2019 년 미국 기업 소득 전망은 급격히 하락하고 있으며 일부 분석가들은 2018 년보다 낮은 수익으로 경기 침체를 경험하기도합니다.이 시나리오를 바탕으로 주식을 포기하는 것이 논리적 반응으로 보입니다. 물가. JPMorgan의 분석가는 그렇게 빠르지 않다고 말합니다.
JPMorgan의 글로벌 및 유럽 주식 전략 책임자 인 Mislav Matejka는 CNBC가 발췌 한 연구 노트에서“수익이 악화되기 전에는 주식을 구매할 수 없다고 믿는 사람들이 많다”고 말했다. 그의 팀은 수입 추정치가 하향 추세를 보인 마지막 4주기를 살펴보면 주가가 평균 7 개월 전에 상승하기 시작한 것을 알았습니다. 아래 표는 낙관적 인 Goldman Sachs와 약한 Morgan Stanley의 S & P 500에 대한 2019 년 수입 예측을 대조합니다.
2019 년 실적 전망: 황소와 곰
(기본 사례 S & P 500 실적 성장)
- 모건 스탠리: + 1 % 골드만 삭스: + 6 %
투자자의 의의
10 년 초, Matejka와 그의 팀은 기관 투자가 (Institutional Investor) 잡지 CNBC에 의해 4 년 연속 동종 업계 최고의 분석가로 선정되었습니다. 2015-16 년에 발생한 가장 최근의 마이너스 수입주기. 2016 년 2 월부터 2016 년 12 월까지 같은 기간 동안 평균적으로 수입이 계속 하향 조정되었지만 시장은 20 % 증가했습니다.
실제로 JPMorgan은 2009 년 3 월에 시작된 현재의 불 시장 전체에서 수입에 대한 기대는 부정적이라고 덧붙였다. 그 기간을 더 짧은 기간으로 나누면, 수입 개정은 일반적으로 시간의 64 %는 음수이지만 주식은 시간의 60 % 증가한 것으로 나타났습니다.
JPMorgan은 역사에 대한 분석 외에도 연방 준비 제도 이사회의 독창성, 미국 달러 가치의 최고치, 중국의 경제 성장 개선 및 미국과의 무역 협상에 대한 긍정적 인 결과의 네 가지 기본 요소를 기반으로 현재 주식에 대한 낙관론을 기반으로합니다. 중국. 물론, 그들이 틀렸다는 것이 입증된다면, 수입의 추가 하락은 가능할 것입니다. Citigroup은 최근 한미 무역 상황을 예로 들어 다소 비관적 인 평가를 발표했습니다.
그러나 최근 투자자들은 실적 실망을 막았다. CNBC가 인용 한 FactSet Research Systems의 분석에 따르면 2018 년 4 분기 실적 추정치를 놓친 기업은 발표 후 이틀 동안 평균 주가 하락률이 0.4 %에 불과한 반면 2.6 %의 하락은 역사. FactSet에 따르면 이는 2009 년 2 분기 이래 가장 큰 미스 페널티입니다. 실제로 JPMorgan은 몇몇 회사가 실적 미스를보고 한 후 유명 GE (General Electric Co.)의 11.6 % 이익을 포함하여 가격이 크게 상승했다고 기록했다.
앞서 찾고
JPMorgan은 2019 년 하반기 초에 수익 예측이 다시 상승 할 수 있다고 믿고 있습니다. 이전의 부정적 수익 수정주기를 분석 한 결과 지금은 방어 주식보다는 에너지 및 광업 산업과 같은 주기적 주식을 추천합니다..
반면, 약세 인 Morgan Stanley는 "미국 주식 시장이 과매 수, 전체 가치, 베타 거래가이 시점에서 다소 과장되어 있으므로 유틸리티 및 스테이플에 대한 비중 확대를 유지하는 것이 합리적이라고 생각합니다." 즉, 방어 적 주식쪽으로 기울어지는 것이 좋습니다.
