투자자들은 항상 주식의 가치를 비교할 방법을 찾고 있습니다. 판매 대금 비율은 회사의 시가 총액과 수익을 활용하여 주식이 제대로 평가되는지 여부를 결정합니다.
가격 대 판매 비율의 작동 방식
가격 대 판매 비율 (가격 / 판매 또는 P / S)은 회사의 시가 총액 (주식에 미결제 주식 수를 곱한 값)을 가져 와서 지난 12 년 동안 회사의 총 판매 또는 수익으로 나눈 값으로 계산됩니다. 개월. P / S 비율이 낮을수록 투자 매력이 높아집니다. 판매 가격은 주식의 규모를 정하는 데 유용한 척도입니다.
판매 대금 비율은 회사의 시가 총액과 수익을 활용하여 주식이 제대로 평가되는지 여부를 결정합니다.
P / S가 유용한 방법
판매 대 가격 비율은 회사 판매액의 1 달러당 시장 가치를 나타냅니다. 이 비율은 아직 이익을 얻지 못했거나 일시적인 어려움을 겪고있는 성장 주식을 평가하는 데 효과적 일 수 있습니다.
예를 들어, 회사가 아직 이익을 얻지 못하는 경우 투자자는 P / S 비율을보고 주식이 저평가되었는지 또는과 평가되었는지 여부를 확인할 수 있습니다. P / S 비율이 수익성이 높은 동일한 산업에서 비교 가능한 회사보다 낮은 경우, 투자자는 낮은 평가로 인해 주식을 구매하는 것을 고려할 수 있습니다. 물론 P / S 비율은 주식의 가치가 적절한 지 판단 할 때 다른 재무 비율 및 메트릭과 함께 사용해야합니다.
반도체와 같은주기적인 산업에서는 소수의 회사 만이 수입을 올리는 해가 있습니다. 그렇다고 반도체 주식이 가치가 없다는 것은 아닙니다. 이 경우 투자자는 P / E Ratio (P / E Ratio) 또는 PE (Pass-earing Ratio) 대신 Price-to-Sales를 사용하여 수입 달러가 아닌 회사 판매액에 대해 지불하는 금액을 결정할 수 있습니다. 회사의 수입이 마이너스 인 경우 분모가 0보다 작기 때문에 주식을 평가할 수 없으므로 P / E 비율이 최적이 아닙니다.
판매 대금 비율은 회복 상황을 파악하거나 회사의 성장률이 과대 평가되지 않았 음을 다시 확인하는 데 사용할 수 있습니다. 회사가 손실을 겪기 시작하고 그 결과 투자자가 주식을 평가할 수있는 수입이 없을 때 유용합니다.
작년에 돈을 벌지 않은 회사를 어떻게 평가하는지 생각해 봅시다. 회사가 사업을 중단하지 않는 한, P / S는 해당 회사의 주식이 해당 부문의 타인에 비해 할인되어 평가되는지 여부를 보여줄 것입니다. P / S가 0.7 인 반면 P / S는 평균 2.0이라고 가정합니다. 회사가 상황을 전환 할 수 있다면 P / S가 다른 P / S와 더 밀접하게 일치함에 따라 주가는 상당히 상승 할 것입니다. 한편, 손실 (음수 실적)을 겪는 회사도 배당 수익률을 잃을 수 있습니다. 이 경우, P / S는 비즈니스를 평가하는 마지막 남은 측정 값 중 하나를 나타냅니다. 모든 것이 동일하고 낮은 P / S는 투자자에게 희소식이며, 매우 높은 P / S는 경고 신호가 될 수 있습니다.
주식 대 가격 비율을 사용하는 방법
P / S가 부족한 곳
즉, 이직률은 어느 시점에서 수익으로 변환 될 수있는 경우에만 가치가 있습니다. 매출이 높지만 붐을 제외하고는 이익이 적은 건설 회사를 고려하십시오. 반대로, 소프트웨어 회사는 판매 수익 10 달러마다 순이익 4 달러를 쉽게 생성 할 수 있습니다. 이 불일치의 의미는 판매 비용이 모든 회사에 대해 항상 같은 방식으로 취급 될 수는 없다는 것입니다.
일부 투자자는 판매 수익을 회사의 성장을보다 신뢰할 수있는 지표로보고 있습니다. 수입이 항상 재무 건전성에 대한 신뢰할만한 지표는 아니지만 판매 수익 수치도 신뢰할 수 없습니다.
사과 대 사과를 기준으로 회사의 판매를 비교하는 것은 거의 불가능합니다. 판매 조사는 이익 마진을주의 깊게 검토 한 다음 동일한 업계의 다른 회사와 결과를 비교해야합니다.
부채는 중요한 요소입니다
판매 대금 비율은 회사의 대차 대조표에 대한 부채를 설명하지 않습니다. 부채가없고 P / S 메트릭스가 낮은 회사는 부채가 높고 동일한 P / S가있는 회사보다 매력적인 투자입니다. 어떤 시점에서 부채는 갚아야 할 것이며 부채는이자 비용과 관련이 있습니다. 밸류에이션 방법으로서의 판매 대금 비율은 부채 수준이 높은 회사가 부채를 처리하기 위해 더 높은 판매가 필요하다고 생각하지 않습니다.
그러나 기업 부채가 많고 파산 직전에있는 회사는 낮은 P / S로 나타날 수 있습니다. 주가와 시가 총액이 하락하면서 매출이 하락하지 않았기 때문이다.
그렇다면 투자자는 어떻게 차이점을 알 수 있습니까? "저렴한"판매와 덜 건전하고 부채가 적은 판매를 구별하는 데 도움이되는 접근 방식이 있습니다. 시가 총액 / 판매보다는 엔터프라이즈 가치 / 판매를 사용하십시오. 기업 가치에는 주식을 평가하는 과정에 대한 회사의 장기 부채가 포함됩니다. 회사의 장기 부채를 회사의 시가 총액에 추가하고 현금을 빼면 회사의 EV (Enterprise Value)에 도달합니다. EV를 부채와 남은 현금을 포함한 회사의 총 구매 비용으로 생각하십시오.
결론
모든 평가 기법과 마찬가지로 판매 기반 메트릭은 솔루션의 일부일뿐입니다. 투자자는 회사의 가치를 평가하기 위해 여러 가지 지표를 고려해야합니다. 낮은 P / S는 높은 이익률, 낮은 부채 수준 및 높은 성장 전망과 같은 다른 기준이 존재하는 한 인식 할 수없는 가치 잠재력을 나타낼 수 있습니다. 그렇지 않으면, P / S는 잘못된 값 표시가 될 수 있습니다.
