유동성 보험료는 주어진 담보를 공정 시장 가치로 쉽게 현금으로 전환 할 수 없을 때 투자자가 요구하는 보험료입니다. 유동성 프리미엄이 높으면 자산이 비유 동적이라고 말하며, 투자자들은 시장 효과에 따라 평가가 변동될 수 있기 때문에 더 오랜 기간 동안 자산 투자의 추가 위험에 대해 추가 보상을 요구합니다.
유동성 프리미엄 해체
유동 투자는 공정한 시장 가치로 쉽게 현금으로 전환 할 수있는 자산입니다. 투자 조건으로 전환이 쉬워 지거나 투자 거래가 가능한 2 차 시장이 활성화 될 수 있습니다. 시장에서의 일 리퀴드 투자는 공정한 시장 가치로 쉽게 현금으로 전환 할 수 없기 때문에 유동 투자와 반대입니다. 일 리퀴드 투자는 여러 형태를 취할 수 있습니다. 이러한 투자에는 예금 증명서 (CD), 대출, 부동산 및 투자자가 지정된 기간 동안 투자를 유지해야하는 기타 투자 자산이 포함됩니다. 이러한 투자는 페널티없이 청산, 인출 또는 공정한 시장 가치를 위해 2 차 시장에서 활발하게 거래 될 수 없습니다.
투자 약속
일 리퀴드 투자는 투자자가 전체 투자 기간에 전념해야합니다. 이러한 비유동 투자에 투자 한 투자자들은 일정 기간 동안 자금을 잠그는 위험에 대해 유동성 프리미엄이라고 알려진 프리미엄을 기대합니다. 종종 비 유동성 프리미엄과 유동성 프리미엄이라는 용어는 같은 것을 의미하기 위해 상호 교환 적으로 사용될 수 있습니다. 두 조건 모두 투자자가 장기 투자에 대한 보험료를 받아야한다고 추정합니다.
수익률 곡선의 모양은 장기 투자를 위해 투자자에게 요구되는 유동성 프리미엄을 추가로 설명 할 수 있습니다. 균형 잡힌 경제 환경에서 장기 투자는 단기 투자보다 높은 수익률을 요구하므로 수익률 곡선의 위쪽으로 기울어 진 모양입니다.
추가 예에서, 투자자가 동일한 쿠폰 지불 및 만기 시간을 갖는 두 회사 채권 중 하나를 구매하려고한다고 가정하십시오. 이 채권 중 하나가 공개 거래소에서 거래되는 반면 다른 쪽은 그렇지 않다는 점을 고려할 때, 투자자는 비공개 채권에 대해 많은 비용을 기꺼이 지불하지 않기 때문에 만기시 더 높은 보험료를받습니다. 가격과 수익률의 차이는 유동성 프리미엄입니다.
전반적으로 장기 비유동 투자에 투자하기로 선택한 투자자는 추가 위험에 대한 보상을 원합니다. 또한 장기 투자에 투자 할 자본이있는 투자자는 이러한 투자로 얻은 유동성 프리미엄의 혜택을 누릴 수 있습니다.
