Micron Technology Inc. (MU)의 주가는 최근 5 일 동안 14 % 이상 하락했으며, 가장 최근 분기 별 실적 보고서는 메모리 칩 제조업체에 대한 투자자의 높은 기대치를 부각시키지 못했습니다. 이번 주에 대규모 기술 매각으로 주가가 하락한 반면, 스트리트에서 한 팀의 황소는 미 증시의 2 대 기업인 DRAM과 NAND 플래시 칩의 추세를 과소 평가하고있는 것으로 나타났다.
2018 회계 연도 2 분기에 Micron은 전년 대비 58 % 증가한 73 억 5 천만 달러의 매출로 EPS (2.82)의 수익을보고했습니다. 결과는 76 억 2 천만 달러로 EPS가 27 억 4 천만 달러로 예상치를 상회했지만, 고가의 반도체 주식이 보고서로 향한 과대 광고에는 미치지 못했다. 지난 2 개월 동안 아이다 호 주 보이시 (Boise)의 칩 제조업체 주식은 소액의 가격 목표 인상을 받았으며 50 % 이상 급등했습니다.
Instinet의 분석가 Romit Shah는 Micron과 AMAT (Applied Materials Inc.) 및 LRCX (Lam Research Corp.)를 포함한 칩 장비 제조업체에 대한 자사의 구매 등급을 다시 언급하면서 NAND 및 DRAM 플래시에 대한 기업 지출 증가를 강조했습니다. Barron의보고에 따르면 칩. 그는 칩이 모든 컴퓨팅의 "초점"이되어 기업이 온 프레미스 시스템에서 클라우드로 빠르게 전환함에 따라 중요한 구성 요소에 대한 수요가 급증했다고 지적했다.
현재 사이클의 내구성을 간과
인스 티넷 애널리스트에 따르면 DRAM 메모리 플래시에 대한 수요가 많고 타이트한 공급은 물론 엔비디아 (NVDA)가 판매하는 GPU (Graphics Processing Unit)를 포함한 다른 칩도 반도체 제조업체들에게 더 높은 가격으로 전환됐다. 이 환경에서는 운영 마진이 개선되었습니다.
"메모리, 데이터 센터 및 아날로그의 ASP 증가가 긍정적 인 고객 경제를 이끌고 있으며, 특히 업계 전반에서 지속적인 영업 마진 확대를 기대하고 있습니다. 지난 10 년 동안 공개적으로 거래 된 37 개의 반도체 회사의 영업 마진을 보면 중앙값이 2018 년에도 꾸준한 확장이 예상되면서 2017 년에는 영업 마진이 최고치에 도달했습니다. "라고 Shah는 말했습니다.
Instinet은 시장이 칩 세그먼트의 잠재적 하락으로 "선점"되었지만 Micron은 계획된 지출 증가에 대해 이야기하지 않을 것이라고 지적했다. Shah는 경영진이 2015 년 20 % ~ 25 %에서 2016/2017 년 30 %, 2019 년 전체 30 % 범위에서 수익의 백분율로 자본 지출 (capex) 지침을 달러 단위로 인상했다고 언급했다.
결국 샤는 자신과 팀이 현재 사이클의 "내구성"을 과소 평가하는 것으로 시장을 본다고 썼다. 그는 Applied Materials의 12 개월 목표 가격을 65 달러에서 70 달러로, KLA-Tencor Corp. (KLAC)의 목표는 110 달러에서 125 달러로 올렸다.
