목차
- 안전의 한계는 무엇입니까?
- 안전의 한계 이해
- 안전 마진의 예
- 회계 안전의 한계
안전의 한계는 무엇입니까?
안전 마진은 시장 가격이 내재 가치보다 현저히 낮은 경우에만 투자자가 유가 증권을 구매하는 투자 원칙입니다. 다시 말해, 유가 증권의 시장 가격이 내재 가치 추정치보다 상당히 낮을 때, 그 차이는 안전 마진입니다. 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 안전 마진을 설정할 수 있기 때문에 이러한 차이가있을 때 유가 증권을 구매하면 최소한의 불리한 위험으로 투자 할 수 있습니다.
회계에서 안전 마진 또는 안전 마진은 실제 판매와 손익 분기 판매의 차이를 나타냅니다. 관리자는 안전 한계를 활용하여 회사 나 프로젝트가 수익성을 갖추기 전에 판매량이 얼마나 줄어드는 지 알 수 있습니다.
안전의 한계
안전의 한계 이해
안전 원칙의 한계는 유명한 영국 출신의 미국 투자자 벤자민 그레이엄 (가치 투자의 아버지로 알려짐)과 그의 추종자, 특히 워렌 버핏이 대중화했습니다.
투자자는 기업 경영, 거버넌스, 산업 성과, 자산 및 수입을 포함한 질적 및 양적 요소를 모두 활용하여 유가 증권의 내재 가치를 결정합니다. 그런 다음 시장 가격은 안전 마진을 계산하기위한 비교 지점으로 사용됩니다. 안전 마진을 확고히 믿으며이를 "투자의 원석"중 하나로 선언 한 버핏은 주가의 내재 가치를 50 % 할인 된 가격으로 적용하는 것으로 알려져있다.
투자 할 때 안전 마진을 고려하면 분석가의 판단 또는 계산의 오류에 대한 쿠션을 제공합니다. 그러나 회사의 "진정한"가치 또는 본질적 가치를 결정하는 것이 매우 주관적인 것이기 때문에 성공적인 투자를 보장하지는 않습니다. 투자자와 분석가는 내재 가치를 계산하는 다른 방법을 가지고있을 수 있으며, 정확하고 정확한 경우는 거의 없습니다. 또한 회사의 수입 또는 수익을 예측하기는 매우 어렵습니다.
안전 마진의 예
Graham과 마찬가지로 학문적으로 그의 원칙은 간단한 진실에 기초했습니다. 그는 오늘 1 달러의 주가가 향후 50 센트 또는 1.50 달러로 평가 될 수 있다는 것을 알고 있었다. 또한 그는 현재 1 달러의 가치 평가가 중단 될 수 있음을 인식했으며 이는 불필요한 위험에 처하게 될 것임을 의미합니다. 그는 내재 가치보다 할인 된 가격으로 주식을 살 수 있다면 손실을 크게 제한 할 것이라고 결론 지었다. 주가가 상승 할 것이라는 보장은 없지만, 할인은 손실을 최소화하기 위해 필요한 안전 마진을 제공했습니다.
예를 들어, XYZ 주식의 내재 가치가 162 달러로 주가 $ 192보다 훨씬 낮은 것으로 판단되면 목표 구매 가격 $ 130에 대해 20 % 할인을 적용 할 수 있습니다. 이 예에서, 그는 XYZ가 192 달러의 공정 가치를 가지고 있다고 생각할 수도 있지만 본질적 가치 인 162 달러를 초과하여 구매하는 것을 고려하지 않을 것입니다. 그의 하락 위험을 절대적으로 제한하기 위해, 그는 구매 가격을 $ 130로 설정합니다. 이 모델을 사용하면 가까운 미래에 XYZ 주식을 구매하지 못할 수도 있습니다. 그러나 XYZ의 실적 전망이 붕괴 된 것 이외의 이유로 주가가 130 달러로 하락한다면, 그는 자신있게 구매할 수있다.
회계 안전의 한계
재무 지표로서, 안전 마진은 현재 또는 예측 된 판매와 판매의 차이를 손익 분기점과 동일합니다. 안전 마진은 때때로 비율로보고되는데, 이 공식은 현재 또는 예측 된 판매량으로 나누어 백분율 값을 산출합니다. 이 수치는 손익분기 점 분석 및 예측에서 회사가 손실을 발생시키기 전에 실제 판매 또는 예산 판매에서 기존 쿠션을 관리하는 데 사용합니다.
