포트폴리오 유출이란 무엇입니까?
포트폴리오 유출은 자산이 감소하는 금융 포트폴리오 관리의 개념입니다. 다양한 상황과 시나리오에서 발생할 수 있습니다. 포트폴리오 유출은 대차 대조표 고려 사항이거나 다른 유형의 투자 포트폴리오에서 발생할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 포트폴리오 유출은 감소와 동의어입니다 포트폴리오는 고정 수입 지불 및 제품과 관련 될 때 발생할 수 있습니다 일반적으로 유출은 자산 및 수익 감소로 이어지기 때문에 관리자가 완화하고자하는 것입니다. 그러나 의도적으로 자산을 철회하려는 경우 유출 관리를 전략적으로 사용할 수도 있습니다.
포트폴리오 유출 이해
채권 수익률에 의존하는 모든 금융 포트폴리오에서 포트폴리오 유출액을 관리하는 것이 중요 할 수 있습니다. 여기에는 일반적으로 은행, 대출 기관 및 자산 기반 포트폴리오가 포함됩니다. 은행과 대출 기관은 대차 대조표에서 유출을 분석합니다. 투자 포트폴리오와 같은 다른 영역은 더 복잡 할 수 있습니다.
대차 대조표 유출
은행이나 대출 기관의 경우 추가 대출 규모 생성없이 고정 기간 대출로 지불 할 때 포트폴리오 유출이 발생할 수 있습니다. 대출금을 지불하면 정해진 만기일까지 특정 목표 이자율 징수로 부채와 일치하는 자산 잔고가 증가합니다. 만기시, 대출금은 원금으로 초기 부채를 초과하는이자를 전액 상환했습니다. 은행이 더 많은 대출을 발행하지 않으면 유출이 발생합니다. 이자율이 떨어지고 은행이 더 낮은 이자율로 대출을 발행해야하는 경우, 더 높은 이자율 대출로 인한 것과 새로 발행 된 대출로 이루어진 것의 차이로 정의되는 결손이 발생합니다. 조기 선불이 허용되거나 미수금이 예상되는 경우 미수금과 수익이 낮아질 때에도 결손이 발생할 수 있습니다.
은행이 인출을 경험하여 총 자본을 줄이는 경우에도 유출이 발생할 수 있습니다. 개인과 사업체는 은행에서 자본을 줄여 다른 고임금 투자 나 차량에 투자 할 수 있습니다.
대차 대조표 위험 관리
전반적으로 은행은 대차 대조표에서 모든 자산을 긴밀하게 관리하여 적절히 자본화해야합니다. 또한 은행은이자 채권 승인을 통해 지속적으로 수익을 창출 할 수 있도록 노력하고 있습니다. 이를 위해 은행은 유출을 예상하고 채권 포트폴리오를 예상 목표 수준으로 안정적으로 유지하는 대출 발행량을 생성해야합니다.
포트폴리오 유출을 줄이려고하거나 예상치 못한 손실의 영향을 상쇄하기 위해 일부 대출 기관은 선불 페널티 제공과 같은 전술을 시행했습니다. 이를 통해 대출자가 대출의 전부 또는 대부분을 조기에 상환 할 경우 벌금을 부과하고 징수 할 수 있습니다. 연체 또는 채무 불이행 또는 차압의 대상이 된 대출은 전체 대출 금액이 징수되지 않고 대출이 목표 수익률을 달성하지 못하기 때문에 포트폴리오 유출에 기여할 것입니다. 은행은 보통 연체료를 청구하여 연체로 인한 손실을 완화합니다.
대체 포트폴리오 자산
자산 기반 포트폴리오 또는 자산 보유는 관리자가 유출을 경험할 수있는 또 다른 영역 일 수 있습니다. 담보 대출 담보 증권과 같은 자산 담보 증권은 보통 만기일이 고정되어 있습니다. 유가 증권을 구성하기 위해 번들로 제공되는 담보 대출은 일반적으로 최종 만기일로 이어지는 유사한 만기일을 갖습니다.
특히 모기지 지원 증권을 보유한 관리자의 경우, 이자 지급 채권이 중단 될 보안 만기일을 기준으로 특정 만기일을 계획 할 수 있으며 전액 원금을받을 수 있습니다. 모기지 담보부 증권으로부터의 지불이 재투자되지 않으면, 그로부터의 수입은 지정된 날짜에 중단됩니다. 이는 유출로 간주 될 수있는 포트폴리오 수익률에 차이가있을 수 있음을 의미합니다. 자산 담보 대출의 지불은 일반적으로 모기지 지원 담보 투자보다 수익률이 낮은 현금으로 축적됩니다.
대체 포트폴리오 자산이 관련된 경우 일반적으로 유출은 현금 보유와 재투자의 수익 차이와 관련이 있습니다. 자산 기반 포트폴리오의 경우 유출은 초기 선불 또는 채무 불이행으로 인해 영향을받을 수 있으며, 이는 수익을 줄이고 유출을 증가시킬 수있는 두 가지 요소입니다.
재투자는 결실에서 큰 역할을 할 수 있습니다. 시장 수익률이 감소하기 때문에 재투자를 사용하는 포트폴리오 관리자는 더 낮은 비율로 재투자해야 할 수 있습니다. 종합적으로 포트폴리오 관리자는 유출을 유도하여 의도적으로 포트폴리오 자산을 줄일 수 있습니다. 자산을 줄이고 유출을 창출하기 위해 관리자는 재투자를 중단하거나 재무부와 같은 저수익 투자에 재투자를 선택할 수 있습니다.
연방 준비 조치
연방 준비 은행은 2008 년 금융 위기 이후 통화 정책 조치에 모기지 지원 증권을 사용했습니다. 모기지 담보부 증권을 매수하면 연준의 대차 대조표 자산이 부풀려졌고 모기지 담보부 증권에 재투자하면 현금이나 국채보다 수익률이 높아 자산을 계속 늘릴 수있었습니다.
Fed는 모기지 지원 보안 재투자를 사용하여 포트폴리오 유출을 관리하고 정상화를 위해 대차 대조표를 축소 할 수 있습니다. 재무부 채권에 대한 유출 관리, 재투자 중단 또는 모기지 지원 담보 재투자에 일관되게 대차 대조표 자산을 감소시키는 유출이 발생합니다.
