사모 펀드 회사는 역사적으로 성공적인 자산 군이었으며 포트폴리오 관리자가 업계에 참여함에 따라이 분야는 계속 성장하고 있습니다. 많은 투자 은행가들이 지난 수십 년 동안 Standard & Poor 's 500을 크게 능가하여 기관 및 개인 공인 투자자들의 사모 펀드 자금 수요가 증가했기 때문에 공공 주식에서 사모 주식으로 전환했습니다. 사모 펀드 공간에 대한 대체 투자에 대한 수요가 계속 증가함에 따라, 새로운 관리자는 새로운 투자자에게 알파를 창출 할 새로운 기회를 제공해야합니다.
오늘날 성공적인 많은 사모 펀드 회사로는 Blackstone Group, Apollo Management, TPG Capital, Goldman Sachs Capital Partners 및 Carlyle Group이 있습니다. 그러나 대부분의 회사는 중소 규모의 상점이며 직원이 2 명에서 수백 명에 이릅니다. 다음은 사모 펀드를 시작하기 위해 관리자가 따라야 할 몇 가지 단계입니다.
사업 전략 정의
먼저 비즈니스 전략을 설명하고 재무 계획을 경쟁사 및 벤치 마크와 차별화하십시오. 사업 전략을 수립하려면 정의 된 시장 또는 개별 부문에 대한 상당한 연구가 필요합니다. 일부 자금은 에너지 개발에 초점을 맞추고, 다른 자금은 초기 단계 생명 공학 회사에 초점을 맞출 수 있습니다. 궁극적으로 투자자는 펀드의 목표에 대해 더 많이 알고 싶어합니다.
투자 전략을 설명 할 때 지리적으로 초점을 맞출 것인지 고려하십시오. 기금이 미국의 한 지역에 집중됩니까? 특정 국가의 산업에 집중할 것인가? 아니면 비슷한 신흥 시장에서 특정 전략을 강조합니까? 한편, 채택 할 수있는 몇 가지 비즈니스 초점이 있습니다. 귀하의 펀드가 포트폴리오 회사의 운영 또는 전략적 초점을 향상시키는 것을 목표로합니까?
사모 펀드는 일반적으로 공개 시장에서 거래되지 않는 회사에 대한 투자에 달려 있습니다. 각 투자의 목적을 결정하는 것이 중요합니다. 예를 들어 인수 합병 활동을위한 자본을 늘리는 투자의 목표는 무엇입니까? 아니면 기존 소유자가 회사에서 자신의 위치를 팔 수 있도록 자본을 모으는 것이 목표입니까?
사업 계획 및 운영 설정
두 번째 단계는 현금 흐름 예상치를 계산하는 사업 계획을 작성하여 자본을 조달하고 포트폴리오 투자를 종료하는 기간을 포함하여 사모 펀드의 타임 라인을 설정합니다. 각 펀드의 수명은 일반적으로 10 년이지만, 궁극적으로 타임 라인은 관리자의 판단에 달려 있습니다. 건전한 사업 계획에는 시간이 지남에 따라 기금이 어떻게 성장할 것인지에 대한 전략, 미래 투자자를 대상으로하는 마케팅 계획 및 이러한 모든 섹션과 목표를 하나로 묶는 요약이 포함됩니다.
사업 계획 수립 후, 독립적 인 회계사, 변호사 및 업계 컨설턴트가 포함 된 외부 컨설턴트 팀을 구성하여 포트폴리오의 회사 산업에 대한 통찰력을 제공 할 수 있습니다. 사이버 공격, 가파른 시장 침체 또는 기타 자금 관련 개인 자금에 대한 자문위원회를 구성하고 재난 복구 전략을 탐색하는 것이 현명합니다.
또 다른 중요한 단계는 회사와 펀드 이름을 설정하는 것입니다. 또한 관리자는 파트너 또는 포트폴리오 관리자의 역할과 같은 회사 리더의 역할과 직책을 결정해야합니다. 여기에서 CEO, CFO, 최고 정보 보안 책임자 및 최고 준수 책임자를 포함한 관리 팀을 구성하십시오. 신입 관리자는 이전에 성공한 회사에서 분사 한 팀의 일원 인 경우 더 많은 돈을 모을 가능성이 높습니다.
백엔드에서는 사내 작업을 설정하는 것이 중요합니다. 이러한 작업에는 임대 또는 구매 사무실 공간, 가구, 기술 요구 사항 및 고용 직원이 포함됩니다. 직원을 고용 할 때 이익 분배 프로그램, 보너스 구조, 보상 프로토콜, 건강 보험 계획 및 퇴직 계획과 같은 몇 가지 사항을 고려해야합니다.
