서면으로 분석을 내리는 과정은 회사를 조사 할 때 가능한 많은 돌을 뒤집는 데 도움이 될 수 있습니다. 이 문구를 만들어 낸 유명한 투자자 인 피터 린치 (Peter Lynch)도“가장 많은 돌을 돌리는 사람이 게임에서 승리합니다. 그리고 이것이 항상 저의 철학이었습니다.”아래는 회사에 대한 재무 분석 보고서를 작성할 때 고려해야 할 주요 섹션에 대한 개요입니다.
회사 개요
투자자가 비즈니스, 산업, 동기 및 경쟁사보다 우위를 이해하도록 돕기 위해 보고서는 회사에 대한 설명으로 시작해야합니다. 이러한 요소는 왜 회사가 수익성있는 투자가 될 수 있는지 설명하는데 도움이 될 수 있습니다. SEC (Securities and Exchange Commission)와의 연례 보고서, 10-K 제출 또는 분기 별 10-Q는 이상적인 출발점을 제공합니다. 업계 전문가가 중요한 세부 사항에 대해 회사의 원래 서류를 참조하는 경우는 거의 없습니다. 업계 무역 저널, 주요 경쟁 업체의 보고서 및 기타 분석가 보고서에서보다 유용한 정보를 얻을 수 있습니다.
회사를 설명하는 주요 기본 사항을 파악하려면 Michael Porter를 참조하십시오. Porter의 Five Forces 모델은 업계 내 회사의 위치를 설명하는 데 도움이됩니다. 특히, 신규 진입자가 시장에 진입하는 위협, 대체 제품 또는 서비스에 대한 위협, 공급 업체가 회사에 영향을 줄 수있는 정도 및 기존 경쟁 업체 간의 경쟁 강도 등이 요인에 포함됩니다.
투자 논문
회사에 대한 강세 또는 약세 자세에 대한 동기는이 섹션으로 넘어갑니다. 보고서의 맨 위에 오며 회사 개요의 일부를 포함 할 수 있지만, 위치에 관계없이 주요 투자 긍정과 부정을 다루어야합니다.
자체 섹션으로 나눌 수있는 기본 분석에는 판매 및 이익 성장 추세, 현금 흐름 생성 강도, 부채 수준 및 전체 유동성 등 회사의 재무 제표에 대한 연구와 이것이 어떻게 경쟁 업체와 비교되는지가 포함됩니다.
이 섹션에서는 세부 사항이 너무 작지 않습니다. 또한 현금 전환주기의 주요 구성 요소, 회전율 및 듀폰 신원과 같은 지분 구성 요소에 대한 세부 수익률 분석과 같이 ROE를 3 ~ 5 개의 다른 메트릭으로 분류 할 수 있습니다.
과거 트렌드를 분석하는 데있어 가장 중요한 요소는이를 회사의 성과 예측으로 종합하는 것입니다. 크리스털 볼을 보유한 분석가는 없지만, 최고의 분석가는 과거 트렌드를 미래에 정확하게 추정 할 수 있거나 회사의 성공을 정의하는 데 가장 중요한 요소를 결정할 수 있습니다.
평가
재무 분석에서 가장 중요한 부분은 주식에 대해 독립적 인 가치를 얻고이를 시장 가격과 비교하는 것입니다. 세 가지 주요 평가 기법이 있습니다.
- 첫 번째이자 가장 근본적인 기술은 회사의 미래 현금 흐름을 추정하고 예상 할인율로 미래로 다시 할인하는 것입니다. 이를 현금 흐름 할인 분석이라고하며, 두 번째는 기본 측정치와 평가 비율 (가격 대비 매출, 가격 대비 수익, P / E 대 성장 등)을 비교하는 상대 가치라고합니다. 경쟁자에게. 다른 비교 분석은 다른 라이벌이 매수되었거나 인수에 대해 지불 한 가격을 조사하는 것입니다. 세 번째이자 마지막 기법은 장부가를보고 회사가 해산 또는 청산 될 때 가치가있는 것을 추정하는 것입니다. 예를 들어 장부 가치 분석은 특히 금융 부문 주식에 대한 통찰력이 있습니다.
주요 위험
이 섹션은 투자 논문에서 황소 / 곰 이야기의 일부일 수 있지만, 강세 또는 약세 자세를 탈선시킬 수있는 주요 요소를 자세히 설명하기위한 것입니다. 제약 회사의 블록버스터 약품에 대한 특허 보호 상실은 기본 주식의 평가에 크게 영향을 줄 수있는 요소의 좋은 예입니다. 다른 고려 사항으로는 회사가 운영하는 부문이 포함됩니다. 예를 들어, 기술 산업은 제품 수명주기가 짧기 때문에 기업이 성공적인 제품 출시 후에 우위를 유지하기가 어려울 수 있습니다.
다른 고려 사항
위의 섹션은 충분할 수 있지만 재무 분석 중에 발견 된 결석에 따라 다른 새로운 섹션이 보증 될 수 있습니다. 기업 지배 구조, 정치 환경 또는 단기 뉴스 흐름을 다루는 섹션은보다 자세한 분석에 적합 할 수 있습니다. 기본적으로, 주식의 미래 가치에 영향을 줄 수있는 중요한 것은 보고서의 어느 곳에 나 존재해야합니다.
결론
기본 회사의 성과는 향후 주식 또는 채권의 성과를 주도하는 것입니다. 선물 및 옵션과 같은 기타 파생 증권도 상품이나 회사 등 기본 투자에 의존합니다. 공식적인 리서치 보고서가 필요한지 여부에 관계없이 주식의 성과에 대한 핵심 동인을 파악하고이를 서면으로 작성하는 것은 모든 투자자에게 귀중한 노력이 될 수 있습니다.
