금요일 주가의 강한 상승은 강세 투자자들에게 미래 이익에 대한 희망을 새롭게 제공하고 있지만 최근 몇 달간 기록 된 다른 큰 일일 발전은 종종 새로운 저점으로 하락했습니다. 한편 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)의 애널리스트들은 주가가 급락하고 변동성이 급증하며 유가 증권 시장의 유동성 증발이 전반적인 경제 수축을 초래할 수 있다고 경고했다. BofAML은 Barron 's가 인용 한 최근 보고서에“우리는 이것이 더 이상 비 유동성이나 기계 거래의 근거로 소음으로 사라질 수 없다고 생각한다.
S & P 500 지수 (SPX)는 1 월 4 일에 3.4 % 상승했지만 현재는 2018 년 9 월 최고 기록보다 13.9 % 낮은 수 정치입니다. BofAML이 정확하면 악순환이 발생할 수 있습니다. 경기 침체가 약세장을 유발하거나 이미 진행중인 시장을 악화시키는 경향이 있다는 점을 감안할 때. 아래 표는 1929 년 이후 미국에서 가장 긴 경기 침체를 보여줍니다.
1929 년 이후 가장 긴 미국 경기 침체
- 1929 년 8 월 ~ 193318 년 3 월 2007 년 12 월 ~ 2009 년 6 월 16 개월 1973 년 11 월 ~ 1975 년 3 월 16 개월 1981 년 7 월 ~ 1982 년 11 월 16 개월
투자자의 의의
위에 나열된 불황 중 첫 번째는 1930 년대 대공황의 시작이었고 1929 년 주식 시장 붕괴는 초기 단계에서 발생했습니다. 위의 마지막 불황은 2008 년의 금융 위기로 인해 막혔으며 S & P 500의 가장 최근의 약세 시장이 뒤따 랐습니다.
CNBC와의 인터뷰에서 토론토 소재 Gluskin Sheff + Associates의 수석 이코노미스트이자 전략가 인 David Rosenberg의 의견은“우리는 경기 침체에 빠질 것이다. 그는“연준이 정책을 강화하고 있다는 사실에 근거 해 80 % 이상의 불황 가능성을 가지고있다”고 덧붙였다. "시장에서 본 금융 조건의 강화는 올해 첫 분기 동안 경제에 계단식으로 영향을 미치게 될 것"이라고 결론 지었다.
Barron의 지적에 따르면 CCC, 특히 시장의 위험한 부분 인 고수익 채권은 투자자들이 불이행을 두려워한다는 점을 지적하면서 고가의 가격으로 거래되고 있습니다. 한편 BofAML은 2019 년 고수익 부채에 대한 기본 금리는 5.5 %로 2018 년 3.25 %에서 5.5 %로 증가 할 것이라고 Barron은 덧붙였다. BofAML의 분석가 인 Oleg Melentyev와 Eric Yu는 아직 "완전한 사이클"이 나오지 않지만 신용 사이클이 정점에 이르렀고 수축 할 것이라는 여러 지표 중 하나로보고 있습니다. 다른 사람들은 BBB 등급 부채의 다운 그레이드, 약한 대출 계약, 연방 준비 제도 이사회의 강화, 미국과 유럽의 정치적 긴장, 무역 전쟁 등이 있습니다.
세인트 루이스 연방 준비 은행에 따르면 2018 년 3 분기 기준으로 개인 소비 지출 (소비자 지출이라고도 함)은 미국 GDP의 68 %였습니다. 가처분 소득은 소비자 지출의 주요 원동력이지만, 개인 재산은 또 다른 핵심 요소입니다. 주식 시장의 하락은 소비자 지출을 억제하고 기업이 새로운 자본을 조달 할 수있는 능력을 제한함으로써 광범위한 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
앞서 찾고
미국 연방 준비위원회 (Federal Reserve Board)의 특별 고문으로 활동 한 존스 홉킨스 대학교 (Johns Hopkins University) 경제학 교수 조나단 라이트 (Jonathan Wright)가 개발 한 모델에 따르면 2019 년 미국에서 시작된 경기 침체의 확률은 2.4 %에 불과합니다.. 그러나 최근 미국에 본사를 둔 기업의 최고 재무 책임자 (CFO)의 여론 조사에 따르면 응답자의 80 % 이상이 2020 년까지 경기 침체가 시작될 것으로 예상합니다.
2021 년 시작하기 전에 불황이 시작될 것으로 믿는 다른 주목할만한 사람들은 Money 잡지의 같은 이야기에 따르면: 억만 장자 헤지 펀드 매니저 Ray Dalio, 전 연방 준비위원회 벤 버냉키 (Ben Bernanke) 연방 준비위원회 회장 Mark Zandi, Moody 's의 수석 경제학자 JPMorgan과 BlackRock의 전략 및 경제 팀 인 Analytics, 2008 년 금융 위기를 예측 한 경제학자 Nouriel Roubini.
2020 년까지 미국의 불황이 시작될 확률은 CNBC에 따라 로렌스 서머스 미 재무 장관의 의견에 따르면 50 %입니다. 로이터가 조사한 100 명 이상의 경제학자에 따르면 확률은 40 %입니다. 500 명 이상의 펀드 매니저, 경제학자, 통화 분석가 및 주식 전략가의 또 다른 로이터 여론 조사는 미국 경제가 정점에 도달했거나 거의 다가 왔으며 경기 침체가 임박했음을 널리 알리고 있습니다.
마지막으로, 1987 년의 주식 시장 붕괴는 경기 침체가 동반되지 않은 약세 시장의 가장 최근 사례임을 주목하십시오. 2000-2002 년의 닷컴 통신 사고는 미국 경제가 여전히 확대되고있는 동안 시작되었고 그 후 경기 침체가 발생했습니다. 한편, 2007 년부터 2009 년의 경기 침체와 그에 따른 약세 시장은 2007 년 서브 프라임 모기지 위기에 의해 부분적으로 시작된 후 2008 년의보다 광범위한 금융 위기로 악화되었습니다.
