오리지널 페이스 란?
원래 얼굴은 모기지 지원 보안 (MBS)의 액면가입니다. 발행 된. 다시 말해, 그것은 우리에게 합계 원래 대출에 대한 원금 집을 사거나 MBS가 얼마를 투자했는지 이 모기지에서 처음에는 가치가 있습니다.
원래면을 원래면 값이라고도합니다.
주요 테이크 아웃
- 원래 얼굴은 발행 당시의 모기지 지원 담보 (MBS)의 총 미결제 잔액입니다. 시간이 지남에 따라이 잔액은 MBS의 실제 가치를 원래의 액면가보다 낮게하여 더 많은 지불이 들어 오면 줄어들 것입니다. 발행일, 쿠폰 및 원래 액면가가 동일한 MBS는 다른 요율로 지불하기 때문에 현재의면이 크게 다를 수 있습니다.
원래 얼굴 이해
주택 담보 대출 증권 (MBS)은 발행 은행이 정부 후원 기업 (GSE) 또는 금융 회사에 판매 한 후 단일 투자 가능한 증권으로 묶는 주택 융자입니다. 대부분의 다른 유형의 채권과는 달리, MBS는 일반적으로 월 단위로 정기적 인 지불로 원금과이자를 모두 보유자에게 반환합니다.
MBS가 처음 구조화 될 때 풀에 부여 된 액면가는 원래면 (처음시의 총 미결제 잔액)이라고합니다. 시간이 지남에 따라이 잔액은 차용인으로부터 더 많은 지불이 이루어지면서 MBS의 실제 가치가 원래 액면가보다 낮아지면서 줄어 듭니다.
MBS는 종종 특정 요구에 맞게 조정됩니다. 예를 들어, 기관 투자자가 다른 특성 외에 특정 액면가에 대한 요청을 한 경우 발행자는이를 일치시키기 위해 최선을 다할 것입니다.
모기지가 항상 쉽게 반올림되는 숫자는 아니기 때문에, 특히 투자자가 특정 차용자 프로파일을 찾고있을 때, 대상 원래 얼굴과 실제 원래 얼굴은 약간 다를 수 있습니다. 이것을 분산이라고합니다. 일반적으로 1, 010, 000 달러의 원래 얼굴로 들어오는 백만 달러의 MBS와 같이 차이는 매우 작습니다.
원본 얼굴과 현재 얼굴
지불이 시작되면 MBS에 부과 된 총 미결제 잔액을 현재 얼굴이라고합니다. 원래 대출 주체의 잔액을 측정하는 풀 팩터는 현재면을 가져 와서 원래면으로 나눠서 계산할 수 있습니다.
정의에 따라 새로 발급 된 MBS는 처음에 풀 팩터가 1이됩니다. 다시 말해, 원래면은 현재면과 같습니다. 교장을 상환함에 따라 풀 팩터의 변경은 선불 요율의 척도가됩니다.
MBS는 풀 팩터 1로 인생을 시작한 다음 기본 모기지에 대한 지불이 이루어짐에 따라 시간이 지남에 따라 0으로 이동합니다.
이자율이 낮고 차용이 저렴 해지면 주택 소유자는 주택 담보 대출을 다시받을 수 있도록 인센티브를 받게되어 MBS에 투자 한 최초 대출의 선불 수준이 높아집니다. (현재 얼굴)이 지난 달보다 빠르게 줄어들고, 풀 팩터는 일반적인 월 평균보다 더 떨어집니다.
MBS 투자자는 일반적으로 풀 팩터가 전체 수익률이 낮기 때문에 계획보다 풀 팩터가 빠르게 떨어지는 것을 원하지 않습니다. 교장을 조기에 반환하면 교장의 해당 부분에 대해서는 미래이자 지급이 지급되지 않습니다. 또한 빠른 상환으로 인해 투자자들은 자본금으로 급락하여 수익률을 달성하기 어려운 저금리 환경에 재투자하게됩니다.
오리지널 페이스의 장점
원래의 얼굴은 투자자들에게 잠재적으로 투자로 벌고 자하는 금액을 선택할 수있는 옵션을 제공합니다. 나중에 줄어든 수치는 주요 기준점으로 계속 참조되어 투자자가 MBS가 처음 시작했을 때와 비교하여 현재 수행중인 방식을 설정하고 ROI (투자 수익률)를 결정할 수 있습니다.
원래 얼굴은 거래자 및 투자자가 평가에 사용합니다. MBS 수명 동안의 모델. MBS의 액면가를 확인한 후이를 현재의 얼굴과 비교하면 밸류에이션 가정이 얼마나 신뢰할 수 있는지에 대한 아이디어를 얻을 수 있습니다.
예를 들어, 선불 금리가 정확한지 여부와 평가가 실제 선불금 리스크를 고려했을 때보 다 높거나 낮은 지 여부를 둘 다 살펴볼 수 있습니다.