투자 수단 구축
조기 운영이 완료된 후 펀드의 법적 구조를 설정하십시오. 미국에서 펀드는 일반적으로 유한 파트너십 또는 유한 책임 회사의 구조를 가정합니다. 펀드의 설립자로서 귀하는 일반 파트너가되며, 이는 펀드를 구성하는 투자를 결정할 권리가 있음을 의미합니다.
투자자는 어느 회사가 귀하의 펀드에 속하는지 결정할 권리가없는 제한된 파트너입니다. 제한된 파트너는 개별 투자와 관련된 손실에 대해서만 책임을지는 반면 일반 파트너는 더 넓은 시장에 대한 펀드 및 부채 내의 추가 손실을 처리합니다.
궁극적으로 변호사는 비공개 배치 메모 및 제한적 파트너십 계약 또는 정관과 같은 기타 운영 계약을 작성합니다.
수수료 구조 결정
펀드 매니저는 관리 수수료, 이자 및 성과에 대한 모든 장애물 비율과 관련된 조항을 결정해야합니다. 일반적으로 사모 펀드 매니저는 투자자로부터 약정 된 자본의 2 %의 연간 관리 수수료를받습니다. 따라서 펀드가 투자자로부터 모금 한 천만 달러마다 관리자는 매년 20 만 달러의 관리비를 징수 할 것입니다. 그러나 경험이 적은 펀드 매니저는 새로운 자본을 유치하기 위해 더 적은 관리 수수료를받을 수 있습니다.
캐리 이자율은 일반적으로 예상 수익률보다 20 % 높게 설정됩니다. 펀드의 허들 레이트가 5 % 인 경우, 귀하와 귀하의 투자자는 20 ~ 80의 레이트로 수익을 분할 할 것입니다.이 기간 동안 펀드의 준수, 위험 및 평가 지침을 설정하는 것도 중요합니다.
자본금 인상
다음으로, 제안 각서, 구독 계약, 파트너십 조건, 양육권 계약 및 실사 설문지를 준비해야합니다. 또한 자본을 조달하기 전에 마케팅 자료가 필요합니다. 새로운 관리자는 또한 이전 고용주로부터 적절한 퇴직 서한을 얻었는지 확인하고자합니다. 직원이 이전 경험을 자랑하고 기록을 추적 할 수있는 권한이 필요하기 때문에 퇴직 서한이 중요합니다.
이 모든 것이 궁극적으로 사모 펀드를 시작하는 가장 큰 도전으로 이어지고 다른 사람들이 귀하의 펀드에 투자하도록 유도합니다. 먼저, 자신의 자금을 투자 할 준비를하십시오. 경력 기간 동안 성공을 거둔 펀드 매니저들은 펀드의 총 자본 약정에 최소 2 % ~ 3 %의 돈을 제공 할 것으로 예상됩니다. 자본이 적은 새로운 관리자는 첫 번째 펀드에 대해 1 %에서 2 %의 공약으로 성공할 수 있습니다.
투자 실적 및 투자 전략 외에도 마케팅 전략은 자본 조달의 중심이 될 것입니다. 정부는 투자 가능한 사람에 대한 규정과 비공개 지분 투자의 미등록 성격으로 인해 기관 투자가와 공인 투자자 만이이 자금에 자본을 제공 할 수 있다고 말합니다.
기관 투자가에는 보험 회사, 국부 펀드, 금융 기관, 연금 프로그램 및 대학 기부금이 포함됩니다. 공인 투자자는 2 년 동안 지정된 연간 소득 기준 액을 충족하거나 순자산 가치가 1 백만 달러 이상인 개인으로 제한됩니다. 공인 투자자를 대표하는 다른 그룹에 대한 추가 기준은 1933 년 증권법에서 논의됩니다.
사모 펀드가 설립되면 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 구축을 시작할 수 있습니다. 이 시점에서 관리자는 투자 전략에 맞는 회사와 자산을 선택하기 시작합니다.
결론
사모 펀드 투자는 지난 수십 년에 걸쳐 미국의 광범위한 시장을 능가했습니다. 이로 인해 우수한 수익을 창출 할 수있는 새로운 방법을 모색하는 투자자들의 수요가 증가했습니다. 위의 단계는 성공적인 자금을 확보하기위한 로드맵으로 사용될 수 있습니다.
