레버리지 바이 아웃이란 무엇입니까?
차입 매입 (LBO)은 취득 비용을 충당하기 위해 상당한 금액의 차입 돈을 사용하여 다른 회사를 인수하는 것입니다. 인수되는 회사의 자산은 종종 인수 회사의 자산과 함께 대출 담보로 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 차입 매입은 취득 비용을 충당하기 위해 상당한 금액의 차입 돈 (채권 또는 대출)을 사용하여 다른 회사를 인수하는 것입니다. 기록상 가장 큰 LBO 중 하나는 Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. 및 Merrill Lynch가 2006 년에 미국 병원 병원 (HCA)을 인수 한 것이 었습니다. 보통 90 %의 부채 대 10 %의 비율입니다.
차입 매입의 목적은 회사가 많은 자본을 투입하지 않고도 대규모 인수를 할 수 있도록하는 것입니다.
차입 매수
LBO (Leveraged Buyout) 이해
레버리지 바이 아웃 (LBO)에는 보통 90 %의 부채 대 10 %의 지분이 있습니다. 이러한 부채 / 자본 비율이 높기 때문에 매입에서 발행 된 채권은 보통 투자 등급이 아니며 정크 채권이라고합니다. 또한 많은 사람들이 LBO를 특히 무자비하고 약탈적인 전술로 간주합니다. 일반적으로 대상 회사에서 승인하지 않기 때문입니다. 또한 대차 대조표의 자산 측면에서 회사의 성공을 적대적인 회사가 담보로 사용할 수 있다는 점에서 아이러니 한 것으로 보입니다.
LBO는 세 가지 주요 이유로 수행됩니다. 첫 번째는 공개 회사를 비공개로하는 것입니다. 두 번째는 기존 비즈니스의 일부를 판매하여 분할하는 것입니다. 세 번째는 중소 기업 소유권의 변경과 마찬가지로 사유 재산을 이전하는 것입니다. 그러나 일반적으로 각 시나리오에서 인수 한 회사 나 기업의 수익성과 성장이 요구됩니다.
레버리지 바이 아웃 (LBO)의 예
레버리지 된 매수는 특히 1980 년대에 여러 유명 매수가 매수 된 회사의 파산으로 이어진 악명 높은 역사를 가지고 있습니다. 이는 레버리지 비율이 거의 100 %에 달하고이자 지불액이 너무 커서 회사의 운영 현금 흐름이 의무를 이행 할 수 없었기 때문입니다.
기록상 가장 큰 LBO 중 하나는 2006 년 Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. 및 Merrill Lynch에 의해 미국 병원 병원 (HCA)을 인수 한 것입니다.이 세 회사는 인수에 약 330 억 달러를 지불했습니다. HCA의.
LBO는 종종 복잡하며 완료하는 데 시간이 걸립니다. 예를 들어, 명품, 커피 및 건강 관리 회사에 투자하는 개인 회사 인 JAB Holding Company는 2016 년 5 월 Krispy Kreme Doughnuts, Inc.의 LBO를 시작했습니다. JAB는 350 억 달러를 포함하여 15 억 달러에 회사를 구매할 예정입니다. Barclays 투자 은행이 제공하는 백만 레버리지 대출 및 1 억 5 천만 달러의 회전 신용 시설.
그러나 Krispy Kreme은 대차 대조표에 부채가 있어야 판매가 가능했으며 Barclays는 더 매력적으로 보이기 위해 0.5 %의 추가 금리를 추가해야했습니다. 이로 인해 LBO가 더 복잡 해졌고 거의 닫히지 않았습니다. 그러나 2016 년 7 월 12 일 현재이 거래가 진행되었습니다.
