2015 년 1 월 28 일 기준으로 미국 달러는 글로벌 외환 시장에서 최고를 기록했으며, 2014 년 초부터 16 개의 주요 통화가 그린 백에 비해 평균 11 % 감소했습니다. 유로화 -17.4 %, 캐나다 달러 -14.2 %, 호주 달러 -10.8 %, 일본 엔 -10.7 % 및 영국 파운드 -8.4 %: 달러에 대해 널리 거래되는 통화는 다음과 같습니다. 결과적으로 6 개의 주요 거래 파트너의 통화에 대한 달러 가치를 측정하는 미국 달러 지수는 2015 년 초 11 년 동안 가장 높은 수치로 상승했습니다.
달러의 끊임없는 발전이 미국 경제에 영향을 미친다는 사실은 논란의 여지가 없지만 전반적인 영향은 긍정적 또는 부정적입니까? 이 토론은 2015 년 1 월 많은 미국 기업들이 달러화 강세가 수입에 미치는 영향에 대해 경고했을 때 최전선에 올랐습니다. 다음은 미국 달러화가 경제의 다양한 측면에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 분석입니다.
소비자
소비자 지출은 미국 경제의 약 70 %를 차지하며, 달러의 강세는이 주요 경제 동인에게 순이익입니다. 수입이 저렴하므로 국수부터 고급 자동차에 이르기까지 모든 것이 저렴합니다. 유로당 1.40 달러를 인출 할 때 70, 000 달러의 유럽 럭셔리 세단은 그 이후 달러가 평가되고 유로의 가치가 1.15 달러라면 57, 500 달러가되어야합니다. 달러 강세는 또한 미국 수출을 더 비싸게하기 때문에, 국내 생산 제품의 서핑은 가격도 낮아질 것입니다.
더 싼 소비재는 미국인들에게 더 많은 가처분 소득을 가져오고, 따라서 쇼핑, 외식, 오락 및 휴가와 같은 재미있는 것들에 더 많은 돈을 쓸 것입니다. 이 지출 행위로 혜택을 볼 수있는 경제의 특정 부문에는 소매점, 식당, 카지노, 여행 회사, 항공사 및 크루즈 노선이 포함됩니다. 국내 수요가 강해지면 미국 관광 산업에 대한 달러 강세의 해로운 영향을 줄이는 데 도움이됩니다. 해외 방문객의 수가 크게 줄어듦에 따라 그린 백이 높을수록 미국 여행 및 휴가 비용이 많이 들기 때문입니다.
전체 : 소비자 물림쇠 및 소비자 재량 섹터에 긍정적 영향.
산업
달러화가 산업에 미치는 영향은 혼합되어 있습니다. 예를 들어, 대부분의 글로벌 원자재 가격은 미화로 책정되므로, 강한 녹색 환매는 해외 수요를 감소시켜 미국 자원 생산 업체의 수익과 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 제조 회사는 글로벌 시장에서 경쟁해야하고 5 % 더 강한 내국 통화가 경쟁력에 상당한 영향을 미칠 수 있기 때문에 달러 상승에 특히 타격을받습니다.
반면, 달러 가치가 높으면 엔지니어링 및 산업 회사와 같은 많은 기계 및 장비를 수입하는 회사에 이익을주는 달러가 혜택을줍니다.
달러 강세는 대부분의 상품을 수입하지만 국내에서 판매하는 회사에게 가장 큰 이점을 제공합니다. 외형 및 내수는 강력한 내수 수요와 낮은 입력 비용의 혜택을 받기 때문입니다.
반대로, 전 세계에 제품과 서비스를 판매하는 수많은 미국 다국적 기업의 판매 및 수입은 달러 강세의 영향을받습니다. 제약과 기술은 미국 기업이 전 세계적으로 주요한 위치를 차지하는 두 부문으로, 상승하는 그린 백의 영향을 크게받습니다.
2015 년 1 월, Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) 및 Bristol-Myers Squibb와 같은 미국 최대 기업 중 일부 Co. (BMY)는 외환 환율 변동 (예: 달러 강세)으로 인해 판매가 5 % 포인트 감소하고 수입에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했다. 그러나 AAPL (Apple Inc.) (미국 이외의 국가에서 수익의 절반 이상을 얻는) 및 Honeywell International Inc. (HON)과 같은 회사는 적시에 통화 헤지를 통해 달러 강세의 영향을 대부분 완화 할 수있었습니다.
