목차
- 미래 란 무엇인가?
- 헤징 = 위험 감소
- 활용 = 더 많은 위험
- 결론
선물은 미래에 일부 기초 자산을 제공 할 수 있지만 현재 시장에서 가격이 결정되는 계약입니다. 금융 파생 상품으로 분류되지만 본질적으로 다른 유형의 금융 상품보다 다소 위험하지는 않습니다. 실제로 선물은 투기 적 입장에서 관대 한 양의 레버리지를 이용할 수 있기 때문에 매우 위험 할 수 있습니다. 그러나 선물은 위험 회피에 사용될 수 있으므로 위험에 대한 전반적인 노출을 줄입니다. 여기서 우리는 거래 선물과 관련하여 위험 코인의 양면을 고려합니다.
주요 테이크 아웃
- 선물 계약은 특정 가격으로 특정 시간에 자산을 사고 파는 양 당사자 간의 계약입니다. 회사 또는 투자자가 미래 계약을 사용하는 의도 된 이유는 위험 노출을 상쇄하고 가격 변동으로부터 자신을 제한하기위한 헤지입니다. 선물 거래자는 기본 자산보다 훨씬 큰 레버리지를 활용할 수 있기 때문에 많은 경우에 투기자가 실제로 직면 할 수 있습니다 손실을 확대하는 위험 및 마진 콜 증가.
미래 란 무엇인가?
선물 자체는 주식, 채권 또는 통화와 같은 다른 유형의 투자보다 더 위험합니다. 선물 가격은 주식, 채권 또는 통화에 대한 선물이든 관계없이 기초 자산의 가격에 의존하기 때문입니다! S & P 500 지수 선물 계약 거래는 동일한 지수를 추적하거나 지수를 구성하는 개별 주식을 소유하는 뮤추얼 펀드 또는 ETF (교환 거래 펀드)를 투자하는 것보다 실질적으로 위험하다고 말할 수는 없습니다.
또한 선물은 유동성이 높은 경향이 있습니다. 예를 들어, 미국 재무부 채권 선물 계약은 세계에서 가장 많이 거래되는 투자 자산 중 하나입니다. 주식과 같은 유사한 투자와 마찬가지로 선물 계약의 가격이 오르거나 내릴 수 있습니다. 주식 투자와 마찬가지로, 그들은 고정 고정 수입 투자보다 더 많은 위험을 수반합니다. 그러나, 선물 거래의 실제적인 관행은 많은 사람들이 선물 거래와 관련된 레버리지로 인해 주식 거래보다 위험하다고 생각합니다.
헤징 = 위험 감소
선물 계약은 처음에 농업 생산자와 소비자가 밀, 옥수수 및 가축과 같은 상품을 헤지하는 방법으로 발명되고 대중화되었습니다. 위험 회피는 다른 자산의 가격 변동 위험을 줄이기 위해 투자 한 것입니다. 일반적으로, 헤지 (hedge)는 관련 유가 증권에서 상쇄 포지션을 취하는 것으로 구성되며, 예를 들어 옥수수에 대한 선물 계약은 농부가 씨앗을 심을 때 팔릴 수 있습니다. 수확 시간이되면 농부는 자신의 실제 옥수수를 팔고 선물 계약을 다시 구입할 수 있습니다. 이 전략은 포워드 헤지 (forward hedge)로 알려져 있으며 옥수수를 재배 할 때 농부의 판매 가격을 효과적으로 고정시킵니다. 옥수수 가격이 중간에 오르거나 떨어지더라도 상관 없습니다. 가격 때문에 걱정없이 그의 이익률을 예측할 수 있습니다.
마찬가지로, 회사가 특정 품목에 대해 미래에 구매할 것이라는 사실을 알면, 선물 계약에서 그 위치를 헤지하는 데 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 예를 들어, 회사 X가 6 개월 안에 주문을 이행하려면 20, 000 온스의은을 구매해야한다는 것을 알고 있다고 가정하십시오. 은의 현물 가격은 온스당 $ 12이고 6 개월 선물 가격은 온스당 $ 11라고 가정합니다. 선물 계약을 구매하면 X 회사는 온스당 $ 11의 가격으로 고정 될 수 있습니다. 이는 회사의 선물 포지션을 마감하고 6 개월 동안 $ 11 / 온스에 20, 000 온스의은을 구입할 수 있기 때문에 회사의 위험을 줄입니다.
선물 계약은 투자자가 거래 할 위험 노출을 제한하는 데 매우 유용 할 수 있습니다. 위의 농부 나 회사와 마찬가지로 주식, 채권 또는 기타 자산 포트폴리오를 보유한 투자자는 금융 선물을 사용하여 시장 하락에 대비할 수 있습니다. 선물 계약에 참여하는 주요 이점은 자산의 미래 가격에 대한 불확실성을 제거한다는 것입니다. 회사는 특정 품목을 사고 팔 수있는 가격을 고정함으로써 예상 비용과 이윤과 관련된 모호성을 제거 할 수 있습니다.
활용 = 더 많은 위험
레버리지는 총 가치의 일부만 투자하여 투자를 마칠 수있는 능력입니다. 주식 구매시 이용 가능한 최대 레버리지는 일반적으로 50 % 이하입니다. 그러나 선물 거래는 최대 90 % ~ 95 %의 훨씬 큰 레버리지를 제공합니다. 이것은 거래자가 실제 계약 가치의 10 % 만 올려 선물 계약에 투자 할 수 있음을 의미합니다. 레버리지는 가격의 상대적으로 작은 변화조차도 실질적인 이익 또는 손실을 나타낼 수있는 방식으로 가격 변동의 효과를 확대합니다. 따라서, 가격의 상대적으로 작은 하락은 마진 콜 또는 포지션 청산으로 이어질 수 있습니다.
선물 거래에 사용되는 레버리지로 인해 원래 투자보다 더 큰 손실을 유지할 수 있습니다. 반대로, 매우 큰 이익을 실현하는 것도 가능합니다. 다시 말해, 거래자가 투자하는 실제 자산이 더 내재 된 위험을 수반하는 것은 아닙니다. 추가적인 위험은 선물 계약이 거래되는 방법의 본질과 과정에서 비롯됩니다. 추가 레버리지를 현명하게 처리하려면 선물 상인은 신중한 손절매 주문을 사용하여 잠재적 손실을 제한함으로써 우수한 자금 관리를 실시해야합니다. 좋은 선물 거래자들은 자기 자신을 과도하게 여백하지 말고 대신 총 자본의 약세를 커버 할 수있는 자유롭고 커밋되지 않은 충분한 투자 자본을 유지해야합니다. 거래 선물 계약은 전통적인 주식 투자보다 더 많은 거래 기술과 실무 관리가 필요합니다.
결론
선물 계약은 생산자, 소비자 및 투자자의 위험을 줄이기 위해 발명되었습니다. 다양한 자산 군에서 모든 종류의 포지션을 헤지하는 데 사용될 수 있기 때문에 위험을 줄이는 데 사용됩니다. 투기꾼은 보통 주식보다 선물에 더 큰 레버리지를 사용할 수 있기 때문에 손실을 확대하여 더욱 위험하게 만들 수 있습니다. 선물은 위험합니까? 그것은 모두 사용 방법에 달려 있습니다.
