표준 수익률 계산 방법은 여전히 인플레이션 조정 채권에 적용되며, 투자자 만 인플레이션 조정 채권으로 실제 수익률에주의를 기울일 가능성이 높습니다. 인플레이션 조정 채권은 수익률이 조정되지 않은 (공칭) 채권보다 낮습니다. 인플레이션 조정 된 채권의 채권 수익률은 측정 된 인플레이션을 초과하는 백분율 비율로 지정됩니다.
채권의 수익률을 계산하는 방법
채권의 실질 (명목이 아닌) 수익률을 찾으려면 연간 성장률을 계산하고 인플레이션 율을 빼십시오. 인플레이션 조정 채권은 명목 변동에서만 인용되는 조정되지 않은 채권보다 쉽습니다.
미국 국채 (T-bond)와 국채 인플레이션 방지 보안 (TIPS)의 차이점을 고려하십시오. 액면가가 $ 1, 000이고 쿠폰 속도가 7 % 인 표준 T- 본드는 항상 $ 70를 반환합니다. 반면에 TIPS는 인플레이션에 따라 액면가를 조정합니다. 1 년 동안 인플레이션이 5 %라면 TIPS의 2 차 시장 가격이 같은 시간 동안 하락하더라도 1000 달러 액면가 TIPS는 1, 050 달러 액면가로 바뀔 것입니다.
예
4 % 쿠폰이 포함 된 액면가 $ 1, 000의 팁은 처음에 $ 40의 수익을 창출합니다. 인플레이션이 액면가를 $ 1, 050으로 조정 한 경우, 쿠폰 지불액은 $ 42 ($ 40 x 1.05)입니다. TIPS가 2 차 시장에서 925 달러에 거래되고 있다고 가정합니다. 실제 수익률 계산은 2 차 시장 가격 (다른 채권과 마찬가지로) $ 925를 사용하지만 인플레이션 조정 쿠폰 지불은 $ 42를 사용합니다. 실제 수율은 4.54 % (42 ÷ 925)입니다.
CPI에 연결된 채권
예를 들어 소비자 물가 지수 (CPI)와 연결된 채권은 인플레이션 가정이 포함 된 수익률을 생성합니다. 명목상 국채가 5 %, TIPS가 같은 만기에 대해 3 %를 산출하는 경우 연간 CPI는 2 %가된다는 가정이 있습니다. 연중 실제 인플레이션이 2 %를 초과하면 TIPS 채권 소유자는 명목 채권 채권보다 실질 수익률이 높습니다. 이 2 % 임계 값은 인플레이션 손익분기 점으로 불리며, 이를 넘어 서면 TIPS가 공칭 채권보다 더 나은 가치가됩니다.
