풀링 된 내부 수익률 (PIRR)이란 무엇입니까?
풀링 된 내부 수익률 (PIRR)은 개별 현금 흐름을 결합하여 여러 프로젝트로 구성된 포트폴리오의 전체 내부 수익률 (IRR)을 계산하는 방법입니다. 이를 계산하려면 수령 된 현금 흐름뿐만 아니라 해당 현금 흐름의 타이밍도 알아야합니다. 그런 다음이 현금 흐름 풀에서 포트폴리오의 전체 IRR을 계산할 수 있습니다.
풀링 된 내부 수익률은 다음 공식으로 표현할 수 있습니다.
의 IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt-C0 = 0 여기서: IRR = 내부 수익률 NPV = 순 현재 가치 Ct = 시간 t에서 예상되는 풀링 된 현금 흐름
주요 테이크 아웃
- 풀링 된 IRR (PIRR)은 모든 현금 흐름의 집계 된 현금 흐름에서 IRR이 계산되는 여러 동시 프로젝트의 수익을 계산하는 방법입니다. 풀링 된 IRR은 할인 된 현금 흐름의 수익률입니다 (예를 들어 자금이 여러 개인 사모 펀드 그룹의 경우 풀링 된 IRR 개념을 적용 할 수 있습니다.
풀링 된 내부 수익률 이해
내부 수익률 (IRR)은 잠재적 투자의 수익성을 추정하기 위해 자본 예산에 사용되는 지표입니다. 내부 수익률은 특정 프로젝트의 모든 현금 흐름의 순 현재 가치 (NPV)를 0으로 만드는 할인율입니다. IRR 계산은 NPV와 동일한 공식을 사용합니다. 풀링 된 IRR은 총계에서 모든 프로젝트의 할인 된 현금 흐름 (순 현재 가치)이 0과 같은 수익률입니다.
풀링 된 내부 수익률 (PIRR)을 사용하여 여러 프로젝트를 실행하는 기업 또는 각각 고유 수익률을 생성하는 포트폴리오에 대한 전체 수익률을 찾을 수 있습니다. 풀링 된 IRR 개념은 예를 들어 여러 자금을 보유한 사모 펀드 그룹의 경우에 적용될 수 있습니다. 풀링 된 IRR은 사모 펀드 그룹에 대한 전체 IRR을 설정할 수 있으며 펀드의 평균 IRR보다이 목적에 더 적합합니다. 이는 전체 성능의 정확한 그림을 제공하지 않을 수 있습니다.
PIRR 대 IRR
IRR은 해당 프로젝트 또는 투자와 관련된 예상 현금 흐름을 기반으로 특정 프로젝트 또는 투자의 수익을 계산합니다. 그러나 실제로 한 회사는 여러 프로젝트를 동시에 수행 할 것이며, 그들 사이에서 자본을 어떻게 예산 책정해야하는지 파악해야합니다. 이 동시 프로젝트 문제는 특히 여러 포트폴리오 회사에 자본을 제공하는 사모 펀드 또는 벤처 캐피탈 펀드에서 특히 널리 퍼져 있습니다. 이러한 각 프로젝트에 대해 별도의 IRR을 계산할 수 있지만 풀링 된 IRR은 모든 프로젝트를 동시에 고려중인 상황에 대한보다 응집력있는 그림을 그립니다.
PIRR의 한계
IRR과 마찬가지로 PIRR은 분리하여 사용하면 오도 될 수 있습니다. 초기 투자 비용에 따라 프로젝트 풀은 IRR은 낮지 만 NPV는 높을 수 있습니다. 즉, 회사가 프로젝트 포트폴리오에서 수익을 보는 속도가 느릴 수 있지만 프로젝트도 많은 양을 추가 할 수 있습니다. 회사에 대한 전반적인 가치.
PIRR의 고유 한 다른 문제는 다양한 프로젝트에서 현금 흐름이 풀링되기 때문에 실적이 저조한 프로젝트를 숨기고 수익성있는 프로젝트의 긍정적 인 효과를 무시할 수 있다는 것입니다. 특이 치의 존재를 식별하기 위해 개별 및 풀링 된 IRR을 수행해야합니다.