전체 : 다국적 기업, 제조업 및 자원 생산자에게 부정적인 영향.
국제 무역 및 자본 흐름
환율은 국제 무역에 가장 큰 영향을 미치므로 수입은 저렴하고 수출은 더 비쌉니다. 시간이 지남에 따라 미국 달러 강세는 무역 적자를 확대하는 데 기여할 것이며, 이는 적자에 대한 하락 압력을 점차적으로 낮추고 낮출 것입니다.
자본 흐름 측면에서, 달러 강세는 미국에 대한 외국인 직접 투자 (FDI)에 거의 영향을 미치지 않을 수 있으며, 이는 오랫동안 세계 최고의 투자 목적지 중 하나였습니다. 국제 기업들은 2013 년 미국에 2, 360 억 달러를 투자하여 2012 년보다 35 % 증가하여 그해 FDI를 가장 많이 받았습니다. FDI는 수십 년 동안 지속되는 수명이 긴 투자 경향이 있으며, 역동 성과 미국 시장의 큰 잠재력에 매료 된 외국 기업들은 더 강력한 그린 백을 기꺼이 받아 들일 수 있습니다.
달러 강세는 또한 미국 기업들이 해외 자산 자산이나 외국 기업에 투자하는 것을 더 저렴하게하여 자본 유출을 증가시킵니다. 특히 미국 자본 및 주식 시장이 사상 최고치에 근접 할 때 발생하는 경우 (미국 회사가 인수를위한 통화로 높은 주가를 사용할 수 있기 때문에) 미국 회사의 국경 간 합병 및 인수 활동은 달러 강세 기간 동안 증가 할 수 있습니다. 2015 년 초와 동일합니다.
미국으로의 해외 포트폴리오 투자 (FPI)는 일반적으로 미국의 강력한 경제 확장과 일치하기 때문에 달러 강세 기간 동안 증가 할 수 있습니다. 달러 가치가 상승하면 국제 투자가들에게 매력적인 제안 인 미국 투자로부터의 수익이 증대 될 것입니다.
전체 : 수입에 긍정적, 수출에 부정적, 자본 흐름에 중립적.
금융 시장
금융 시장에 대한 달러 강세의 효과도 혼합되어 있습니다. 아마도 상승하는 그린 백의 가장 직접적인 영향은 회사 수입에 대한 부정적인 영향 일 것입니다. 이것이 2015 년 1 월 S & P 500이 1 년 만에 가장 크게 감소한 주요 원인이었습니다.
앞서 언급 한 바와 같이, 환율 상승에 따른 투자 수익률 전망은 금리 상승의 위험이 크지 않은 한 미국 국채 (및 기타 고정 수입 상품)의 해외 투자자에 대한 매력을 높입니다. 이러한 해외 수요는 미국의 장기 금리를 낮게 유지하는 요인으로 경제를 자극하는 데 도움이됩니다. 달러 강세는 또한“수입”인플레이션에 영향을 미치므로 연방 준비 제도 이사회의 금리 인상 사례는 덜 매력적입니다.
달러화 강세가 혼란에 빠질 수있는 세계 경제의 영역은 신흥 시장에 있습니다. 때로는 꾸준히 증가하는 그린 백으로 인해 이머징 마켓 통화가 이들 국가의 경상 수지 적자 및 경제 전망에 대한 우려로 급락 할 수 있습니다. 급락하는 통화는 신흥 시장 정부와 기업의 달러 표시 부채를 크게 증가시켜 멈추기 어려운 하향 나선형을 만듭니다. 이로 인해 때때로 1997 년의 아시아 금융 위기와 같은 본격적인 재난이 발생할 수 있습니다. 점점 더 상호 연결된 세계 경제에서, 달러화의 위험이 세계의 일부 지역에서 금융 시장의 전염을 유발하는 위기를 유발하여 과소 평가하거나 무시할 수는 없습니다..
전체 : 미국 기업 이익에 부정적, 신흥 시장 부채에 부정적.
결론
미국 달러 가치 상승은 미국 소비자에게 긍정적 인 영향을 미칩니다. 소비자 수요가 견조하고 인플레이션이 둔화되면 경제 성장이 강해져 수출 및 기업 수입에 미치는 영향과 같은 부정적인 영향을 상쇄 할 수 있기 때문입니다.
