿠폰은 그렇지 않을 것입니다.”라고 버핏은 2008 년 저점 가운데서 언급했듯이, 적절한시기를 언제 구입할 것인지 정확히 알지 못한다고 덧붙였다. 그러나 그는 가격이 다년간 최저치 이후 가장 매력적이라는 것을 알고있다. 그는“할인이 많이있다”고 결론을 내렸다.
개인 관리 회사, Tech Giant
Miller가 강조한 그러한 거래 중 하나는 미용 회사 Avon Products입니다. 월요일에 주가가 2 달러 미만인 주가는 12 개월 동안 21.9 %의 손실과 2019 년에는 29 %에 가까운 반등을 반영합니다. 이달 초, 에이본은 자사의 매각 계약을 발표 한 후 런던 기반 회사의 주식이 반등했습니다 중국 제조업. 화장품 업계의 직접 판매 업체는 전자 상거래, 배송 서비스 및 전략적 파트너십을 목표로 전환 계획을 강화하면서 비용 절감을 시도했습니다. 3 분기에는 실적이 예상을 상회했지만, 작년 같은 기간 동안 매출이 감소한 것으로 판단되면 처리에 시간이 걸릴 것이라고 경고했다.
아마존의 경우 밀러는 투자자들이 높은 평가로 인해 두려워해서는 안된다고 제안합니다. “저는 회사 주식의 가격이 회사의 기본 사항에 대해 혼동하지 않습니다. 그 이야기의 끝은 거의 없습니다."
앞서 찾고
주요 기술 회사들이 이번 주에 최근 분기 별 결과를보고하기 위해 밀러의 논문 보유 여부를 엿볼 수있을 것입니다. 특히, 앞으로 몇 주 동안 Amazon and Alphabet Inc. (GOOGL)의 보고서는 Miller가 옳고 여전히 진행 중인지 알려줄 것입니다. 그가 틀리면 많은 돈과 투자자의 신뢰를 잃을 수 있습니다.
