가격 연속성은 무엇입니까
가격 연속성은 입찰 요청 스프레드 또는 구매자의 제안 가격과 판매자의 요청 가격 간의 차이가 비교적 작은 유동성 시장의 특성입니다. 가격 연속성은 유동성 시장을 반영하며, 여기에는 특정 보안에 대한 많은 구매자와 판매자가 있습니다.
가격 연속성이 낮은 변동성과 혼동되어서는 안됩니다. 그러나 개별 증권에 종종 적용되는 변동성의 척도 인 평균 실제 범위가 작은 주식은 가격 연속성이 더 높을 수 있기 때문에 둘 사이에는 관계가 있습니다. 지수를 나타내는 교환 거래 자금도 마찬가지입니다.
그러나 일반적으로 대부분의 거래소는 변동성을 제한하지 않으면 서 가격 연속성을 촉진합니다. 이는 효율적인 가격 발견을 촉진하는 경향이 있습니다.
가격 연속성
가격 연속성은 구매자와 판매자를 빠르게 일치시킴으로써 시장이 빠르고 효율적으로 거래 할 수 있도록합니다. 가격 연속성이 없으면 전체 거래량이 감소하는 경향이 있으므로 옵션 및 선물 시장에 대한 관심이 열릴 수 있습니다. 또한 가격 연속성이 부족하면 때때로 시장 거래가 중단됩니다.
예를 들어, 50 만 개 이상의 주식을 거래하는 상당히 유동적 인 유가 증권의 입찰 요청 스프레드는 상당히 좁습니다. 그러나, 이 참신한 정보는 시장 참여자들에 의해 소화되기 때문에 회사가 기대에 비해 매우 강하거나 약한 수입을 발표 할 때 평균 실제 범위처럼 넓어집니다. 그러나 많은 수의 트레이더가 더 많은 입찰로 공허를 채우고 요청하면 가격 연속성이 계속됩니다.
반대로, 체계적인 사건은 가격 연속성을 무너 뜨립니다. 예를 들어, 유럽 정부는 특정 은행에 대한 실질적인 가치를 지우고 전체 주식 및 채권 거래량을 제한하면서 국채를 채무 불이행한다고 가정합니다. 이러한 유형의 이벤트는 가격 연속성에 실질적으로 영향을줍니다. 잠재적 인 위기가 전개됨에 따라 입찰과 요청 사이의 만기가 보통 넓어집니다.
가격 연속성 조절
일부 연구에 따르면 가격 연속성을 어느 정도 규제하면 시장 효율성이 향상됩니다. 대부분의 시장에서 거래소는 바로 이런 이유로 거래 규칙을 설정합니다. 예를 들어, 거래소는 때때로 특정 주식에 대한 일일 절대 가격 변동을 제한합니다. 또한 많은 시장에서 입찰 재고 스프레드를 상당히 좁히기 위해 단일 주식 연석과 시장 전체의 회로 차단기를 시행합니다.
예를 들어, S & P 500 지수의 일일 하락이 이전 종가의 7 % 이하인 경우 회로 차단기가 시작됩니다. 지수가 13 % 하락하고 레벨 3이 20 % 감소하면 레벨 2 회로 차단기가 작동합니다.이 경우 거래소는 거래일 시장을 폐쇄합니다. 오후 3시 25 분 또는 그 이후에 발생하지 않는 한 모든 회로 차단기는 15 분 동안 거래가 중단되며, 이 경우 거래가 계속됩니다.
연석 및 회로 차단기는 가격 연속성의 부족을 반영 할뿐만 아니라 구매자와 판매자에게 가격을 발견 할 수있는 시간을 더 제공하여이를 촉진합니다.
