팩맨의 정의
Pac-Man은 대상 회사가 대량의 인수 대상 주식을 구매하여 적대 입찰을 한 회사를 인수하려고하는 고위험 적대적 인수 방어 전략입니다. 팩맨 국방부는 인수하려는 인수자를 막아야하는데, 인수자는 자기 자신을 인수하기를 원하지 않습니다. 비디오 게임 인 팩맨 (Pac-Man)은 1980 년 일본에서 시작되었으며 대상 기업이 어떻게 적극적이고 결정적인 재벌에 테이블을 돌릴 수 있는지에 대한 적절한 시각적 묘사를 제공했습니다.
파킹 다운 팩맨
일반적인 비즈니스 관행에서 다른 회사를 구매하려는 회사는 해당 대상의 이사회에 대해 친숙한 접근 방식을 사용합니다. 목표는 정중하게 거절 될 수 있으며 이해 당사자는 그것을 떠날 수 있습니다. 반면에, 회사는 일반적으로 제안 가격을 올림으로써 목표의 이사회가 인수에 동의하도록 설득하려고 계속 노력할 수 있습니다. 만약 목표의 보드가 여전히 제안에 저항한다면, 희망있는 인수자는 대부분의 경우 접근을 종료합니다. 그러나 다른 회사를 구매하려는 의도가 있다면 적대적 일 수 있습니다.
적대적 인계를 막기 위해 회사는 독약 방어 채택, 엇갈린 보드 구조 설치 또는 백기사 찾기와 같은 몇 가지 기동을 실행할 수 있습니다. 팩맨 방어 전술은 회사에 근본적으로 해가 될 수있는 행동을 포함하기 때문에 극단적 인 것으로 간주됩니다. 인수는 인수를 방지하기 위해 인수자의 인수 주식을 구매하기 위해 자체 자산을 팔거나 과도하게 빌릴 수 있습니다. 판매 된 자산이 회사의 핵심 인 경우 지속적인 운영이 손상됩니다. 적대적 입찰자의 주식을 구매하기 위해 부채를 추가하여 회사를 너무 많이 활용하면이자 비용이 증가하고 대차 대조표가 예기치 않은 시장 충격에 더 취약 해집니다. 또한 Pac-Man 방어를 실행하는 데 관리 방해가 발생하는 문제가 있습니다.
팩맨 방어는 항상 효과가있는 것은 아니지만 1982 년 Martin Marietta가 Bendix Corp의 인수를 막기 위해 처음으로 성공적으로 사용했습니다. 1988 년 American Brands는 E-II를 성공적으로 사용했으며 Totalfina는이를 방지하기 위해 1999 년에 사용했습니다. 엘프 아키텐의 인수.
