시장 세분화 이론이란 무엇입니까?
시장 세분화 이론은 장기 및 단기 금리가 서로 관련이 없다는 이론입니다. 또한 단기, 중기 및 장기 채권에 대한 우대 이자율은 부채 증권에 대한 다른 시장의 품목과 같이 개별적으로 볼 수 있어야합니다.
주요 테이크 아웃
- 시장 세분화 이론은 투자자들이 다르기 때문에 장단기 금리는 서로 관련이 없다고 말하고 시장 세분화 이론과 관련하여 선호하는 서식지 이론은 투자자들이 자신의 채권 만기일 범위에 머무르기를 선호한다는 것을 나타냅니다 수율 보장으로 인해. 다른 성숙 범위로의 전환은 위험하다고 인식됩니다.
시장 세분화 이론 이해
이 이론의 주요 결론은 수익률 곡선이 부채 담보 만기의 각 시장 / 범주 내에서 수요와 공급력에 의해 결정되며 한 범주의 만기일에 대한 수익률이 다른 범주의 만기일에 대한 수익률을 예측하는 데 사용될 수 없다는 것입니다.
시장 세분화 이론은 세분화 된 시장 이론으로도 알려져 있습니다. 채권 만기의 각 부문에 대한 시장은 주로 단기, 중기 또는 장기와 같은 특정 기간의 유가 증권에 투자하는 것을 선호하는 투자자로 구성되어 있다는 신념에 근거합니다.
시장 세분화 이론은 단기 유가 증권 시장을 구성하는 구매자와 판매자가 중장기 유가 증권의 구매자와 판매자와는 다른 특성과 동기를 가지고 있다고 주장합니다. 이론은 은행 및 보험 회사와 같은 여러 유형의 기관 투자가의 투자 습관에 부분적으로 근거합니다. 은행은 일반적으로 단기 증권을 선호하지만 보험 회사는 일반적으로 장기 증권을 선호합니다.
카테고리 변경에 대한 주저
시장 세분화 이론을 설명하는 관련 이론이 선호되는 서식지 이론입니다. 선호되는 서식지 이론은 투자자들이 채권 만기 기간의 선호 범위를 가지고 있으며, 더 높은 수익률을 보장하는 경우에만 선호도에서 벗어나는 것으로 설명합니다. 시장 리스크에는 식별 가능한 차이가 없을 수 있지만, 특정 만기 범주 내에서 유가 증권에 투자하는 데 익숙한 투자자는 종종 카테고리 이동을 위험한 것으로 인식합니다.
시장 분석에 대한 시사점
수익률 곡선은 시장 세분화 이론의 직접적인 결과입니다. 전통적으로 채권의 수익률 곡선은 단기 및 장기 금리 간의 수익률 관계를 반영하여 모든 만기 기간 범주에 걸쳐 그려집니다. 그러나 시장 세분화 이론의 옹호자들은 모든 만기 길이를 포괄하는 전통적인 수익률 곡선을 검토하는 것은 단기적인 금리가 장기 금리를 예측하지 않기 때문에 무익한 노력이라고 제안합니다.
