퇴직자가 약속 된 퇴직 혜택을 받도록 연금 기금 자산을 신중하게 관리해야합니다. 수년간 이것은 자금이 주로 정부 유가 증권, 투자 등급 채권 및 우량 주식에 대한 투자로 제한되었다는 것을 의미했습니다.
시장 상황의 변화와 충분한 수익률 유지의 필요성으로 인해 대부분의 자산 군에 투자 할 수있는 연금 계획 규칙이 만들어졌습니다. 이들은 연금 기금이 상당한 자본을 할당하는 가장 일반적인 투자 중 일부입니다.
주요 테이크 아웃
- 연금 기금 자산은 퇴직자가 약속 한 혜택을받을 수 있도록하기 위해 관리됩니다. 상대적으로 최근까지 연금 기금은 주로 주식과 채권에 투자했으며 오늘날 인플레이션을 막는 사모 펀드, 부동산, 인프라 및 증권을 포함한 다양한 자산 클래스에 투자합니다.
소득 투자
미국 재무부 증권 및 투자 등급 채권은 여전히 연금 기금 포트폴리오의 일부입니다. 보수적 인 고정 수입 상품보다 높은 수익을 추구하는 투자 관리자들은 고수익 채권과 잘 확보 된 상업용 부동산 대출로 확대되었습니다.
학생 대출 및 신용 카드 부채와 같은 자산 기반 증권 포트폴리오는 전반적인 수익을 높이기위한 새로운 도구입니다.
미국에서 가장 큰 연금 플랜 인 캘리포니아 공무원 퇴직 시스템 (CalPERS)은 7.5 %의 연간 수익을 추구합니다. 2019 년 6 월 현재 약 3, 600 억 달러 포트폴리오의 약 23 %가 소득 투자에 할당되었습니다.
주식
미국 우량 주식 및 우선주에 대한 주식 투자는 연금 기금의 주요 투자 등급입니다. 관리자는 전통적으로 배당금과 성장률을 중시합니다. 더 높은 수익을 추구함으로써 일부 펀드 매니저들은 소액 성장 주식과 국제 주식을 위험에 빠뜨 렸습니다.
확정 급여 제도라고도하는 연금 제도는 직원들이 투자 수행 방식에 관계없이 정해진 대가를 받도록 보장합니다.
CalPERS와 같은 더 큰 자금, 자체 관리 포트폴리오. 소규모 펀드는 개별 투자자와 동일한 뮤추얼 펀드 및 ETF (교환 거래 펀드)의 제도 버전에 투자합니다. 유일한 차이점은 기관 주식 클래스에는 프런트 엔드 판매 커미션, 상환 또는 12b-1 수수료가 없으며 비용 비율이 낮다는 것입니다.
사모 펀드
연금 펀드와 같은 기관 투자자 및 공인 투자자로 분류 된 기관 투자자는 사모 펀드 (정형 투자자에게 적합한 장기 대체 투자 범주)에 투자합니다. 실제로 연금 기금은 사모 펀드 산업의 가장 큰 자본 원 중 하나입니다.
$ 8.6 조
Investment Company Institute에 따르면 2018 년 말 미국의 공공 및 민간 부문 연금 계획에 의해 관리되는 자산의 양.
가장 순수한 형태의 사모 펀드는 궁극적으로 실질적인 이익을 위해 투자를 판매 할 의도로 사기업의 지분에 투자 된 관리 자금 풀을 나타냅니다. 사모 펀드 펀드 매니저는 시장 수익 이상의 약속에 따라 높은 수수료를 청구합니다.
부동산
연금 기금 부동산 투자는 부동산 투자 신탁 (REIT) 또는 사모 펀드 풀을 통한 수동 투자입니다. 일부 연금 기금은 부동산 개발 부서를 운영하여 부동산 취득, 개발 또는 관리에 직접 참여합니다.
사무실 건물, 산업 단지, 아파트 또는 소매 단지와 같은 상업용 부동산에 대한 장기 투자. 목표는 주식 상승과 인플레이션 조정 소득의 증가 흐름을 결합하여 시장의 기복을 균형있게하는 자산 포트폴리오를 만드는 것입니다.
하부 구조
인프라 투자는 대부분의 연금 계획 자산의 작은 부분이지만 전력, 물, 도로 및 에너지와 관련된 다양한 공공 또는 민간 개발 시장이 성장하고 있습니다. 공공 프로젝트는 예산과 시민 당국의 차용 능력으로 인해 한계를 경험합니다. 민간 프로젝트는 비싸거나 조달하기 어려운 많은 금액의 돈이 필요합니다. 연금 플랜은 장기적인 전망과 창의적인 자금 조달을 구성하는 능력으로 투자 할 수 있습니다.
전형적인 재정 약정에는 일부 형태의 수입 또는 지분 참여와 함께 기본이자 지급 및 펀드로의 자본 상환이 포함됩니다. 유료 도로는 금융 결제 외에 적은 비율의 유료 요금을 지불 할 수 있습니다. 발전소는 다른 회사가 발전소를 구매할 경우 생성 된 모든 메가 와트에 대해 약간의 비용과 이윤의 일부를 지불 할 수 있습니다.
인플레이션 보호
인플레이션 보호는 인플레이션 조정 채권부터 상품, 통화 및 파생 상품에 이르기까지 모든 것을 포괄하는 데 사용되는 양성 용어입니다. 인플레이션 조정 채권은 의미가 있지만, 연금 펀드의 자산을 상품, 통화 또는 파생 상품에 투자하는 신중함은 위험이 있기 때문에 의문의 여지가 있습니다.
자산 관리 회사의 현재 추세는 이러한 유형의 위험한 대체 투자에 참여하는 뮤추얼 펀드를 제공하는 것입니다.
