변동성은 가격이나 거래량만큼 안정적으로 시장을 움직여 탐욕과 두려움에 대한 반응으로 시간이 지남에 따라 확장 및 축소됩니다. 변동성이 높은 기간은 리스크가 높고 보상이 많은 환경을 반영하며, 완벽한 타이밍으로 인상적인 수익을 예약 할 수 있고 잘못되면 심각한 손실을 유발할 수 있습니다. 많은 시장 참여자들은 VIX 선물 또는 해당 계약에 반응하는 특수 주식 펀드를 통해 변동성 방향에 베팅하는 대신 스트레스가 많은 기간 동안 가격 예측을 완전히 피합니다. 이 상품들로부터 이익을 얻으려면 정교한 기술이 필요하지만, 특히 변동성이 강하거나 높거나 낮은 경향이있을 때 그 가치는 노력할만한 가치가 있습니다.
1993 년에 설립 된 CBOE 시장 변동성 지수 (VIX)는 탐욕과 두려움 수준에 대한 실시간 스냅 샷과 향후 30 세션의 변동성에 대한 기대치를 제공합니다. 이 옵션은 선물 타이머의 기초뿐만 아니라 시장 타이머가 입력 시간을 정하고 변동성 기반 주식 펀드로 나가는 데 사용할 수있는 전략을 제공합니다. 2008 년 경제 붕괴 이후에 소개 된이 복잡한 악기는 헤지 및 방향성 플레이 모두에서 매우 인기가 높아졌습니다.
이러한 유가 증권의 매매는 VIX 지표와 VIX 선물 계약에 막대한 양으로 최근 몇 년 동안 주도적 인 영향을 미쳤습니다. 펀드가 기초 지표보다 앞서 나눠지고 뒤집힐 때 이런 일이 발생하는 것을 볼 수 있습니다. 이 효과는 시장 변동이 심한 시장에서 가장 널리 퍼져 있습니다.
거래 상품
VIX 선물은 변동성의 기복에 가장 순수한 노출을 제공하지만, 변동성 펀드는 주식 계정을 통해 쉽게 접근 할 수 있기 때문에 더 많은 양을 끌어들입니다. ETF (exchange-traded fund)가 아니라 이러한 계측기 중 상당수는 여러 달의 VIX 선물을 단기 및 중기 예상으로 계층화하는 복잡한 계산을 사용하는 ETP (Equity Traded Products)입니다.
변동성 자금 및 평균 거래량 (3m)
(데이터: Yahoo Finance에 따르면 2018 년 2 월)
- S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXX)-42, 438, 538S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXZ)-252, 120VIX 단기 선물 ETF (VIXY)-1, 607, 217VIX 단기 ETN (VIIX)-119, 966
인버스 / 레버리지 변동성 펀드 및 평균 거래량
(데이터: Yahoo Finance에 따르면 2018 년 2 월)
- 일일 역 VIX 단기 ETN (XIV)-6, 361, 230 단일 VIX 단기 선물 ETF (SVXY)-6, 903, 109 울트라 VIX 단기 선물 ETF (UVXY)-34, 182, 937 일일 2x VIX 단기 ETN (TVIX)-19, 946, 682 VIX 중기 ETN (ZIV)-128, 385
펀드의 실시간 가격 책정은 선물 계약과 현물 가격 간의 타이밍 변동을 반영하는 콘탱고를 통해 붕괴됩니다. 이러한 계산은 변동이 심한 시장에서 이익을 압박하여 유가 증권이 기초 지표를 크게 능가 할 수 있습니다. 결과적으로 공격적인 출구 기술, 장기 전략 및 헤지스를 활용하는 단기 전략과 VIX 선물 및 보호 옵션과 함께 사용하는 것이 가장 효과적입니다.
VIX 분석
변동성 펀드 전략에는 대상 펀드에 대한 VIX 및 가격 조치를 검토하는 2 단계 접근 방식이 필요합니다. VIX 기술 분석에 대한 이해는 기금이 추세 모멘텀을 잃을 수있는 수준과 전환점을 식별함으로써 콘탱고의 이익 감소 효과를 완화 할 수 있습니다. 가격을 계산하는 데 사용되는 장기 선물 계약은 단기 VIX 이동에 덜 민감하여 추세 모멘텀이 줄어들 때 더 큰 영향을 미치기 때문에 효과가 있습니다.
VIX 차트는 경제적, 정치적 또는 환경 적 촉매제에 의해 유발 된 높은 스트레스 기간을 반영하는 수직 스파이크를 생성합니다. 이 들쭉날쭉 한 패턴을 해석 할 때 절대 레벨을 관찰하는 것이 가장 좋습니다. 20, 30 또는 40과 같은 큰 라운드 수와 이전 피크 근처의 반전을 찾으십시오. 또한 지표와 50 일 및 200 일 EMA 간의 상호 작용에주의를 기울여야하며 이러한 수준은지지 또는 저항으로 작용합니다.
변동성 자금의 입력을 고려할 때 화면에 실시간 VIX를 유지하십시오. SP-500 및 Nasdaq-100을 포함한 인기 지수 선물 계약의 가격 조치와 추세를 비교하십시오. 이러한 계측기 간의 수렴 및 분기 관계는 시장 타이밍 및 위험 관리를 지원하는 관찰을 생성합니다.
- 상승 VIX + 상승 SP-500 및 Nasdaq-100 지수 선물 = 하락 약세에 대한 위험 식욕 축소 및 높은 위험을 예측하는 약세 다이버전스 상승 VIX + 하락 SP-500 및 Nasdaq-100 지수 선물 = 배당률 상승 가능성 VIX + 하락 SP-500 및 Nasdaq-100 지수 선물 하락 = 위험 식욕 증가 및 상승 반전 가능성을 예측하는 강세 변동성 하락 VIX + SP-500 상승 및 Nasdaq-100 지수 선물 상승 = 낙관적 하락 SP-500과 Nasdaq-100 지수 선물 사이의 다양한 행동은 예측 신뢰도를 낮추고 종종 채찍, 혼란 및 범위 제한 조건을 산출합니다.
장기 및 단기 VIX 차트를 통해 변동성 추세를 측정하여 동정적 펀드 플레이를 찾으십시오. VIX 상승은 주식 지수와 기초 구성 요소 사이의 상관 관계를 증가시키는 경향이있어, 롱 사이드 펀드 노출이보다 매력적으로 보입니다. 하락 VIX는이 방정식을 반대로하여 이익을 필요로하는 단기 항목을 지원하는 반면 VIX는 장기 평균으로 돌아갑니다.
결론
변동성 펀드는 가격 방향에 대한 예측을 피하면서 높은 "탐욕과 두려움"수준에 노출됩니다. 복잡한 펀드 구성은 변동이 심한 조건에서 단기 거래 전략과 불 시장 환경을 포함하여 양성 및 조용한 조건에서 장기 단기 전략에 가장 적합합니다.
