2010 년 6 월, 중국 정부는 23 개월간 통화를 미국 달러로 종료하기로 결정했습니다. 이 발표는 여러 달 동안 미국 정치인들의 논평과 비판을 받았고 세계 경제 지도자들의 찬사를 받았다. 그러나 오랫동안 기다려온 움직임은 무엇입니까? 배경 읽기는 "중국 통화 탱고가 USD 인 이유"를 참조하십시오.
지난 10 년간 중국의 경제 호황은 자국과 세계를 재편했습니다. 한때 공산주의 통치와 고립주의 정책으로 잘 알려진 중국은 기어를 바꾸고 세계적인 경제 강국이되었습니다. 이러한 성장 속도는 경제의 특정 측면, 특히 수출 무역과 소비자 물가 상승을 효과적으로 처리하기 위해 통화 정책의 변화가 필요했습니다. 그러나 미국 달러 환율이 고정 또는 고정되지 않으면 국가의 성장률을 설정할 수 없었습니다.
중국 만이이 전략을 사용한 것은 아닙니다. 크고 작은 경제는 여러 가지 이유로 이러한 유형의 환율을 선호합니다. 몇 가지 장점과 단점을 살펴 보겠습니다.
막힌 환율의 장단점
튜토리얼: 통화 거래
고정 / 페깅 비율의 장점
국가는 수출 및 무역 목적으로 고정 환율 체제를 선호합니다. 자국 통화를 통제함으로써 국가는 환율을 낮게 유지할 수 있으며, 그렇지 않을 수도 있습니다. 이는 해외 판매시 제품의 경쟁력을 지원하는 데 도움이됩니다. 예를 들어, 유로 (EUR) / 베트남 동 (VND) 환율을 가정 해 봅시다. 유로화가 베트남 통화보다 훨씬 강하기 때문에 티셔츠는 베트남에 비해 유럽 연합 국가에서 제조하는 데 5 배 더 많은 비용이 듭니다.
그러나 태국과 베트남 같은 생산 원가가 낮은 국가와 비교 통화가 더 강한 국가 (미국과 유럽 연합) 사이의 무역 관계에서 실질적인 이점을 볼 수 있습니다. 중국과 베트남 제조업체가 수입을 해당 국가로 환산하면 환율을 통해 더 많은 수익이 발생합니다. 따라서 환율을 낮게 유지하면 국내 제품의 해외 경쟁력과 집에서의 수익성이 보장됩니다. 자세한 내용은 "통화 교환: 부동 대 변동"을 참조하십시오.
통화 보호 라켓
고정 환율 변동은 회사의 수익 전망을 향상시킬뿐만 아니라 생활 수준의 상승과 전반적인 경제 성장을 지원합니다. 그러나 이것이 전부는 아닙니다. 고정 또는 페그 환율의 아이디어에 직면 한 정부는 자국 경제를 보호하기 위해 노력하고 있습니다. 외환 변동은 경제와 경제 전망에 부정적인 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다. 또한 정부는 급변하는 변동으로부터 국내 통화를 보호함으로써 통화 위기의 가능성을 줄일 수 있습니다.
반 플로팅 통화로 몇 년 후, 중국은 2008 년 세계 금융 위기 동안 고정 환율 체제로 되돌아 가기로 결정했습니다. 이 결정은 2 년 후 중국 경제가 상대적으로 피해를 입지 않는 데 도움이되었습니다. 한편, 이러한 정책을 가지고 있지 않은 다른 세계 산업 국가들은 반등 전에 하락세로 돌아 섰다.
고정 / 페깅 비율의 단점
고정 통화에 대한 단점이 있습니까? 예. 각국에서 페그 통화 정책을 시행 할 때 정부가 지불하는 가격이 있습니다.
고정 또는 페깅 된 모든 외환 거래 체제의 공통 요소는 고정 환율을 유지해야한다는 것입니다. 국가의 정부 또는 중앙 은행이 지속적으로 국내 통화를 구매 또는 판매하기 때문에 많은 양의 준비금이 필요합니다. 중국은 완벽한 예입니다. 2010 년 고정 금리 제도를 폐지하기 전에 중국 달러 외환 준비금은 미국 달러 페그 율을 유지하기 위해 매년 크게 증가했습니다. 준비금의 증가 속도는 너무 빨라서 중국의 외환 보유고를 가리는 데 2 년 밖에 걸리지 않았습니다. 2011 년 1 월 기준으로 베이징은 당시 일본보다 2 배 이상 많은 2.8 조 달러의 매장량을 보유하고 있다고 발표되었다. (자세한 내용은 "중앙 은행이 통화 준비금을 어떻게 취득하고 얼마나 보유해야합니까?"를 확인하십시오.)
거대한 통화 준비금의 문제점은 생성되는 막대한 양의 자금이나 자본이 원치 않는 경제적 부작용, 즉 높은 인플레이션을 만들 수 있다는 것입니다. 통화 준비금이 많을수록 통화 공급이 커져서 가격이 상승합니다. 가격이 상승하면 상황을 안정적으로 유지하려는 국가에 혼란을 초래할 수 있습니다. 2010 년 12 월 기준으로 중국의 소비자 물가 상승률은 약 5 %로 이동했습니다. (인플레이션 자습서에서 인플레이션에 대해 자세히 알아보십시오.)
태국 경험
이러한 유형의 경제 요소로 인해 많은 고정 환율 체제가 실패했습니다. 비록 이러한 경제가 세계의 불리한 상황에 대비해 스스로를 방어 할 수는 있지만 국내에 노출되는 경향이 있습니다. 많은 경우, 경제 통화에 대한 페그 조정에 대한 불확실성은 기본 고정 금리를 방어 할 수없는 것과 결합 될 수 있습니다.
태국 바트는 그러한 통화 중 하나였습니다.
바트는 한 번에 미국 달러에 고정되었습니다. 귀중한 통화 투자로 여겨 졌던 1996 년부터 1997 년까지 태국 바트는 자본 시장의 불리한 사건으로 공격을 받았다. 정부가 제한된 준비금을 사용하여 바트 페그를 방어 할 수 없었기 때문에 통화가 감가 상각되었고 바트가 급락했습니다.
1997 년 7 월, 태국 정부는 국제 통화 기금 구제 금융을 수락하기 전에 통화를 유동적으로 강요했습니다. 그럼에도 불구하고 1997 년 7 월과 1997 년 10 월 사이에 바트는 40 % 나 떨어졌습니다. (공격중인 통화에 대한 자세한 내용은 "가장 큰 통화 거래"를 확인하십시오.)
결론
고정 환율 제도의 장단점을 감안할 때, 주요 경제와 소규모 경제가 왜 그러한 정책 선택을 선호하는지 알 수 있습니다. 국가는 통화를 막 으면서 경제 이익을 보호하면서도 비교 거래 우위를 확보 할 수 있습니다. 그러나 이러한 장점들도 대가를 치릅니다. 그러나 궁극적으로 통화 페그는 모든 국가에서 사용할 수있는 정책 수단이며 항상 실행 가능한 옵션으로 남아 있습니다.
