BAC (Bank of America Corp.), GS (Goldman Sachs Group, Inc.) 및 JPMorgan Chase & Co. (JPM)과 같은 빅 ETF 플레이어는 10 억 달러 이상의 범위에서 대규모 채권 거래를하고 있습니다. 그래서 그들은 교환 거래 펀드 (ETF) 채권 시장을 변화 시켰습니다. 대기업 거래는 이익을 저해 할 수있는 마진 감소의 위험에서 점유율을 높이려는 노력의 일환입니다. 거래에는 모두 ETF 주식에 대한 기초 채권의 교환이 포함되며, 이는 시장에 판매 될 수 있습니다. Business Insider의 최근 이야기에 따르면이 거대하고 복잡한 거래는 아주 최근까지 불가능했습니다. Bank of America의 투자 등급 신용 거래 감독을 담당하는 Jon Klein은 "3 년 전에는 들어 본 적이 없었습니다. 이 프로세스는 업계의 고객을 위해 속도, 유동성 및 투명성을 극적으로 변화시킬 수 있습니다.
한 번에 수백 개의 채권
최고의 기업들은 기술의 발전과 높은 지원의 확고한 지원을 통해 이전보다 더 빠르고 효율적인 방법으로 한 번에 수백 개의 채권에 대한 거래를 수행 할 수있었습니다. 클라인은 "이러한 거래 중 하나의 규모는 매우 탁월하다"고 설명했다. Bank of America와 다른 회사는 거래 수수료 감소에 대응하여 새로운 방식으로 고객에게 이러한 대규모 거래를 개시하기 위해 FICC 부서를 개편했습니다. Business Insider에 따르면 총 거래 수수료는 2013 년 820 억 달러에서 작년에 640 억 달러로 24 % 감소했습니다. Bank of America의 경우, 새로운 중앙 집중식 FICC ETF 거래 데스크가 지난 달에 시작되었습니다. 시장 결정자들은 이에 따라 주식 공급을 조정함으로써 기초 자산에 비해 ETF의 시장 가격을 모니터링합니다.
의미하는 것
JPMorgan 및 Goldman Sachs와 같은 회사는 고객이 더 큰 거래를보다 쉽게 이용할 수 있도록하는 것을 목표로합니다. 이 은행들은 스프레드가 좁고 높은 수준의 위험을 처리해야하더라도 높은 수준의 볼륨을 찾고 있습니다. 거래의 복잡성은 또한 가장 자주 자율적 인 거래 데스크를 새로운 방식으로 협업에 밀어 넣습니다.
고가의 채권 ETF 거래에 대한 관심은 시장 혼란 중에 예측할 수없고 채권 가격이 잘못 될 가능성에 대해 채권 ETF를 비판하는 성명서가 남아 있어도 증가했습니다. 채권 시장의 유동성은 금융 위기 이후 많은 시간 동안 문제가되어 왔습니다. 그러나 대기업의 경우 이러한 거래는 시장 유동성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 현재 보고서에 따르면 미국 단독 채권 ETF의 자산은 1 조 달러 이상입니다.
무엇 향후 계획
이 새로운 트렌드와 관련하여 중대한 위험이 있습니다. 대규모 채권 거래의 증가는 정부 채권 거품의 터짐에 기여할 수 있습니다. 또 다른 Business Insider 이야기에 따르면 BTIG의 Julian Emanuel은 "가장 큰 거품"으로 묘사하고 약 30 년 동안 쌓아온 것입니다.
