중이층 부채는 무엇입니까?
중이층 부채는 하이브리드 부채 문제가 동일한 발행자의 다른 부채 문제에 종속 될 때 발생합니다. 중이층 부채에는 종종 영장으로 알려진 지분 상품이 포함되어 있으며, 이는 종속 부채의 가치를 높이고 채권 소유자를 다룰 때 더 큰 유연성을 허용합니다. 메 자닌 부채는 종종 인수 및 매입과 관련이 있으며, 파산시 기존 소유자보다 새로운 소유자의 우선 순위를 정하는 데 사용될 수 있습니다.
메 자닌 파이낸싱
중이층 부채 이해
메 자닌 부채는 부채와 자본 조달의 격차를 해소하며 가장 위험이 큰 부채 형태 중 하나입니다. 순자본에 종속적이지만 순수한 부채에 대해서는 선임 적입니다. 그러나 이는 다른 채무 유형과 비교할 때 매년 12 %에서 20 % 사이의 금리를 받기 때문에 가장 높은 수익을 제공합니다.
중이층 부채의 일반적인 예
부채에 포함 된 지분의 유형은 많을 수 있습니다. 내장 옵션의 예로는 주식 옵션, 권리 및 영장이 있습니다. 실제로, 메 자닌 부채는 포함 된 옵션으로 부채를 주식으로 전환하는 것이 매우 매력적이기 때문에 부채보다 주식처럼 행동합니다.
메 자닌 부채 구조는 레버리지 매입에서 가장 일반적입니다. 예를 들어, 사모 펀드 회사는 부채로 1 억 달러에 회사를 구매하려고 시도 할 수 있지만, 대출 기관은 80 %의 대출을 제공하면서 그 가치의 80 % 만 올리려고합니다. 사모 펀드 회사는 자체 자본의 2 천만 달러를 원치 않고 1, 500 만 달러의 자금을 조달 할 메 자닌 투자자를 찾습니다. 그리고 회사는 1 억 달러의 가격표를 충족시키기 위해 5 백만 달러 만 투자하면된다. 투자자는 메 자닌 부채를 사용 했으므로 특정 요구 사항이 충족되면 부채를 자본으로 전환 할 수 있습니다. 이 자금 조달 방법을 사용하면 구매자의 잠재적 수익을 활용하면서 거래에 필요한 자본의 양을 최소화 할 수 있습니다.
미국 GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)에 따르면 대차 대조표에서 하이브리드 증권의 분류는 포함 된 옵션이 부채 부분의 영향을받는 방식에 따라 다릅니다. 내재 된 옵션을 행사하는 행위가 어떤 방식 으로든 부채 구조에 영향을받는 경우, 하이브리드의 두 부분 (부채 및 내재 된 지분 옵션)은 부채와 주주의 지분 섹션으로 분류되어야합니다. 대차 대조표.
메 자닌 부채의 실제 사례
메 자닌 부채는 인수 합병 (M & A)에서 가장 많이 사용됩니다. 예를 들어, 2016 년 코네티컷에 본사를 둔 사모 투자 회사 인 Olympus Partners는 Antares Capital로부터 부채 상환을 받아 석유 거래자와 정유 업체에 테스트, 검사 및 인증 서비스를 제공하는 회사 인 AmSpec Holding Corp을 인수했습니다.
파이낸싱의 총액은 2 억 2 천 5 백만 달러 였는데, 여기에는 회전 신용 시설, 기간 대출 및 지연된 기간 대출이 포함됩니다. 안타레스 캐피탈은 메 자닌 부채 형태로 총 자본을 제공하여 주식 옵션을 제공했습니다.
