FRCS (Fix-Rate Capital Securities) 란 무엇입니까?
FRCS (Fix-rate Capital Security)는 액면가 25 달러 (일부 액면가 $ 1, 000)로 발행 된 기업이 발행 한 유가 증권으로서 투자자에게 회사채의 특징과 우선주를 결합하여 제공합니다. 이 증권은 매력적인 수익률의 이점을 제공합니다.
- 월별, 분기 별 또는 반년 별 고정 고정 일반적으로 예측 가능한 투자 기간 (20-49 년, 일부는 영구적 임) 투자 등급 신용 품질 (대부분의 경우)
주요 테이크 아웃
- 고정 이자율 증권 (FRCS)은 회사채와 우선주의 특징을 결합한 일부 기업이 발행 한 하이브리드 증권으로, 채권보다 액면가가 낮고 투자자에게 안정적인 배당 수입을 제공하는 경우가 많습니다. FRCS는 대부분 회사채보다 위험하며 더 많은 비유동 시장에서 거래됩니다.
고정 금리 자본 증권의 기초
고정 금리 자본 증권은 투자 설명서에 표시되는 방식에 따라 부채 또는 자본으로 구성 할 수있는 금융 하이브리드 상품입니다. 신용 평가 기관은이 자금 조달 도구에 대해 장기적인 자본을 제공하고, 금융 기관이 재정적 어려움을 겪을 경우 투자자에게이자 지불을 연기 할 수 있기 때문에 긍정적 인 견해를 가지고 있습니다.
그러나 우선주와 마찬가지로 이러한 지연은 모회사가 다른 모든 주식 배당 지불을 중단 한 경우에만 발생할 수 있습니다. 이자 유가 증권의 경우, 특히 발행자가 금융 위기에 처한 경우 FRCS를 보유함으로써 투자자는 소득을 보장받을 수 없습니다. FRCS의이자 지연 옵션은 유가 증권을 우선주 또는 회사 채권보다 더 높은 위험에 놓이게되어 투자자에게 더 높은 수익률을 제공합니다.
FRCS의 신규 및 보조 문제는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에 상장되어 있으며 카운터 (OTC)를 통해 거래 될 수도 있습니다. 이차 시장에서는 기존 채권과 유사하게 거래하는 경향이 있으며, 이자율에 대한 유가 증권의 명시된 이자율과 발행자의 신용 품질에 대한 시장의 인식에 따라 프리미엄 및 할인으로 파는 경향이 있습니다.
FRCS의 고유 한 위험
일반적이고 우선적 인 주식 배당과는 달리, 고정 금리 자본 유가 증권에 대한 분배는 발행자에게 세금 공제가 가능합니다. 조세법의 변경이 법인의 세금 우위를 줄이거 나 없애는 경우, 회사는 "특별한 이벤트"상환 또는 특별 상환 옵션을 실행할 수 있으며, 발행자가 만기 전에 청산 가치로 유가 증권을 상환 할 수 있습니다.
고정 금리 유가 증권은 Standard & Poor 's 및 Moody 's를 포함한 다양한 평가 기관에서 신용 품질 등급을 받았습니다. 신용 등급이 낮은 문제는 인식 된 위험을 보상하기 위해 투자자에게 더 높은 수익을 제공합니다. 그러나 대부분의 FRCS는 투자 등급입니다.
그럼에도 불구하고 FRCS는 회사의 자본 구조에서 고위 부채보다 순위가 낮기 때문에 더 큰 위험을 수반합니다. 채무 불이행 또는 청산의 경우, FRCS 투자자가 투자를 회수하기 전에 선순위 채무자가 먼저 상환됩니다. FRCS 보유자는 우선 및 채권 담보 보유자보다 발행자의 자산에 대해 더 높은 주장을합니다.
시장의 움직임은 이러한 하이브리드 증권의 일일 거래 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, FRCS 가격은 일반적으로 배당 일에 하락하며, 이는 FRCS 구매자가 배당을받을 자격이없는 날짜입니다. 유가 증권이 공개 시장에서 거래 되더라도 FRCS는 특히 시장에서 우세한 금리가 인상 될 때 상당히 비유동적인 것으로 간주됩니다.
