관리 임기 정의
관리 임기는 관리자가 뮤추얼 펀드를 지배 한 기간입니다. 5 년에서 10 년 사이의 장기 펀드 성과 기록은 펀드 매니저의 투자 능력에 대한 핵심 지표로 생각됩니다.
고장 관리 임기
뮤추얼 펀드 투자자는 오랜 기간 동안 자신을 입증 한 투자 관리자가 가장 잘 봉사하는 것으로 생각됩니다. 관리자의 임기와 밀접하게 일치할수록 펀드 성과 기록이 견고할수록 좋습니다.
예를 들어, 두 개의 다른 펀드를 비교해 봅시다. XYZ 펀드는 연간 평균 10 년 총 수익률이 11 %이며 해당 기간 동안 동일한 관리자가 운영했습니다. ABC 펀드의 연간 평균 총 수익률은 11 %로 동일하지만 두 명의 다른 관리자가 있습니다. 임기는 첫 9 년간을 다루었 고 두 번째는 1 년 동안 만 일했습니다. 두 번째 관리자는 첫 번째 관리자만큼 훌륭합니까?
측정 관리 임기
뮤추얼 펀드 데이터 회사 Morningstar는 다음 시스템을 사용하여 둘 이상의 관리자가있는 펀드에 대한 관리 임기 점수를 부여합니다.
- 관리자가 둘 이상인 자금의 경우 평균 재임 기간이 표시됩니다. 관리자가 한 명이고 6 개월 미만 동안 기금에 근무한 경우 (이용 가능한 정보가있는 경우) 대시가 나타납니다. 펀드가 관리자를 관리 팀으로 지정하고 이름을 공개하지 않으면 포트폴리오 관리자 또는 공동 포트폴리오 관리자 중 Morningstar의 관리자 임기는 펀드의 대시로 표시됩니다.
관리 임기는 더 나은 성능을 의미합니까?
관리 임기는 무엇을 의미하는지 전문가가 분열되어 있습니다. Gary Porter와 Jack Trifts의 "Mutual Funds Managers: Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit"라는 제목의 2014 년 금융 애널리스트 저널 연구에 따르면 장기 보유 관리자가 전체 시장에 비해 알파를 제공하는지 아니면 성능을 능가하는지 조사했습니다..
이 연구에는 1996 년부터 2008 년까지의 기간이 포함되었습니다. 데이터 세트에는 2, 846 개의 펀드와 1, 825 명의 관리자가 포함되었으며 10 년 이상의 경력을 가진 관리자 (전체의 6.9 %)가있는 195 개의 펀드가 포함되었습니다. 그들의 연구 결과는 다음 세 가지 주요 결과로 나타났습니다.
- 매출은 부분적으로 성과와 관련이 있습니다. 실적이 저조하면 해고로 이어집니다. 매년 생존율이 가장 높은 솔로 매니저조차도 부정적인 것보다 훨씬 더 긍정적 인 스타일로 조정 된 월별 수익을 창출 할 것 같지 않습니다. 위험 조정 된 벤치 마크에 비해 알파 또는 성능이 저하됩니다.
저자들은“뮤추얼 펀드 업계에서 오랜 경력을 쌓기위한 열쇠는 우수한 성과를 달성하는 것보다 저 성과를 피하는 것과 더 관련이있는 것 같습니다.”라고 결론지었습니다.
