ETF (exchange-traded fund)를 통해 광범위한 노출을 이용할 수 있으므로 투자자는 이러한 자금으로 구성된 포트폴리오를 구축하여 광범위한 목표에 도달 할 수 있습니다. 인덱스 기반 ETF는 자산 군 전체에 대한 융통성 외에도 경제 또는 시장주기 변화와 포트폴리오 보유에 미치는 영향에 관심이있는 투자자에게 여러 가지 헤징 옵션을 제공합니다. 다음은 인덱스 기반 ETF에 대한 네 가지 헤징 전략입니다.
역 ETF로 헤징
장기 지수 기반 펀드 또는 주식 포지션에서 단기 위험에 관심이있는 투자자는 추적 지수의 가치가 떨어질 때 감사하는 역 ETF를 통합 할 수 있습니다. 예를 들어, NASDAQ 100 지수를 추적하는 Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ)의 긴 포지션은 ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ)의 오프셋 위치로 헤지 될 수 있습니다. 이러한 위험 회피를 통해 Invesco Trust QQQ의 손실은 ProShares Short QQQ의 이익으로 중화됩니다.
투자자는 유사한 지분으로 구성된 역 인덱스 펀드로 주식 포트폴리오를 헤지 할 수 있습니다. 예를 들어, Standard & Poor 's 500 Index (S & P 500)를 추적하기 위해 구축 된 주식 포트폴리오는 ProShares Short S & P 500 ETF (NYSEARCA: SH)로 헤지 할 수 있으며, 이는 지수 하락과 동일한 비율로 평가됩니다.
레버리지 자금으로 헤징
투자자는 레버리지 인버스 펀드로 헤징 할 수도 있습니다. 인버스 펀드에 레버리지를 추가하면 추적되는 인덱스의 백분율 변화가 증가하여 이러한 ETF가 변동성이 높아지지만 헤지 포지션에 자본을 더 적게 할당 할 수 있습니다. 예를 들어, 잔고가없는 펀드로 긴 노출을 완전히 헤지해야하는 자본은 긴 포지션에 투자 한 금액과 같습니다.
그러나 레버리지 레버리지를 사용하면 내재 변동성으로 인해 감소를 상쇄하기위한 자본 요구 사항이 낮아집니다. ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ)와 같은 3 중 레버리지를 제공하는 펀드에서 지수의 변화를 완전히 상쇄하는 데 필요한 자본은 약 33 %입니다. 예를 들어, Invesco Trust QQQ에서 $ 10, 000 포지션이 3 % 하락하면 $ 300의 손실이 발생합니다. 트리플 레버리지 인버스 펀드에서 지수의 손실률은 9로 3을 곱한 것입니다. $ 3, 300 포지션에서 9 %의 이익은 $ 297이며, 손실의 99 %를 상쇄합니다. 투자자들은 매일 레버리지 재설정으로 인해 이러한 유형의 펀드의 성과가 단기 거래 수단으로 사용될 때 일반적으로 더 예측 가능하다는 점에 유의해야합니다.
쓰기 옵션
시장이 일정 기간 동안 옆으로 움직일 것으로 기대하는 투자자는 자신의 포지션에 대해 옵션을 판매하여 소득을 창출 할 수 있습니다. Covered Call Writing이라고 불리는이 전략은 Invesco Trust QQQ, SPDR S & P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) 및 iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR)를 포함한 광범위한 인덱스 기반 ETF를 사용하여 구현할 수 있습니다. 다운 마켓에 대한 측면에서, 투자자는 ETF에 대한 콜을 작성하고 프리미엄을 수집 한 다음 주식이 소멸되지 않으면 만기 후 다시 콜을 작성할 수 있습니다. 이 전략의 주요 위험은 옵션 판매자가 계약에서 해당 수준의 주식을 판매하기로 합의한 경우, 기본 주식에 대한 행사가 이상의 주가를 인정하지 못한다는 것입니다.
ETF 구매
지수 기반 ETF의 가격 하락에 대비하기 위해 투자하는 투자자는 자신의 포지션에 풋 옵션을 구매할 수 있으며, 이는 구매 한 옵션의 수에 따라 장 포지션의 일부 또는 모든 손실을 상쇄 할 수 있습니다. 예를 들어 ETF 거래가 $ 80 인 1, 000 주를 소유 한 사람은 행사 가격이 $ 77.50 인 풋 옵션 10 개를 총 $ 1, 000의 $ 1.00에 구매할 수 있습니다. 옵션이 만기 될 때 ETF 가격이 $ 70로 떨어지면 포지션 손실은 $ 10, 000입니다. 그러나 10 개의 풋은 포지션의 내재 가치가 $ 7.50 또는 $ 7, 500입니다. 풋 옵션을 구매하는 데 드는 $ 1, 000의 비용을 빼면 순이익은 $ 6, 500이며, 결합 된 포지션의 손실은 $ 3, 500로 줄어 듭니다. 이 예에서, 내재 가치가 $ 6.50 인 16 가지 풋 옵션을 구매하면 순이익은 $ 10, 400이되며, 이는 ETF의 손실을 완전히 보상합니다.
주요 테이크 아웃
- ETF의 다양성은 투자자들에게 잠재적 손실로부터 보호하고 수입을 창출 할 수있는 다양한 헤징 옵션을 제공합니다. ETF의 헤징 전략은 투자자가 포트폴리오를 그대로 유지함으로써 세금 효과와 거래 비용을 줄일 수있는 추가적인 이점을 제공합니다. 그러나 이러한 헤지 전략은 그 가치에도 불구하고 단기 및 전술적 목적, 특히 역 EFT를 활용하는 전략에 가장 적합합니다.
