마이너스 금리 환경이란 무엇입니까?
특정 경제 구역에서 명목 야간 이자율이 0 % 미만으로 떨어지면 마이너스 금리 환경이 존재합니다. 이것은 은행과 다른 금융 기관이 잉여금을 양수이자 수입보다 중앙 은행에 보관하기 위해 지불해야한다는 것을 의미합니다.
마이너스 금리 정책 (NIRP)은 명목상의 목표 금리가 이론적 인 하한 0 % 아래에서 마이너스 값으로 설정되는 비 전통적인 통화 정책 도구입니다.
주요 테이크 아웃
- 하룻밤 대출 금리가 0 % 이하로 떨어질 때 마이너스 금리 환경이 존재합니다.2009 년과 2010 년에 스웨덴과 2012 년 덴마크는 마이너스 금리를 사용하여 경제로의 뜨거운 자금 흐름을 막았습니다.2014 년 유럽 중앙 은행 (ECB) 유로존이 디플레이션 나선형으로 떨어지는 것을 막기 위해 은행 예금에만 적용되는 마이너스 금리를 제정했습니다. 마이너스 금리 환경에서 금융 기관은 예금 자금에이자를 지불해야하며 실제로 빌린 돈에 대한이자를받을 수 있습니다.
마이너스 금리 환경의 기초
마이너스 금리의 원동력은 은행이 보장 된 손실을 경험하기보다는 초과 준비금을 빌리거나 투자하도록 장려함으로써 경제 성장을 자극하는 것입니다. 이론에 따르면 금리가 제로 이하로 떨어지면 은행, 기업 및 가정은 돈을 절약하는 대신 돈을 쓰면서 경제를 자극 할 것입니다. 마이너스 금리 환경은 은행이 더 많은 대출을하도록 장려하고 가정은 더 많은 제품을 구매하고 기업은 은행에 예금하는 대신 여분의 현금을 투자합니다.
대량의 물리적 현금을 이체하고 저장하는 것은 논리적으로 어렵고 비용이 많이 들기 때문에 일부 은행은 여전히 예금에 부정적인이자를 지불하는 것이 좋습니다. 그러나 이자율이 충분히 마이너스로 설정되면 스토리지 비용을 초과하기 시작합니다. 마이너스 금리 환경은 대출을 연장하는 대신 현금을 보유한 은행에 불이익을주기위한 것입니다. 적어도 이론적으로는 기업과 가정이 대출을받는 것이 더 저렴 해지면서 더 많은 차입을 장려하고 경제에 더 많은 현금을 쏟아 부어야합니다.
마이너스 금리 환경의 위험
마이너스 금리 환경과 관련된 일부 위험이 있습니다. 은행이 저축을 위해 가계에 벌칙을 부과하는 경우 반드시 소매 소비자가 더 많은 현금을 사용하도록 장려 할 수는 없습니다. 대신, 그들은 집에 현금을 쌓아 둘 수 있습니다. 마이너스 이자율 환경을 조성하면 현금 운영에 영향을 미쳐 가계가 마이너스 금리를 지불하지 않도록 가계가 은행에서 현금을 인출 할 수 있습니다.
현금 흐름을 피하고자하는 은행은 상대적으로 적은 양의 가계 저축 예금에 마이너스 금리를 적용하지 않을 수 있습니다. 대신 연금 기금, 투자 회사 및 기타 기업 고객이 보유한 큰 잔액에 마이너스 금리를 적용합니다. 이를 통해 기업 세이버는 현금 운영의 부정적인 영향으로부터 은행과 경제를 보호하면서 더 나은 수익을 제공하는 채권 및 기타 차량에 투자 할 수 있습니다.
마이너스 금리 환경의 예
스위스 정부는 1970 년대 초에 사실상 다른 지역에서 인플레이션을 피하는 투자자들로 인해 통화 감사에 대응하기 위해 사실상 마이너스 금리 정권을 운영했습니다.
최근 마이너스 금리 환경의 예로는 ECB (European Central Bank)가 있으며 2014 년 이자율을 0 이하로 떨어 뜨 렸습니다. 1 년 반 후 2016 년 일본 은행은 마이너스 금리를 채택했습니다. 스웨덴, 덴마크 및 스위스의 중앙 은행도 2009-2012 년부터 마이너스 금리로 전환했습니다. 이들 국가는 마이너스 금리를 사용하여 외화가 해당 경제에 유입 될 때 환율을 통제하기 위해 경제로의 뜨거운 자금 흐름을 막았습니다.
중앙 은행은 디플레이션을 막기 위해 이들 국가에 마이너스 금리 환경을 조성했다. 이는 디플레이션을 신속하게 통제 할 수 없게되어 통화 평가 절하와 대 불황 이후의 경제 발전을 방해 할 수 있다고 우려하고있다. 그러나 마이너스 금리는 지금까지 매우 작습니다.
중앙 은행은 마이너스 금리 환경을 만드는 관행이 최근까지 시작되지 않았기 때문에 마이너스 금리를 너무 낮게 낮추는 것을 주저했습니다. ECB는 그러한 환경을 만드는 최초의 주요 금융 기관입니다. ECB는 은행에 0.4 %의이자를 청구하여 현금으로 밤새 보관합니다. 일본 은행은 현금을 밤새 보유하기 위해 0.10 %의이자를 청구하고 스위스 중앙 은행은 현금을 보유하기 위해 0.75 %의이자를 부과합니다.